Zijn medicijnen tegen de ziekte van Alzheimer de volgende grote investeringsmogelijkheid na pillen tegen obesitas?

De zoektocht naar effectieve behandelingen voor de ziekte van Alzheimer ontwikkelt zich tot een veelbelovende markt, die de aandacht trekt van grote farmaceutische bedrijven en investeerders.

Aangezien Bloomberg Intelligence schat dat de markt voor de behandeling van Alzheimer in 2030 een omvang van 13 miljard dollar kan bereiken, zijn de belangen groot.

Vooraanstaande bedrijven als Biogen Inc., Eli Lilly & Co., Novo Nordisk A/S, Roche AG en UCB SA investeren fors in onderzoek en ontwikkeling. Ze willen doorbraken bereiken die de industrie kunnen transformeren.

Het potentieel van de markt doet denken aan de recente hausse in obesitasmedicijnen, waarbij effectieve behandelingen de publieke gezondheidszorg hebben veranderd en de waardering van bedrijven als Novo Nordisk en Eli Lilly hebben doen stijgen.

"De mogelijkheden zijn nog steeds enorm", aldus Chris Eccles, portefeuillebeheerder bij AXA Investment Managers.

De weg naar succes is echter een uitdaging, gekenmerkt door opzienbarelijke mislukkingen en regelgevingsproblemen, meldt Bloomberg.

Biogen heeft bijvoorbeeld in het verleden te maken gehad met grote schommelingen in de koers van zijn aandelen, als gevolg van gemengde resultaten van zijn medicijnen tegen Alzheimer.

Er zijn medicijnen van Biogen en Eli Lily beschikbaar, maar die hebben bijwerkingen.

Momenteel zijn er twee door de FDA goedgekeurde medicijnen op de Amerikaanse markt verkrijgbaar: Leqembi (van Biogen en diens Japanse partner Eisai) en Kisunla (van Eli Lilly).

Deze medicijnen werken door zich te richten op de amyloïde plaques in de hersenen en zo de progressie van de ziekte van Alzheimer in de vroege stadia te vertragen.

Hoewel ze een belangrijke stap voorwaarts betekenen, stoppen ze de ziekte niet en keren ze hem ook niet om. Bovendien hebben ze ernstige bijwerkingen, zoals zwelling en bloedingen in de hersenen.

"Het zou een jaar kunnen worden waarin we ook wat meer duidelijkheid krijgen over de vraag naar de tot nu toe goedgekeurde medicijnen", aldus Gregoire Biollaz, senior beleggingsmanager bij Pictet Asset Management.

Biogen en Eisai

Biogen en Eisai hopen op de ontwikkeling van een injecteerbare versie van Leqembi die thuis toegediend kan worden. Hierdoor wordt de behandeling toegankelijker en minder belastend voor patiënten.

De goedkeuring van de toezichthouder is een belangrijke factor waar investeerders in 2025 op zullen letten, omdat dit betekent dat patiënten niet meer hoeven te reizen voor hun behandeling.

Een ander gerelateerd bedrijf, het Zweedse BioArctic AB, ontdekte Leqembi en verdient royalty's op de verkoop ervan.

De aandelenkoers is sinds de beursgang in 2017 meer dan achtvoudig gestegen, maar de afgelopen jaren is de koers gedaald door de moeizame lancering van de behandeling.

Eli Lilly

Kisunla van Eli Lilly kreeg in juli 2024 goedkeuring van de FDA. In 2025 zal blijken hoe het zich op de Amerikaanse markt zal meten met Leqembi.

Naast Kisunla ontwikkelt het bedrijf remternetug, een nieuwe behandeling voor Alzheimer die wordt getest als infusie en injectie.

Volgens analisten van Bloomberg Intelligence zal de late fase van de proef de formuleringen beoordelen op het opruimen van amyloïde plaques en de veiligheid. Dit kan een indicatie zijn of remternetug een betere behandelingsoptie is dan Kisunla.

Volgens Jean Rivera Irizarry van BI zouden de resultaten van de proef met remternetug eind dit jaar of begin 2026 bekendgemaakt kunnen worden.

Novo Nordisk

Novo Nordisk, een leider op het gebied van diabetes- en afslankmedicijnen, onderzoekt of het wondermiddel semaglutide het risico op Alzheimer kan verlagen.

Eerdere onderzoeken laten veelbelovende resultaten zien en een cruciale late-stage studie zou in de tweede helft van 2025 gegevens moeten opleveren.

Analisten van Bank of America hebben voorspeld dat een positief resultaat het aandeel van Novo Nordisk met 10%-15% zou kunnen laten stijgen.

Ze waarschuwen echter ook dat onderzoek naar Alzheimer inherent risicovol is.

Roche

Roche maakt gebruik van zijn Brain Shuttle-technologie bij de ontwikkeling van trontinemab, een medicijn dat is ontworpen om bèta-amyloïde plaques te verwijderen door de bloed-hersenbarrière te passeren.

Het bedrijf wacht nog op meer gegevens voordat het besluit of het doorgaat met de late fase van de klinische proeven. Volgens analist Colin White van UBS Group AG zouden deze gegevens in de eerste helft van het jaar beschikbaar kunnen zijn.

Dit volgt op de eerdere teleurstelling van Roche met gantenerumab, dat de verwachtingen niet heeft ingelost.

De voorzichtige optimisme van UCB

Het in België gevestigde UCB SA evalueert of het doorgaat met het medicijn bepranemab, na een gemengde studie in de middelste fase in 2024.

Hoewel de proef niet het primaire eindpunt bereikte, toonde hij wel aan dat het medicijn de cognitieve achteruitgang vertraagde en de ophoping van tau-eiwit in hersencellen verminderde.

Analisten als Stacy Ku van TD Cowen zien het veilige profiel van bepramab als een voordeel, met name voor mogelijke combinatietherapieën.