Investeringen in afslankmedicijnen: waarom 2025 een keerpunt zou kunnen zijn

Biofarmaceutische bedrijven die bezig waren met de ontwikkeling van afslankmiddelen, werden in 2024 behoorlijk beloond.

Het is wat Novo Nordisk A/S (CPH: NOVO-B) hielp om het grootste bedrijf van Europa te worden op basis van marktkapitalisatie en wat veel voorspellers ervan overtuigde dat Eli Lilly & Co (NYSE: LLY) de eerste zorgverlener ter wereld zou worden met een beurswaarde van $ 1 biljoen.

Toch verwachten analisten van UBS dat de onzekerheid in de macro-economie het biofarmaceutische bedrijfstak moeilijk zal maken om in 2025 een beter resultaat te behalen.

RFK brengt onzekerheid met zich mee voor afslankmedicijnen

UBS is wat voorzichtig over de biofarmaceutische sector op de korte tot middellange termijn, voornamelijk omdat Donald Trump Robert F. Kennedy Jr. heeft benoemd tot hoofd van het ministerie van Volksgezondheid en Human Services.

RFK is een bekende scepticus als het gaat om vaccins. Hij heeft zich openlijk uitgesproken tegen het voorstel om overheidszorgverzekeringen GLP-1-medicijnen (voor gewichtsverlies) te laten vergoeden, vanwege financiële bezwaren.

Het is dus nog onzeker hoe zijn benoeming tot hoofd van HHS de industrie van afslankmedicijnen zal beïnvloeden, zo meldde het investeringsbedrijf dinsdag in een rapport aan zijn klanten.

Let op: de markt voor anti-obesitasmedicijnen is de afgelopen vier jaar meer dan verdrievoudigd en zal in 2024 een omzet van ruim $ 6 miljard bereiken.

UBS voorspelt nog steeds groei van GLP-1

Ondanks de macro-economische onzekerheid verwacht UBS echter dat de groei van GLP-1 zal aanhouden en dat dit thema ook in 2025 dominant zal blijven.

De analisten van de bank raden aan om te blijven investeren in de marktleiders op het gebied van afslankmiddelen, Eli Lilly en Novo Nordisk. De markt voor afslankmiddelen zal naar verwachting tegen 2030 een waarde van 100 miljard dollar hebben.

“Gezien de omvang van de adresbare markt is het bereik van mogelijke resultaten breed, met de mogelijkheid dat de franchises van Eli Lilly en Novo Nordisk na 2031 verder zullen groeien als de resultaten van de pijplijn succesvol zijn.”

De omzet van Zepbound bedroeg in het laatste gemelde kwartaal van Lilly meer dan $ 1,2 miljard. De succesvolle afslankbehandeling, samen met Mounjaro, droeg in het derde kwartaal ongeveer 42% bij aan de totale omzet van het bedrijf.

Wegovy leverde daarentegen in het derde kwartaal $ 2,5 miljard op voor Novo Nordisk, wat neerkomt op een ongelooflijke groei van 79% ten opzichte van het voorgaande jaar.

Hoe hoog kunnen de aandelen van Lilly en Novo stijgen?

UBS is voorstander van het vasthouden aan Eli Lilly en Novo Nordisk voor de ontwikkeling van anti-obesitasgeneesmiddelen, omdat een mogelijk onzekerder macro-economisch klimaat ook een negatieve invloed kan hebben op de concurrentie.

“Hoewel we erkennen dat er potentiële concurrentie op de markt komt, verwachten we een beperkte penetratie vanwege de sterke positie van Lilly en Novo,” aldus de analisten in een onderzoeksrapport van vandaag.

Ze verwachten ook dat de verkoop van Zepbound en Wegovy zal toenemen naarmate de voorraad in 2025 verder zal verbeteren. Bovendien zetten zowel Eli Lilly als Novo Nordisk in op een orale versie van hun afslankbehandeling.

UBS heeft momenteel een koersdoel van $ 1.100 voor het aandeel Eli Lilly, wat neerkomt op een stijging van meer dan 40% ten opzichte van het huidige niveau. Voor het aandeel Novo Nordisk heeft UBS een koersdoel van DKK 1.100, wat neerkomt op een nog grotere stijging van 75%.