Analyse: Kan de olieprijs de rally voortzetten? Er zijn zorgen over de vraag

De olieprijzen zijn sinds het begin van het nieuwe jaar verder gestegen, mede door de toenemende zorgen over verstoringen in de aanvoer.

De olieprijzen zijn sinds het einde van 31 december met meer dan $ 5 per vat gestegen.

De optimistische stemming wordt gevoed door de verdere sancties op de Russische ruwe olie-export en op tankers die olie uit het land vervoeren.

De afgelopen weken is er minder olie op de markt gebracht, met name in India en China. Beide Aziatische landen zijn sinds 2022 de grootste kopers van Russische olie.

Omdat er minder ruwe olie uit Rusland beschikbaar is, zijn kopers de afgelopen weken uitgeweken naar de markten in het Midden-Oosten.

Dit heeft geleid tot een grotere vraag naar Midden-Oosterse kwaliteiten, terwijl de spotmarkt in landen als Saoedi-Arabië, de Verenigde Arabische Emiraten en Irak is aangescherpt.

De vraag is nu: hoe ver kunnen de olieprijzen stijgen?

David Morrison, senior marktanalist bij Trade Nation, zei:

Leveringen verstoren

Volgens Commerzbank AG zijn de olieproductie- en -export uit de VAE en Rusland in december aanzienlijk gedaald.

"Bovendien werden de sancties blijkbaar strenger uitgevoerd", aldus Barbara Lambrecht, grondstoffenanalist bij Commerzbank.

Volgens experts hebben de westerse sancties tegen de Russische schaduwvloot effect.

Rusland is sinds 2022 grotendeels in staat geweest om westerse sancties te omzeilen door een schaduwvloot van oude schepen te gebruiken om zijn olie naar andere landen te vervoeren.

Volgens gegevens van Bloomberg daalden de Russische zeevaart-exporten van ruwe olie in de week die eindigde op 5 januari tot iets minder dan 2,9 miljoen vaten per dag.

"Daarmee daalde ook het minder volatiele 4-wekengemiddelde tot iets meer dan 2,9 miljoen vaten per dag", aldus Carsten Fritsch, analist bij Commerzbank, in een rapport.

Dit is het laagste niveau sinds augustus 2023. In oktober 2024 was het cijfer maar liefst 540.000 vaten per dag hoger, aldus Fritsch.

handelsroute

De verstoringen in de export vonden voornamelijk plaats in de havens aan de Baltische Zee in Rusland.

De export via de havens aan de Zwarte Zee en de Stille Oceaan bleef vrijwel stabiel, afgezien van de gebruikelijke weersgerelateerde schommelingen.

“De transportroute via de Baltische Zee brengt grotere risico’s met zich mee voor de Russische schaduwvloot, omdat de tankers hier gemakkelijker te inspecteren zijn,” voegde Fritsch toe.

Er wordt echter meer ruwe olie verwerkt in Rusland, maar er komt minder op de markt. Dit zorgt voor een tekort aan voorraden in landen als India en China.

Volgens berichten zouden de staatsraffinaderijen in India 10 tot 15 vrachten ruwe olie uit Rusland missen die in januari zouden worden geladen.

De import van Russische olie door India daalde in december tot een dieptepunt van 17 maanden, namelijk tot bijna 1,40 miljoen vaten per dag, vertelde Emma Li, senior marktanalist bij Vortexa, aan Invezz.

“Daardoor moet India op zoek naar alternatieve leveranciers, voornamelijk in het Midden-Oosten. Dat zorgt voor extra vraag en leidt tot een krapper wordende markt”, aldus Fritsch.

Richt u op de vraag

Door de verstoringen in de aanvoer zijn de olieprijzen gestegen tot niveaus die niet meer zijn gezien sinds oktober 2024.

"Aziatische kopers zochten al naar alternatieve kwaliteiten uit het Midden-Oosten, omdat de bredere sancties tegen Rusland en Iran de olietoevoer bemoeilijken. Deze stap heeft de Brent-Dubai-spread de afgelopen weken in negatief gebied gedrukt, hoewel deze inmiddels weer is teruggekeerd naar een premie", aldus analisten van ING Group in een notitie.

Experts denken echter dat de focus al volgende week weer snel zal verschuiven naar de vraagzijde.

Belangrijke energie-instellingen zoals het Internationaal Energieagentschap, de Organisatie van de Olie-exporterende landen en de Amerikaanse Energy Information Administration zullen volgende week hun maandelijkse rapport publiceren.

"De snelle opkomst van elektromobiliteit in China, gecombineerd met een meer gematigde economische groei in de toekomst, zal de vraag naar olie in China waarschijnlijk permanent doen afnemen. Dit was vroeger de belangrijkste drijfveer voor de vraag", aldus Lambrecht van Commerzbank.

Volgens de Duitse bank zullen de EIA en IEA in hun laatste rapporten waarschijnlijk hun voorspellingen voor de groei van de olieprijs dit jaar naar beneden bijstellen.

Lambrecht zei verder:

Gezien dit sombere vraagscenario zal het moeilijk zijn voor olie om verder te stijgen. Waarschijnlijk zal de markt volgende week wat corrigeren.

Op het moment van schrijven stond de prijs van West Texas Intermediate ruwe olie op $ 76,23 per vat, een stijging van 3,1%. De prijs van Brent ruwe olie steeg met 3,2% tot $ 79,37 per vat.