Analyse: zullen de nieuwe Amerikaanse sancties op de Russische olieproductie de marktvoorziening verminderen?

De olieprijzen noteerden maandag op hun hoogste niveau in maanden, aangezien zorgen over verstoringen in de Russische levering de stemming opwekten.

De nieuwe sancties op Russische ruwe olie zullen de spotmarkten in het Midden-Oosten waarschijnlijk verder aanscherpen, aangezien de vraag uit landen als China en India toeneemt.

Vrijdag legde het Amerikaanse ministerie van Financiën sancties op aan de Russische oliegiganten Gazprom Neft en Surgutneftegaz. Ook de verzekeraars Ingosstrakh en Alfastrakhovanie Group werden getroffen door sancties.

De VS hebben ook 183 schepen gesanctioneerd die Russische olie vervoeren en deel uitmaken van de schaduwvloot van het land.

Ook het Amerikaanse ministerie van Financiën heeft Amerikaanse oliemaatschappijen verboden om in Rusland te opereren. Dit verbod gaat in op 27 februari 2025.

Vrijdag kondigde de VS ingrijpende sancties aan tegen de Russische energiesector, waardoor de prijs van Brent ruimschoots boven de $ 80 per vat uitkwam. Maandag bereikte de prijs $ 81,67 per vat, het hoogste niveau in meer dan vijf maanden.

De prijs van West Texas Intermediate ruwe olie op de New York Mercantile Exchange bereikte ook een meer dan driemaand hoogtepunt van $ 77,48 per vat.

Op het moment van schrijven lagen beide benchmarks ongeveer 1,3% hoger dan de vorige sluiting.

Wat voor gevolgen kan dit hebben voor de olievoorziening?

Deskundigen denken dat de nieuwe sancties een aanzienlijke impact kunnen hebben op de Russische oliestroom.

Voordat de nieuwe sancties vrijdag werden opgelegd, had de markt al te maken met verstoringen in de Russische en Iraanse olieproductie.

"De fysieke markt in het Midden-Oosten is sterker geworden, omdat kopers op zoek zijn naar alternatieve kwaliteiten. In China heeft de Shandong Port Group, voorafgaand aan de onlangs aangekondigde sancties, tankers die door de VS zijn gesanctioneerd verboden om haar havens aan te doen", aldus Warren Patterson, hoofd grondstoffenstrategie bij ING Group.

Volgens schattingen vervoert de Russische schaduwvloot iets meer dan 80% van de Russische ruwe olie-export over zee.

Hoewel de exacte omvang van de schaduwvloot onbekend is, schat ING Group dat het om zo'n 600 tankers zou kunnen gaan.

S&P Global schat dat de vloot van tankers uit 586 schepen bestaat. Dat betekent dat ongeveer 25% van de schaduwvloot onder sancties valt.

"Hierdoor zou ongeveer 700.000 vaten Russische ruwe olie per dag in gevaar kunnen komen. Als we dit volume verliezen, verdwijnt het overschot dat we dit jaar voor de wereldwijde oliemarkt verwachten", aldus Patterson.

De werkelijke hoeveelheid verloren olie zou kleiner kunnen zijn.

Volgens experts zou de hoeveelheid ruwe olie die verloren gaat door de sancties, lager kunnen zijn dan verwacht.

"Sommige kopers kiezen ervoor om deze sancties te negeren, en Rusland kan ook meer vertrouwen op de tankers uit de schaduwvloot die niet onder de sancties vallen om de handel voort te zetten," voegde Patterson toe.

Het transport van de Russische schaduwvloot blijft echter een groot probleem.

"De transportroute via de Baltische Zee brengt hogere risico's met zich mee voor de Russische schaduwvloot, omdat de tankers hier gemakkelijker te inspecteren zijn", aldus Carsten Fritsch, grondstoffenanalist bij Commerzbank AG.

Maar volgens Fritsch zou de olie ook naar havens aan de Zwarte Zee of de Stille Oceaan kunnen zijn gebracht om daar te worden geladen.

Om de export en de inkomsten op peil te houden, zal Rusland uiteindelijk zijn vloot moeten uitbreiden.

Patterson zei:

Volgens Patterson zouden er meer westerse tankers en verzekeringsmaatschappijen beschikbaar komen als er problemen met de levering van Russische ruwe olie ontstaan.

Dat zou betekenen dat de geleverde olie onder de prijsgrens van $ 60 per vat zou moeten worden verhandeld die in 2022 door de G7-landen is opgelegd.

Impact op olieprijzen

De olieprijzen zijn sinds vorige week al sterk gestegen door de nieuwe sancties.

De onzekerheid over de werkelijke betekenis van deze sancties blijkt gunstig te zijn voor de oliemarkt.

"Ruwe olie lijkt eindelijk uit de langdurige dalende trend te zijn gebroken die de prijzen sinds september 2023 onderdrukte, of zelfs teruggaat tot maart 2022 toen de prijs piekte na de Russische invasie van Oekraïne", aldus David Morrison, senior marktanalist bij Trade Nation.

Als de hoeveelheid olie die verloren gaat door de nieuwe sancties 700.000 vaten per dag bedraagt, kunnen de prijsvoorspellingen van grote organisaties worden herzien.

ING Group is echter van mening dat als Rusland passende maatregelen zou nemen om de impact van deze sancties te minimaliseren, minder volumes zouden worden getroffen.

“Bovendien is het niet duidelijk of de nieuwe regering Trump in de VS deze sancties zal handhaven of dat ze streng zullen worden uitgevoerd,” aldus Patterson.

Morrison zei: