Wat is de oorzaak van de recente stijging van de aluminiumprijzen?

De aluminiumprijzen op de London Metal Exchange zijn de afgelopen dagen sterk gestegen nadat de Europese Unie overwoog om meer sancties op te leggen aan Russische aluminiumproducten.

Op de LME bereikten aluminiumprijzen donderdag een piek van $ 2.622 per ton, het hoogste niveau sinds 26 november 2024.

Op het moment van schrijven lag de prijs van een driemaandelijks contract op de beurs rond de $ 2.620 per ton.

Conceptmaatregelen

De voorgestelde maatregelen van de EU zouden deel uitmaken van het zestiende sanctiepakket tegen Rusland.

De sancties zouden ingaan vlak voor de derde verjaardag van de oorlog tussen Rusland en Oekraïne eind februari.

Volgens berichten zouden de beperkingen op aluminium geleidelijk worden ingevoerd, waarbij de termijn en de reikwijdte nog moeten worden vastgesteld.

De voorstellen, die met de lidstaten worden besproken, kunnen nog worden gewijzigd voordat ze formeel worden ingediend. De maatregelen worden waarschijnlijk volgende maand ingevoerd.

De VS en het Verenigd Koninkrijk hebben de invoer van in Rusland geproduceerde metalen in 2024 verboden. De EU heeft tot nu toe aluminiumproducten verboden, waaronder draad, buizen, pijpen en folie, die minder dan 15% van de EU-invoer uitmaken.

Rusland is de grootste producent van aluminium ter wereld buiten China. Het land produceert ongeveer 5% van de wereldwijde aluminiumproductie.

De aluminiumimport van de EU is gedaald

De Europese Unie blijft aluminiumproducten uit Rusland kopen. De volumes zijn echter de afgelopen jaren gedaald na de Russische invasie van Oekraïne.

De Europese import van primair aluminium uit Rusland is sinds 2022 met 50% gedaald en bedraagt nu ongeveer 6% van de totale import.

Ewa Manthey, grondstoffenstrateeg bij ING Group, zei in een notitie:

China, de grootste consument van aluminium ter wereld, heeft een aanzienlijke toename gezien in de import van Russisch primair aluminium.

In de eerste drie kwartalen van 2024 importeerde China 263.000 ton uit Rusland, wat neerkomt op 33% van de totale import van vorig jaar.

“We verwachten dat deze trend zich in 2025 zal voortzetten,” aldus Manthey.

Chinese aluminiumproductie nadert productielimiet

De aluminiumproductie in China bereikt recordniveaus en nadert de jaarlijkse capaciteitslimiet van 45 miljoen ton die Beijing heeft gesteld.

De huidige productie bedraagt ongeveer 43 miljoen ton. Volgens Manthey heeft de overvloedige regenval ervoor gezorgd dat de productie in de provincie Yunnan, een regio die sterk afhankelijk is van waterkracht voor de productie van aluminium, op volle capaciteit kon plaatsvinden.

Deze toename in productie volgt op een aantal jaren van achtereenvolgende productieverminderingen in Yunnan vanwege stroomtekorten als gevolg van droogte. De toegenomen beschikbaarheid van waterkracht heeft ervoor gezorgd dat smelters in de provincie op hun maximale capaciteit konden werken, wat een aanzienlijke bijdrage heeft geleverd aan de recordhoge nationale aluminiumproductiecijfers.

Deze hoge productiesnelheid, in combinatie met de productiecapaciteit van Beijing, laat weinig ruimte voor verdere groei.

“De capaciteitsbeperking in China betekent ook dat het land nog steeds een netto-importeur van aluminium is,” aldus Manthey.