Waarom de olieraffinaderijcapaciteit van China de komende tien jaar mogelijk afneemt?

De vraag naar brandstof in China zal mogelijk eerder pieken dan verwacht, wat de winstmarges zal drukken en de sluiting van oudere, kleinere en minder efficiënte olieraffinaderijen zal forceren.

Volgens een bericht van Reuters zou dit kunnen leiden tot de sluiting van tot 10% van de Chinese olieraffinaderijcapaciteit in de komende tien jaar.

Volgens spelers in de sector en analisten zou een strengere handhaving van de Amerikaanse sancties onder het bewind van Trump kunnen leiden tot meer sluitingen van fabrieken.

Dit komt doordat er mogelijk geen goedkope ruwe olie meer beschikbaar is uit landen als Iran.

Chinese raffinaderijsector in crisis

De Chinese raffinaderijsector, wereldwijd de op één na grootste, onderging een periode van uitbreiding om te profiteren van de snelle vraaggroei van de afgelopen drie decennia.

Volgens het rapport heeft deze uitbreiding geleid tot een aanhoudend probleem van overcapaciteit.

Volgens analisten zijn de autoriteiten, waaronder functionarissen in de provincie Shandong, het onafhankelijke raffinaderiecentrum, niet bereid om inefficiënte fabrieken te sluiten, omdat deze fabrieken tienduizenden werknemers in dienst hebben.

De snelle elektrificatie van voertuigen in China en de vertraagde economische groei van het land zorgen er echter voor dat de zwakste exploitanten niet meer levensvatbaar zijn. Dit dwingt tot een noodzakelijke herstructurering.

China, 's werelds grootste ruwe-olie-koper, goed voor 11% van de wereldwijde vraag, zag de invoer van ruwe olie in 2024 met 1,9% dalen. Dit is de enige daling in de afgelopen twee decennia buiten de COVID-jaren.

Deze daling van de import, waarschijnlijk als gevolg van een lagere vraag, heeft invloed op de wereldwijde olieprijzen en kan een teken zijn dat de Chinese ruwe-olie-import in de toekomst beperkt zal worden.

Het meest duidelijke teken van de problemen in de industrie is de lage bezettingsgraad van de raffinaderijen.

Volgens schattingen van het adviesbureau Wood Mackenzie werkten Chinese raffinaderijen in 2024 met slechts 75,5% van hun capaciteit. Dat is het op een na laagste gebruik sinds 2019 en aanzienlijk lager dan het gebruik van Amerikaanse raffinaderijen, dat boven de 90% ligt, aldus Reuters.

Theepotten krijgen de grootste klappen

De onafhankelijke brandstofproducenten, die bekendstaan als 'theepotten' en voornamelijk in de Chinese provincie Shandong gevestigd zijn, ondervinden de grootste impact.

Deze producenten, die een kwart van de productie van de industrie voor hun rekening nemen, werkten vorig jaar met slechts 54% van hun capaciteit, het laagste percentage sinds 2017 buiten de COVID-jaren, aldus Reuters, dat zich baseerde op gegevens van een Chinees adviesbureau.

In 2023 gaf Beijing aan dat het de kleinste raffinaderijen wilde sluiten door een nationaal raffinaderijcapaciteitslimiet van 20 miljoen vaten per dag in te stellen voor 2025.

Volgens het rapport betekent deze stap dat zwakkere spelers een waarschuwing krijgen, aangezien de huidige capaciteit slechts iets meer dan 19 miljoen vaten per dag bedraagt.

Volgens bronnen uit de industrie heeft de opening van vier grote, particulier beheerde raffinaderijen sinds 2019 ervoor gezorgd dat kleinere fabrieken overbodig zijn geworden.

Deze nieuwe raffinaderijen vertegenwoordigen 10% van de Chinese raffinagecapaciteit.

Volgens Reuters begon Beijing in 2021 onafhankelijke raffinaderijen aan te klagen voor onbetaalde belastingen, wat hun problemen nog vergrootte.

Kleinere exploitanten, met name degenen die afhankelijk zijn van de verwerking van geïmporteerde stookolie en niet in aanmerking komen voor de ruwe-oliequota's van Beijing, zullen in 2025 extra onder druk komen te staan.

Volgens leidinggevenden in de industrie komt dit door nieuwe tarieven en belastingmaatregelen die hun kosten naar verwachting zullen verhogen. Deze fabrieken hebben een gezamenlijke verwerkingscapaciteit van meer dan 400.000 vaten per dag.

Volgens het Reuters-rapport zouden ongeveer 15 tot 20 onafhankelijke raffinaderijen, die goed zijn voor ongeveer de helft van de 4,2 tot 5 miljoen vaten per dag aan teapot-capaciteit, een decennium of langer kunnen overleven.

Wang Zhao, senior onderzoeker bij Sublime China Information, vertelde Reuters:

2025 is het cruciale jaar

Vorig jaar werden drie in Shandong gevestigde raffinaderijen van de staatsbedrijvengroep Sinochem voor onbepaalde tijd gesloten vanwege hoge onbetaalde belastingen en dreigden ze failliet te gaan.

Zelfs als Sinochem de fabrieken weer in bedrijf zou krijgen, zouden ze een nadeel hebben wat betreft de kosten.

Sinochem vermijdt korting op olie uit Iran, Venezuela of Rusland vanwege bezorgdheid over sancties, aldus Mia Geng, energie-adviseur en China-analist van FGE, tegen Reuters.

Reuters meldt dat talloze raffinaderijen in theepotten bijna volledig zijn overgestapt op goedkopere olie, met name uit Iran, als reactie op de krimpende winstmarges.

De kans dat de VS, onder leiding van president Donald Trump, de sancties op de Iraanse olie zullen verscherpen, kan de kosten voor Chinese raffinaderijen verhogen.

Dat komt omdat de olie-import uit Iran meer dan 10% van de Chinese import uitmaakt.