Is dit een goed moment om als belegger in vastrentende waarden te investeren?

Vastrentende beleggingen lijken aantrekkelijker dan in jaren, aldus Rick Wurster, CEO van Charles Schwab Corporation (NYSE: SCHW).

Het financiële landschap is drastisch veranderd na jaren van bijna nul procent rente, waardoor beleggers hun overheidsobligaties verkochten.

Na de renteverhogingen door centrale banken wereldwijd om de inflatie na de pandemie te bestrijden, lijken vastrentende beleggingen echter weer aantrekkelijk voor mensen die op zoek zijn naar een stabiel rendement met minimaal risico, zei Wurster van Schwab vandaag in een interview met CNBC.

De financiële dienstverlener zag een toenemende interesse in vastrentende beleggingen in het vierde kwartaal van het boekjaar.

Vastrentende beleggingen bieden minimaal risico

Rick Wurster klonk positief over vastrentende beleggingen in het genoemde interview, ook omdat een aantal daarvan op het moment van schrijven “uitstekende rendementen” opleverde.

De 30-jarige Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) lijken bijvoorbeeld bijzonder aantrekkelijk voor gepensioneerden die momenteel een reële rente van 2,5% willen vastleggen, zonder inflatie of enig ander risico, voegde hij toe.

De stijgende rente heeft ook geleid tot een toename van de geschiktheid van vastrentende beleggingen voor portefeuillediversificatie.

De opmerkingen van de CEO komen slechts enkele dagen nadat Charles Schwab zijn financiële resultaten voor het vierde kwartaal bekendmaakte, die ruimschoots boven de verwachtingen van de beurs lagen. De aandelen van SCHW zijn momenteel met ongeveer 50% gestegen ten opzichte van hun dieptepunt in september.

Zal de rente op 10-jarige Amerikaanse staatsobligaties in 2025 de 5% overschrijden?

In een apart interview met CNBC op het World Economic Forum in Davos, Zwitserland, zei Larry Fink, CEO van BlackRock, dat het tienjaarsrendement van de Amerikaanse staatsobligaties dit jaar tot 5,5% zou kunnen stijgen.

Een verdere stijging van de Amerikaanse tienjaarsrente van het huidige niveau van 4,65% zou “de aandelenmarkt in shock brengen” en een broodnodige discussie op gang brengen over “hoe we ons tekort kunnen terugdringen”, voegde hij toe.

Volgens Fink van BlackRock zou de focus van president Trump op het vrijmaken van privékapitaal om de groei te stimuleren "nieuwe inflatie-effecten kunnen creëren" die mogelijk hogere obligatieopbrengsten ondersteunen, maar tegelijkertijd negatief zijn voor de aandelenmarkt.

De benchmark S&P 500-index is op het moment van schrijven meer dan 4% gestegen ten opzichte van het dieptepunt van dit jaar.

Waarom zijn hogere obligatieopbrengsten slecht voor de aandelenmarkt?

Hogere opbrengsten hebben over het algemeen een negatief effect op de aandelenmarkt, omdat ze obligaties aantrekkelijker maken dan aandelen.

Nu beleggers vanwege de aantrekkelijke hogere rendementen en het minimale risico overstappen op obligaties, neemt de vraag naar aandelen af, wat resulteert in een daling van de aandelenkoersen.

Bovendien maken hogere obligatieopbrengsten het voor bedrijven vaak duurder om te lenen. Dit kan leiden tot hogere rentelasten, wat de winst van bedrijven vermindert en uitbreiding ontmoedigt. Dit kan een negatief effect hebben op de aandelenkoersen.

Ten slotte betekenen hogere opbrengsten hogere disconteringsrentes die worden gebruikt bij het berekenen van de huidige waarde van toekomstige kasstromen.

Simpel gezegd: hogere rendementen zorgen ervoor dat de huidige waarde van toekomstige winsten lager wordt, wat kan leiden tot meerdere dalingen in de aandelenkoersen.