Waarom de aandelen van Trent in januari met 22% zijn gedaald na een sterk jaar 2024: wat analisten van u willen

Na twee geweldige jaren waarin de aandelen in zowel 2023 als 2024 verdubbelden, staat Trent Ltd, eigendom van Tata Group, in 2025 voor een scherpe ommekeer.

Trent, dat ooit bekendstond om zijn langdurige groei, is dit jaar het slechtst presterende aandeel van de Nifty geworden. De aandelenkoersen daalden in januari alleen al met ongeveer 22%, wat een verlies van meer dan ₹47.000 crore aan marktkapitalisatie betekende.

Ook op vrijdag daalde de koers met 3,2%.

Makelaars en analisten hebben hun zorgen geuit over de groeitraject van de retailer. Dit is een teken dat de bullrun misschien te ver en te snel is gegaan.

Trent, dat ooit werd bewonderd om de opmerkelijke groei van de omzet, vertoont tekenen van vertraging.

Het bedrijf rapporteerde een omzetgroei van 40% ten opzichte van het voorgaande jaar in het vierde kwartaal van het boekjaar 2024. Dit is een daling ten opzichte van de groei van 50% die het bedrijf sinds het vierde kwartaal van het boekjaar 2021 liet zien.

Factoren als een afgenomen consumentenvertrouwen, seizoensinvloeden en de sluiting van 25 winkels, waaronder 16 Zudio-vestigingen en 9 Westside-winkels, droegen bij aan deze daling.

Jefferies wees op zorgwekkende trends in de prestaties van Westside. Hij merkte op dat het merk voor het tweede kwartaal op rij een netto vermindering van twee winkels kende, met sluitingen in vijf steden.

Invezz bekijkt de factoren die de aandelen belemmeren:

Wat is er aan de hand met de aandelenkoers van Trent?

Op het hoogtepunt werd Trent verhandeld tegen een hoge koers-winstverhouding (PE) van 133,7 keer de geschatte winst over het boekjaar 2025.

Volgens analisten is het moeilijk om zulke hoge waarderingen vol te houden, vooral als de groei afneemt.

De makelaarsfirma Kotak Institutional Equities verlaagde vorige week het advies voor Trent van 'kopen' naar 'verkopen' en verlaagde het koersdoel van ₹6.800 naar ₹5.850.

Trent-grafiek door TradingView

Op vrijdag werd Trent verhandeld voor Rs 5.530 per aandeel. De aandelenkoers van Trent is nu met ongeveer 34% gedaald ten opzichte van het hoogtepunt van ₹8.345 dat het in oktober vorig jaar bereikte.

Kotak verwacht dat het bedrijf een gezonde omzet- en EPS-CAGR van respectievelijk 29% en 35% zal behouden van FY25 tot FY27. Het merkte echter op dat deze metrische gegevens al zijn meegenomen in de waardering van het aandeel.

"Een scherpe toename van het aantal winkels in een nieuw formaat is een groot risico voor onze prognose", aldus Kotak in een rapport. Het bedrijf voegde eraan toe dat de overlap van Zudio-winkels in bepaalde steden de omzet zou kunnen aantasten.

Uitdagingen en concurrentie in de sector

De detailhandel in India kampt met een daling van de vrije bestedingen, wat gevolgen heeft voor fast-fashion retailers zoals Trent.

Het bedrijf wordt geconfronteerd met toenemende concurrentie van zowel gevestigde spelers als opkomende merken die direct aan de consument verkopen (D2C) in de waardedetailhandel.

Het succes van Trent's Zudio-merk heeft concurrenten als Yousta, StyleUp en InTune aangetrokken, die verder in hun marktaandeel hebben gevreten.

Ook snelgroeiende bedrijven beginnen de supermarktketen Star Bazaar van Trent uit te dagen, wat de druk nog vergroot.

Analisten blijven optimistisch over Trent

Ondanks de kortetermijnproblemen zijn er verschillende analisten die optimistisch blijven over de lange termijnvooruitzichten van Trent, met name vanwege de dominantie van Zudio op de markt voor fast fashion.

Elara Securities startte de dekking van het aandeel met een bullish koersdoel van ₹8.500, waarbij de winstgevendheid en het sterke voorraadbeheer van Zudio als belangrijke onderscheidende factoren werden genoemd.

Goldman Sachs echode een soortgelijk optimisme en voorspelde een marktaandeeltoename voor Zudio van 1% naar 5% tegen FY35, gedreven door een CAGR van 27% in de omzet. De makelaar heeft een koersdoel van Rs 8.000 voor het aandeel.

De makelaar verwacht dat Zudio zal profiteren van de ongereguleerde spelers in de markt voor betaalbare mode.

"De zorgen zijn overdreven. Trent heeft een solide voorstel. Zudio presteert uitzonderlijk goed en heeft een moat opgebouwd met winstgevendheid, stijl en consistente voorraadupgrades," aldus Karan Taurani van Elara, volgens een rapport van Economic Times.

Hoewel de groei van Trent op korte termijn matig lijkt, kan een strategische positionering in snelgroeiende segmenten zoals fast fashion en waardevol retail hen op de lange termijn helpen om momentum op te bouwen, denken analisten.

Het bedrijf zal op 6 februari de winst voor het kwartaal dat eindigde in december bekendmaken.