Analyse: wat zijn de opties voor de VS als de olieproductie in Canada stopt?

De oliemarkt staat de afgelopen dagen in de schijnwerpers vanwege de tarievenretoriek van de Amerikaanse president Donald Trump.

In het weekend kondigde Trump aan dat er vanaf dinsdag een invoerrecht van 25% zou gelden op goederen uit Canada en Mexico en een invoerrecht van 10% op goederen uit China.

Trump schorste de tarieven tegen Canada en Mexico echter voor een maand nadat beide landen hadden ingestemd met maatregelen om de drugshandel over de grens met de VS terug te dringen.

Voor energie-importen uit Canada zou een verlaagd tarief van 10% gelden.

"Dat komt waarschijnlijk doordat Canada veruit de belangrijkste leverancier van olie aan de VS is", aldus Carsten Fritsch, grondstoffenanalist bij Commerzbank AG.

Volgens gegevens van de Amerikaanse Energy Information Administration importeerde de VS vorig jaar meer dan 4 miljoen vaten ruwe olie per dag uit Canada.

“Dat komt overeen met meer dan 60% van de totale Amerikaanse ruwe olie-import. Mexico leverde ongeveer 470.000 vaten per dag, of 7% van de dagelijkse Amerikaanse ruwe olie-import”, aldus Fritsch.

Het vinden van andere leveranciers is moeilijk

Volgens experts zou het voor Amerikaanse raffinaderijen erg moeilijk zijn om andere bronnen van ruwe olie-import te vinden dan Canada en Mexico.

"De grootste horde is het raffinagesysteem in het Amerikaanse Midwesten, dat voornamelijk afhankelijk is van Canadese ruwe olie en ook niet voldoende toegang heeft tot de Amerikaanse Golfkust voor vervangende zeevrachtolie", vertelde Rohit Rathod, senior olie-marktanalist bij Vortexa, aan Invezz.

Rathod zei:

Olie uit Venezuela zou een vervangend product kunnen zijn, vanwege de gelijkenis in kwaliteit en de geografische nabijheid.

De beslissing van de VS om geen olie meer uit Venezuela te kopen, werd door Trump bekendgemaakt kort nadat hij aantrad.

Volgens Commerzbank importeerde de VS vorig jaar gemiddeld 220.000 vaten per dag uit Venezuela. Deze import zal dus ook moeten worden vervangen.

Brazilië en Guyana worden ook gezien als mogelijke leveranciers van de zware, zwavelrijke olie die de Amerikaanse raffinaderijen nodig hebben.

De VS ontvingen in de eerste elf maanden van vorig jaar respectievelijk 220.000 en 180.000 vaten per dag uit deze twee landen.

“Het is echter twijfelachtig of de import uit deze landen binnen korte tijd aanzienlijk kan worden verhoogd. In het beste geval zou dit de import uit Mexico kunnen compenseren, die onderhevig zou zijn aan een tarief van 25%.” aldus Fritsch.

Raffinaderijen verlagen aankopen

Volgens Commerzbank hebben Amerikaanse raffinaderijen hun aankopen van ruwe olie uit Canada en Mexico mogelijk verminderd om tarieven te vermijden.

Dit had kunnen leiden tot een tekort aan olie in de VS en tot minder verwerking van ruwe olie.

Bovendien zouden Amerikaanse raffinaderijen de hogere kosten van geïmporteerde ruwe olie uit Canada en Mexico doorberekenen aan de Amerikaanse consument in de vorm van hogere benzineprijzen.

De VS hadden ook hun export van olieproducten kunnen terugdringen. In de eerste elf maanden van vorig jaar exporteerden de VS gemiddeld iets minder dan 3,2 miljoen vaten geraffineerde olieproducten per dag.

Er werden dagelijks bijna 1,3 miljoen vaten diesel en bijna 800 duizend vaten benzine verbruikt.

"De VS is ook een belangrijke leverancier van diesel geworden voor Europa nadat de dieselleveringen uit Rusland begin 2023 stopten vanwege het EU-importabbo. Daarom zouden invoertarieven leiden tot een tekort aan diesel in Europa", aldus Fritsch.

Als er binnen 30 dagen geen permanente oplossing wordt gevonden, worden de tarieven tegen Canada en Mexico mogelijk opnieuw ingevoerd.

“Tot die tijd geldt het motto: ‘uitgesteld, maar niet geannuleerd’.”

Sancties tegen Iran

De richtlijn van president Trump om de economische druk op Iran op te voeren, werd weerspiegeld in de stijgende koers van ruwe olie tijdens het laatste deel van de handelssessie op dinsdag.

"Deze stap zou niet zo verrassend moeten zijn, aangezien president Trump tijdens zijn eerste termijn een agressieve houding had tegenover Iran en toen al olie-sancties tegen Iran hernieuwde", aldus Warren Patterson, hoofd grondstoffenstrategie bij ING Group, in een verklaring.

De sancties die tegen Iran werden opgelegd, zijn nooit officieel ingetrokken door het Biden-bestuur.

De handhaving van deze sancties werd echter versoepeld, met name na de Russische invasie van Oekraïne.

“Een strengere handhaving zou kunnen leiden tot een verlies van 1 miljoen vaten per dag aan olievoorziening”, aldus Patterson.

Om de mogelijke impact van de Iraanse olieverliezen op de wereldmarkt te beperken, zou Trump OPEC moeten overtuigen om de olieproductie op te voeren. Dat is een maatregel die hij openlijk heeft voorgesteld.

Het kan echter een uitdaging worden om de samenwerking van belangrijke OPEC-leden, zoals Saoedi-Arabië, te krijgen om de productie op het huidige prijsniveau te verhogen.

Er zijn verschillende factoren die bijdragen aan deze moeilijkheid. Saoedi-Arabië en andere OPEC-leden aarzelen mogelijk om de productie op te voeren als ze denken dat de huidige olieprijzen voldoende zijn om aan hun inkomstenbehoeften te voldoen.

Bovendien zijn ze mogelijk terughoudend met het overaanbod op de markt, omdat dit zou kunnen leiden tot een prijsdaling en een negatieve impact op hun olieproductie.

In ieder geval is gepland dat OPEC+ de productie vanaf april licht zal verhogen, wanneer een deel van de vrijwillige productievermindering van 2,2 miljoen vaten per dag wordt teruggedraaid.