CATL IPO: zal het Hong Kongse debuut van de gigant op het gebied van elektrische batterijen de kapitaalmarkten van de stad nieuw leven inblazen?

Contemporary Amperex Technology Co. Ltd. (CATL), 's werelds grootste fabrikant van batterijen voor elektrische voertuigen, heeft een aanvraag ingediend voor een tweede notering in Hongkong. Dit zou de grootste beursgang van de stad in jaren kunnen worden.

De stap van de in Shenzhen genoteerde batterijgigant, een belangrijke leverancier van Tesla, Volkswagen en andere grote autofabrikanten, onderstreept de groeiende rol van Hongkong als kapitaalverzamelingscentrum voor Chinese bedrijven.

De langverwachte beursgang maakt deel uit van een bredere golf van Chinese bedrijven die op zoek zijn naar buitenlandse financiering. Volgens analisten zal de beursgang in Hongkong dit jaar met 20 miljard dollar toenemen.

CATL heeft JPMorgan, Bank of America, China's CICC en China Securities International aangesteld als hoofdbanken voor de aanbieding. Ook Goldman Sachs, Morgan Stanley en UBS zijn betrokken bij de deal.

De notering komt echter op een gevoelig moment voor CATL.

Vorige maand werd het bedrijf op de zwarte lijst van de VS gezet vanwege vermeende banden met het Chinese leger. Dit kan problemen opleveren voor de internationale expansie van het bedrijf.

In het prospectus ontkende CATL dat het om een vergissing ging en gaf aan dat het bedrijf er alles aan deed om de aanduiding te laten verwijderen.

De beperking beperkt de omgang van het bedrijf met bepaalde Amerikaanse overheidsinstellingen, maar heeft geen direct effect op de wereldwijde commerciële activiteiten.

CATL zou tot 7 miljard dollar kunnen ophalen

Hoewel CATL de exacte omvang of timing van de aanbieding niet heeft bekendgemaakt, suggereren marktbronnen dat het bedrijf tot $ 7 miljard zou kunnen ophalen, afhankelijk van de marktomstandigheden.

Morgan Stanley schatte eerder dat de beursgang tot wel 7,7 miljard dollar zou kunnen opleveren.

Het bedrijf wil het geld gebruiken om zijn wereldwijde expansie te versnellen, waaronder een nieuwe productielocatie in Hongarije en een joint venture met Stellantis in Spanje.

CATL investeert ook in batterijprojecten in Indonesië als onderdeel van zijn bredere strategie om zijn positie als dominante speler op de markt voor elektrische voertuigbatterijen te versterken.

Ondanks de marktleiderspositie waarschuwt CATL voor een mogelijke omzetdaling van maximaal 11% in 2024 door lagere productprijzen.

Het bedrijf, dat acht jaar op rij de koppositie in de wereldwijde EV-batterijindustrie heeft behouden met een marktaandeel van 38% in 2024, rapporteerde in 2023 een omzet van meer dan $50 miljard.

Het verwacht echter dat de nettowinst vorig jaar met maximaal 20% zal stijgen, de langzaamste groei sinds 2019.

Kan de beursgang van CATL de kapitaalmarkt van Hongkong een boost geven?

De beursgang van CATL wordt gezien als een cruciale test voor de beurs van Hongkong, die de afgelopen jaren te maken heeft gehad met een zwakke dealstroom.

De kapitaalmarkten van de stad hebben begin 2025 een opleving doorgemaakt, mede dankzij het hernieuwde vertrouwen van beleggers in Chinese technologie- en elektronica-aandelen.

De Hang Seng-index is de afgelopen maand met 13% gestegen, dankzij het optimisme dat is ontstaan door doorbraken op het gebied van kunstmatige intelligentie en een gunstiger economisch vooruitzicht.

“Het is nog te vroeg om te zeggen dat Hongkong weer op de been is”, vertelde Gary Ng, senior econoom bij Natixis, aan de FT.

De beursgang van CATL "geeft aan dat Hongkong nog steeds voordelen biedt voor Chinese bedrijven die op zoek zijn naar buitenlandse financiering", aldus Ng, maar hij voegde eraan toe dat "aandeelhouders sceptisch blijven over de waardering vanwege de vertragende groei in China en de geopolitiek".

De investeringsbanken in Hongkong zullen mogelijk ook maar beperkte winst maken uit de hernieuwde IPO-activiteit.

De Financial Times meldde onlangs dat de toenemende concurrentie van Chinese banken de kosten voor deals als die van CATL heeft doen stijgen, waardoor het voor internationale banken moeilijker is om te profiteren van de beursganggolf.

In de zwaar gecensureerde aanvraag van CATL werd ook gewezen op valutarisico's. Volgens het bedrijf kunnen schommelingen in de Chinese yuan van invloed zijn op de mogelijkheid om dividenden in Hong Kong-dollars uit te keren.

Dergelijke zorgen weerspiegelen de bredere onzekerheid rond Chinese bedrijven die een beursnotering in het buitenland nastreven in een tijd van onstuimige economische omstandigheden.

Nu CATL zijn debuut in Hongkong voorbereidt, kijken beleggers aandachtig toe om te zien of het aanbod de beursgangmarkt van de stad nieuw leven kan inblazen en of geopolitieke risico's nog meer obstakels vormen voor de wereldwijde ambities van het bedrijf.