Dalende winsten en zwakke export zetten de Russische tarwe-industrie onder druk.

SovEcon, een toonaangevend landbouwadviesbureau, heeft zijn prognose voor de Russische tarwe-export tijdens het seizoen 2024-2025 herzien.

Het bedrijf heeft zijn oorspronkelijke prognose met 600.000 ton verlaagd, waardoor de nieuwe exportraming op 42,2 miljoen ton uitkomt.

Deze aanpassing weerspiegelt een mogelijke krapte in de exportvoorraden uit Rusland, wat de wereldwijde tarwehandel en -prijzen in het komende seizoen zou kunnen beïnvloeden.

Afgelopen seizoen exporteerde Rusland 52,4 miljoen ton tarwe, meer dan het gemiddelde van 44,2 miljoen ton over de afgelopen drie jaar.

Trage export

De oorspronkelijke prognose voor dit seizoen is echter naar beneden bijgesteld vanwege een trager dan verwachte leveringstempo.

Deze aanpassing benadrukte de uitdagingen waarmee de Russische graanexportsector te kampen heeft, die mogelijk te wijten zijn aan factoren zoals beperkingen in de infrastructuur, logistieke knelpunten of ongunstige weersomstandigheden.

Het huidige tempo van de Russische tarwe-export blijft achter bij het gebruikelijke niveau.

SovEcon heeft voorspeld dat de tarwe-export in februari slechts 2,0 miljoen ton zal bedragen.

Dit cijfer vertegenwoordigt een aanzienlijke daling ten opzichte van de 4,1 miljoen ton die in dezelfde periode vorig jaar werd geëxporteerd en ligt aanzienlijk onder het vijfjarig gemiddelde van 2,9 miljoen ton voor de export in februari.

Dit suggereert dat een aantal factoren bijdraagt aan de trage exportactiviteit, waaronder mogelijk lagere productie of veranderingen in de internationale vraag.

Dalende winstgevendheid

De belangrijkste uitdaging die de tarweverkoop beïnvloedt, is de dalende winstgevendheid van exportactiviteiten.

Dit komt grotendeels door een combinatie van factoren, waaronder schommelende wisselkoersen, stijgende transportkosten en veranderingen in de wereldwijde vraag.

De huidige winstmarge voor Russische exporteurs is aanzienlijk gedaald en is nu negatief, wat aangeeft dat ze bij elke verkoop verlies lijden.

Dit staat in schril contrast met de situatie in november, toen de winstmarge ongeveer $10 per eenheid bedroeg, wat destijds duidde op een gezonde en winstgevende exportmarkt.

Deze drastische verschuiving in winstgevendheid heeft aanzienlijke onzekerheid en financiële druk veroorzaakt voor Russische tarwe-exporteurs, wat mogelijk kan leiden tot lagere exportvolumes en een daaropvolgende impact op het wereldwijde tarweaanbod en de prijzen.

De Russische regering heeft een exportquotum voor tarwe en mengtarwe vastgesteld op 10,6 miljoen ton.

“Wij verwachten dat de grote handelaren, die de belangrijkste quota voor februari tot en met juni hebben ontvangen, de leveringen niet zullen versnellen en zich vooral zullen richten op het verhogen van hun marges,” aldus SovEcon.

Waardestijging van de roebel

Op korte termijn vormt de waardestijging van de roebel een uitdaging voor de Russische export.

Dit komt doordat een sterkere roebel Russische goederen duurder maakt voor buitenlandse kopers, wat mogelijk leidt tot een afname van het exportvolume.

De inspanningen van de Russische centrale bank om de roebel te stabiliseren hebben geleid tot een aanzienlijke waardestijging van de munt.

Op 21 februari stelde de Centrale Bank de officiële wisselkoers van de dollar bijvoorbeeld vast op 88,5 roebel, vergeleken met 102,0 roebel een maand eerder.

Deze snelle waardestijging van de roebel heeft een discrepantie gecreëerd tussen de huidige wisselkoers en de wekelijkse exportheffing, die met vertraging wordt aangepast om veranderingen in de waarde van de roebel weer te geven.

Het gevolg is dat exporteurs momenteel te maken hebben met een situatie waarin de exportheffing, berekend op basis van een zwakkere roebel, hoger is dan wanneer deze berekend zou worden op basis van de huidige wisselkoers.

Wereldwijde prijzen

De wereldwijde prijzen zijn mede ondersteund door het trage tempo van de Russische export.

Sinds het begin van het jaar zijn de FOB-prijzen (free on board) voor Russisch tarwe met 12,5% eiwitgehalte gestegen met $12 tot $248 per ton.

In februari verlaagde het Amerikaanse ministerie van Landbouw (USDA) zijn prognose voor de Russische tarwe-export met 0,5 miljoen ton tot 45,5 miljoen ton.

Vanwege lagere exportcijfers dit seizoen en grotere overdrachtsvoorraden heeft SovEcon de exportprognose voor het seizoen 2025-2026 met 0,6 miljoen ton verhoogd tot 38,9 miljoen ton.

Andrey Sizov, managing director bij SovEcon, zei:

"Gezien de historisch krappe balans tussen vraag en aanbod van tarwe wereldwijd, zou dit de wereldwijde prijzen tot het einde van het seizoen moeten ondersteunen."