Diepgaande analyse: Waarom de resultaten van Costco in het tweede kwartaal beleggers tevreden stelden ondanks een tegenvallende winst

Costco Wholesale Corp (NASDAQ: COST) staat vanochtend in de schijnwerpers nadat het de winstverwachtingen voor het tweede kwartaal van het fiscale jaar niet heeft gehaald.

Maar volgens de bekende belegger Jim Cramer bevatte het winstbericht nauwelijks iets dat voor beleggers een grote tegenvaller zou moeten zijn.

De detailhandelsgigant verdiende $4,02 per aandeel in het afgelopen kwartaal, tegenover de verwachting van analisten van $4,11.

Een groot deel van die zwakte was echter alleen gerelateerd aan tegenwind op de valutamarkt.

Beleggers konden nog steeds moed putten uit het feit dat Costco zijn winst per aandeel met 2,6% verbeterde, ondanks dat het kwartaal van het jaar ervoor een belastingvoordeel van iets minder dan $100 miljoen omvatte.

Waarom is Jim Cramer positief over het aandeel Costco?

Cramer blijft positief over Costco ondanks de tegenvallende winstcijfers, omdat het volgens hem "de best geleide detailhandelaar ter wereld" is, zo vertelde hij vrijdag aan de leden van zijn beleggingsclub.

De winkel biedt een assortiment dat misschien niet zo uitgebreid is als bij een Walmart, maar de prijzen zijn ongeëvenaard.

Het is een strategie die nu, nu de tarieven van Trump een heropleving van de inflatie en druk op de Amerikaanse economie dreigen te veroorzaken, bijzonder goed van pas kan komen.

Nu de prijsbewuste consument in de nieuwe macro-economische omgeving op zoek is naar budgetvriendelijke winkelmogelijkheden, is het redelijk aan te nemen dat een Costco hun favoriete bestemming zal worden.

Hoe zal COST omgaan met de tarieven van Trump?

Ron Vachris, de CEO van Costco, verzekerde beleggers gisteravond tijdens de winstpresentatie dat zijn bedrijf sterk gepositioneerd is om de nieuwe tarieven het hoofd te bieden.

De retailgigant, zo bevestigde hij, staat open voor het vervangen van artikelen die mogelijk met hoge tarieven worden belast door alternatieven die minder gevoelig zijn voor de nieuwe heffingen.

Tijdens het telefoongesprek maakte het aan de Nasdaq genoteerde bedrijf ook bekend dat er tot nu toe geen verandering is waargenomen in het gedrag van de leden als gevolg van de tarieven van Trump.

Het aantal bezoekers aan de winkels steeg in het tweede kwartaal met 5,7% ten opzichte van het jaar ervoor.

Bovendien maakt een dividendrendement van 0,45% gekoppeld aan Costco-aandelen op het moment van schrijven het ook op de lange termijn iets aantrekkelijker om te bezitten.

Is het de moeite waard om vandaag Costco-aandelen te kopen?

Jim Cramer was het ermee eens dat Costco-aandelen met een koers-winstverhouding van 55 keer de verwachte winst niet goedkoop zijn, maar hij noemde acht opeenvolgende kwartalen van stijgende operationele marges, beter dan verwachte vergelijkbare omzetten en een opeenvolgende stijging van de verlengingspercentages van lidmaatschappen als redenen om optimistisch te blijven.

De retailgigant sloot het tweede kwartaal af met in totaal 78,4 miljoen betaalde lidmaatschappen – een stijging van 6,8% ten opzichte van hetzelfde kwartaal vorig jaar, maar ongeveer 300.000 minder dan de verwachtingen van de markt.

Costco opende in het tweede kwartaal slechts één winkel, maar is van plan om de komende weken nog een paar winkels te openen.

Zodra dat gebeurt, zal het aantal leden ook toenemen, betoogde de voormalige hedgefondsmanager.

Merk op dat Costco ook zijn reclameactiviteiten uitbreidt; de inkomsten daaruit zullen volgens financieel directeur Gary Millerchip worden geherinvesteerd in het bedrijf om de prijzen laag te houden.