TSX-indexpatroon wijst op een grotere crash te midden van spanningen tussen de VS en Canada

Canadese aandelen en de loonie daalden deze week door de oplopende handelsspanningen met de VS en in afwachting van de aankomende beslissingen van de Bank of Canada (BoC). De TSX Composite Index stortte in tot C$24.248, het laagste niveau sinds 5 november vorig jaar. De wisselkoers USD/CAD steeg eveneens tot 1,4500.

Canadese aandelen dalen door aanhoudende handelsoorlog

De belangrijkste reden waarom de TSX Composite-index dit jaar met meer dan 6,25% is gedaald ten opzichte van het hoogste punt, zijn de aanhoudende handelsspanningen met de Verenigde Staten.

Donald Trump heeft al tarieven geheven op de meeste Canadese goederen en heeft laten doorschemeren dat hij in de toekomst meer tarieven zou kunnen invoeren.

Dinsdag waarschuwde Trump dat hij de tarieven op staal en aluminium uit Canada zou verdubbelen en extra tarieven op hun voertuigen zou heffen. Hij zei dat dit een reactie was op het besluit van Ontario om de elektriciteitsprijzen voor staten als New York en Minnesota te verhogen.

De dreiging van tarieven nam af nadat Howard Lutnick zei dat hij met Canada over deze kwesties zou onderhandelen. Doug Ford van Ontario stopte zijn plan om de energieprijzen in de VS te verhogen in afwachting van deze gesprekken.

Desondanks stortte de TSX Composite, samen met Amerikaanse indices zoals de Dow Jones, S&P 500 en Nasdaq 100, in als gevolg van deze tarieven.

Waarom de tarieven van de VS en Canada van belang zijn

Deze tarieven zijn om drie belangrijke redenen opmerkelijk. Ten eerste betreffen ze twee van de grootste handelspartners ter wereld. Canada is de grootste afnemer van Amerikaanse goederen, terwijl de VS de grootste afnemer van Canadese goederen is. Het tweerichtingshandelsvolume bedraagt meer dan $1 biljoen per jaar.

Ten tweede zijn de tarieven opmerkelijk omdat de twee landen een geschiedenis hebben van handel zonder tarieven. Deze geschiedenis begon al voordat Bill Clinton bijna 30 jaar geleden het NAFTA-handelsakkoord ondertekende.

Ten derde zijn de toeleveringsketens tussen de VS en Canada sterk met elkaar verweven. Het is bijvoorbeeld gebruikelijk dat onderdelen voor automotoren in de VS worden gemaakt en in Canada aan het voertuig worden toegevoegd. Deze tarieven kunnen dan ook de komende maanden tot grote schokken in de toeleveringsketen leiden.

Besluit van de Bank of Canada

De volgende belangrijke katalysator voor de TSX Composite en de wisselkoers USD/CAD is het aanstaande besluit van de Bank of Canada op woensdag.

Economen verwachten dat de bank tijdens deze vergadering zal besluiten de rente met 0,25% te verlagen. Deze verwachting verklaart waarom de Canadese obligatierentes zijn gedaald; de tienjaarsrente is onder de 3% gezakt en de dertigjaarsrente naar 3,25%.

De bank zal waarschijnlijk de rente verlagen in een poging de economie te ondersteunen die te maken heeft met een 'black swan'-gebeurtenis in de vorm van verslechterende handelsbetrekkingen met de grootste handelspartner.

Lagere rentevoeten zijn gunstig voor bedrijven en consumenten omdat ze lage leenkosten garanderen.

Niet alle bedrijven op de TSX zijn tijdens deze crisis ingestort. Bedrijven in de goud- en zilvermijnbouw, zoals Aya Gold & Silver, First Majestic Silver, IamGold, New Gold, MAG Silver en Fortuna Mining Corp, stegen dinsdag met meer dan 7%.

Technische analyse van de TSX Composite

TSX Composite indexgrafiek van TradingView

De dagelijkse grafiek laat zien dat de TSX Composite-index de afgelopen weken is ingestort. Deze ineenstorting vond plaats nadat de index het cruciale weerstandsniveau van C$25.833 had bereikt, waar nu een dubbele top is gevormd.

De TSX Composite-index is onder de 50-daagse en 100-daagse voortschrijdende gemiddelden gezakt. Ook de Relative Strength Index (RSI) en de MACD-indicatoren zijn dit jaar verder gedaald.

Daarom zal de TSX-index waarschijnlijk een sterke bearish doorbraak laten zien, aangezien verkopers de volgende belangrijke steun op $23.000 als doelwit hebben. Een dergelijke beweging zou een daling van 5% ten opzichte van het huidige niveau betekenen.