Zou de VS dit jaar in gebreke kunnen blijven met de betaling van zijn schulden?

De Amerikaanse schuld bedraagt momenteel ongeveer 36,6 biljoen dollar en de overheid nadert opnieuw haar wettelijke leenlimiet.

Zonder een duidelijk plan om het schuldenplafond te verhogen, waarschuwen analisten dat een wanbetaling al deze zomer zou kunnen plaatsvinden.

Tegelijkertijd verdiepen de politieke verdeeldheid zich, terwijl wetgevers worstelen om tot een oplossing te komen, terwijl de rentebetalingen op de schuld zich in een alarmerend tempo opstapelen.

Zou het ondenkbare kunnen gebeuren?

Wordt de schuldencrisis erger?

Het Amerikaanse begrotingstekort is in de eerste vijf maanden van het fiscale jaar 2025 gestegen tot meer dan $1,15 biljoen, een toename van 38% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.

Alleen al in februari bedroeg het tekort 307 miljard dollar, bijna tweeënhalf keer zoveel als in januari.

Ondanks enkele bezuinigingen blijft de overheid veel meer uitgeven dan ze aan inkomsten binnenkrijgt.

De rentebetalingen op de schuld hebben dit jaar al $396 miljard bereikt, nu de op twee na grootste budgetpost na Social Security en Medicare.

President Donald Trump heeft fiscale verantwoordelijkheid tot prioriteit gemaakt en onder leiding van Elon Musk het Department of Government Efficiency (DOGE) opgericht om kostenbesparende maatregelen te identificeren.

Er is echter tot nu toe weinig bewijs dat het een significante impact heeft gehad.

Ondertussen debatteren wetgevers over de vraag of de belastingverlagingen van Trump uit 2017 permanent moeten worden verlengd, wat de komende tien jaar nog eens 3,3 biljoen dollar extra zou kunnen kosten.

De berekening klopt gewoon niet.

Kunnen belastingverlagingen het probleem oplossen?

Trump en de Republikeinen in de Senaat willen de belastingverlagingen verlengen, terwijl ze de officiële kosten op nul houden door middel van een boekhoudkundige methode die ervan uitgaat dat ze al deel uitmaken van de belastingwetgeving.

Deze aanpak zou het gemakkelijker maken om de bezuinigingen door te voeren zonder de uitgaven te compenseren, maar niet iedereen is overtuigd.

Sommige Republikeinen beweren dat het verlengen van de belastingwet van 2017 zonder bezuinigingen elders het begrotingstekort nog verder zou laten oplopen.

Het Huis heeft al een belastingplan aangenomen dat voor de komende tien jaar 4,5 biljoen dollar aan bezuinigingen omvat, gecompenseerd door slechts 2 biljoen dollar aan uitgavenverminderingen.

De Senaat blijft echter verdeeld, en sommige fiscaal conservatieven dringen aan op veel diepere bezuinigingen op sociale zekerheidsprogramma's zoals Medicaid en Social Security, evenals op belastingverlagingen voor bedrijven.

Het debat vertraagt de voortgang van bredere begrotingsonderhandelingen, waardoor het moeilijker wordt om de naderende deadline voor het schuldenplafond aan te pakken.

Zal het Congres het schuldenplafond op tijd verhogen?

Het verhogen van het schuldenplafond is een politieke strijd geworden.

Het Huis wil het combineren met belastingverlagingen en bezuinigingen, terwijl sommige Republikeinen in de Senaat de voorkeur geven aan een aparte stemming om de Democraten te dwingen een publiek standpunt in te nemen over het verhogen van de schulden.

Maar de tijd dringt.

Als het Congres niet ingrijpt, kan de VS tegen medio 2025 in gebreke blijven met zijn schuldverplichtingen, een scenario dat jaar na jaar realistischer lijkt te worden.

Minister van Financiën Scott Bessent verwacht dat er tegen de zomer een akkoord zal worden bereikt, maar er is geen duidelijk pad voorwaarts.

Sommige Republikeinse senatoren hebben nog nooit eerder voor een verhoging van het schuldenplafond gestemd en eisen in ruil daarvoor aanzienlijke bezuinigingen.

Anderen vinden dat het plafond zonder voorwaarden moet worden verhoogd om economische onrust te voorkomen.

Het gebrek aan consensus vergroot het risico dat de overheid voor het eerst in de geschiedenis betalingen niet kan voldoen.

Wat gebeurt er als de VS in gebreke blijft?

Een Amerikaans faillissement zou ongekend zijn.

De overheid zou een deel van haar rekeningen niet kunnen betalen, wat mogelijk zou leiden tot vertragingen in de uitbetaling van sociale zekerheid, federale salarissen en militaire financiering.

De financiële markten zouden heftig reageren.

De volatiliteitsindex zou omhoog schieten, met een nieuwe grote uitverkoop als gevolg.

Bovendien zouden de rentevoeten waarschijnlijk sterk stijgen als gevolg van het verlies van geloofwaardigheid van de dollar als wereldreservemunt.

In 2011 leidde alleen al de dreiging van een wanbetaling tot een verlaging van de kredietwaardigheid van de VS en tot marktverstoringen.

Deze keer, met hogere schuldenlasten en een economie die flirt met een recessie, ziet het er veel somberder uit.

Ray Dalio, oprichter van Bridgewater, heeft gewaarschuwd dat de VS een ernstig probleem met de vraag en het aanbod van schulden heeft, waardoor de overheid meer moet verkopen dan de wereld bereid is te kopen.

Als de vraag naar staatsobligaties opdroogt, kan de Federal Reserve gedwongen worden geld te drukken om staatsschulden op te kopen, wat de inflatie kan aanwakkeren en het vertrouwen in het financiële systeem kan ondermijnen.

Hij voorspelt dat er "schokkende ontwikkelingen" kunnen ontstaan, waaronder een mogelijke herstructurering van de Amerikaanse schuld of diplomatieke druk op buitenlandse landen om meer staatsobligaties op te nemen, wat de diplomatieke betrekkingen zou kunnen belasten.

Als buitenlandse investeerders, die een aanzienlijk deel van de Amerikaanse schuld in handen hebben, het vertrouwen verliezen en hun bezittingen beginnen te verkopen, kunnen de leenkosten uit de hand lopen.

Opnieuw staat de VS in de schijnwerpers, om zorgwekkende redenen.

De discussies over het schuldenplafond veroorzaken opnieuw onrust bij wereldwijde beleggers.

Uiteindelijk moet deze situatie worden opgelost in plaats van het probleem vooruit te schuiven.

Maar is deze regering wel de juiste om het probleem op te lossen?