Amerikaanse aandelen zouden ook zonder Trumps tarieven zijn ingestort: dit is waarom

Veel van de aanhoudende onrust op de Amerikaanse aandelenmarkten dit jaar wordt toegeschreven aan Trumps nieuwe tarieven, die volgens velen de grootste economie ter wereld voor het einde van 2025 in een recessie zouden kunnen storten.

Een ervaren technisch analist zegt echter dat de Amerikaanse aandelenmarkt sowieso zou zijn ingestort, zelfs als het Witte Huis geen nieuwe tarieven had aangekondigd voor vrienden en vijanden.

Volgens Carter Worth, oprichter van Worth Charting, "verslechterde de markt intern, qua samenstelling, al ruim voor de daadwerkelijke piek."

Hoewel de benchmarkindex S&P 500 de afgelopen sessies licht is gestegen, staat hij nog steeds ongeveer 15% lager dan zijn hoogste punt van dit jaar, dat midden februari werd bereikt.

De winsten op de markt in 2024 waren sterk geconcentreerd.

De Amerikaanse aandelenmarkt kende een fantastisch 2024, maar de winsten van vorig jaar waren verre van breed gedragen.

In plaats daarvan waren ze sterk geconcentreerd in een handvol sterke aandelen, met name de op AI gerichte techgiganten die gezamenlijk bekend staan als de " Magnificent 7 ".

Terwijl belangrijke indices zoals de SPX en Nasdaq naar recordhoogtes stegen, worstelden veel individuele aandelen onder de oppervlakte, betoogde Carter Worth in zijn recente rapport.

Belangrijker nog, de ervaren marktkenner adviseerde beleggers om voorzichtig te blijven, omdat er mogelijk nog “meer problemen in het verschiet liggen”.

De verwachtingen waren uitzonderlijk hoog aan het begin van 2025.

Amerikaanse aandelen stonden ook op verlies omdat de verwachtingen voor 2025 torenhoog waren.

Beleggers waren ervan overtuigd dat de winstgroei dit jaar ook in de dubbele cijfers zou blijven, in de hoop dat sectoren buiten de technologie in 2025 een significantere bijdrage aan de groei zouden leveren.

Analisten verwachtten dit jaar ook een positieve winstgroei van bijna 90% van de bedrijven in de S&P 500, vergeleken met iets meer dan 70% in 2024.

Volgens Adam Turnquist, hoofd technisch strateeg bij LPL:

"Aan het begin van het jaar was er veel optimisme en veel goed nieuws dat in de aandelenkoersen was verwerkt. We hebben onszelf een behoorlijk hoge lat opgelegd."

De stijging van de goudprijs luidde problemen in voor Amerikaanse aandelen.

In december overtrof de koers-boekwaarde verhouding van de S&P 500 het hoogtepunt van de dotcom-bubbel. In maart vlakte het 150-daags voortschrijdend gemiddelde van de Russell 3000 ook af, voor het eerst sinds begin 2023.

Samen duidden deze rode vlaggen op een "structurele bearmarkt", voegde Carter Worth toe in zijn laatste rapport.

Tot slot noemde de technisch analist de aanhoudende stijging van de goudprijs dit jaar een teken dat de Amerikaanse aandelenmarkt een moeilijke periode tegemoet ging, zelfs zonder tarieven.

De macro-economische onzekerheid heeft de afgelopen maanden wereldwijde beleggers naar goud gedreven, wat wijst op een risicomijdende mentaliteit die historisch gezien de aandelenkoersen schaadt.

“Dit is een periode van onzekerheid, van geopolitieke risico's, van mogelijke stagnatie. Dat is geen reden om de koers-winstverhouding te verhogen, maar een reden om minder voor een aandeel te betalen. De koorts is gebroken,” concludeerde hij.