De Mexicaanse economie overtreft de verwachtingen in het eerste kwartaal, maar de vooruitzichten blijven onzeker te midden van handelsspanningen.

De Mexicaanse economie groeide in het eerste kwartaal van 2025 sterker dan verwacht, zo bleek woensdag uit voorlopige cijfers van het nationale statistiekbureau INEGI.

Het bbp groeide met 0,2%, tegenover een voorspelling van stagnatie in een Reuters-enquête.

Het lichte herstel volgt op een krimp van 0,6% in het vierde kwartaal van vorig jaar en brengt de op één na grootste economie van Latijns-Amerika weg van een technische recessie, die doorgaans wordt gedefinieerd als twee opeenvolgende kwartalen van negatieve groei.

Hoewel de resultaten een positieve verrassing waren, blijven economen voorzichtig.

De toename werd voornamelijk veroorzaakt door een toename van de activiteit in de primaire sector, terwijl andere belangrijke sectoren van de economie tekenen van stagnatie of krimp vertoonden.

Landbouwgedreven herstel verbergt onderliggende kwetsbaarheid

De landbouw, visserij en mijnbouw zagen een stijging van 8,1%, wat een vertraging in andere sectoren compenseerde.

Tegelijkertijd daalde de secundaire sector, die de productie- en industriële activiteiten omvat, met 0,3%, en stagneerde de tertiaire sector, waartoe de dienstverlening behoort.

Andres Abadia, hoofdeconoom Latijns-Amerika bij Pantheon Macroeconomics, zei dat de kwartaal-op-kwartaal stijging Mexico in staat stelde een technische recessie te voorkomen, maar het bredere beeld van economische malaise niet veranderde.

Hij noemde de toegenomen binnenlandse onzekerheid, de restrictieve financiële omstandigheden en de aanhoudende risico's van de Amerikaanse handelsoorlog, en voegde eraan toe dat toonaangevende indicatoren al wijzen op een moeilijke toekomst.

De dreigementen van president Donald Trump met tarieven hebben nieuwe handelsspanningen veroorzaakt en de economie, met name in Mexico dat sterk afhankelijk is van export naar de VS, verder destabiliseerd.

De groei op jaarbasis overtreft de verwachtingen, maar het momentum is zwak.

Het Mexicaanse bbp groeide in het eerste kwartaal met 0,8% op jaarbasis, iets meer dan de voorspellingen van economen (0,6%).

Deze groei werd opnieuw grotendeels aangedreven door de sterke prestaties van de primaire sector.

Analisten benadrukten echter dat het herstel nog steeds ongelijkmatig en kwetsbaar is.

Kimberley Sperrfechter, econoom voor opkomende markten bij Capital Economics, merkte op dat de laatste statistieken wijzen op een slechte start van het tweede kwartaal en een aanhoudende economische malaise laten zien.

"Dit zou de weg moeten vrijmaken voor een renteverlaging van nog eens 50 basispunten tijdens de vergadering van Banxico volgende maand," zei Sperrfechter, verwijzend naar de Mexicaanse centrale bank.

Als het voorstel wordt aangenomen, zou het de derde renteverlaging op rij zijn, wat wijst op voortdurende monetaire steun, zelfs nu de inflatie begint te stijgen.

Beleidsinstrumenten en externe druk

Nu de inflatie begin april weer begint toe te nemen, moet Banxico een moeilijke balans vinden tussen het stimuleren van de groei en het beheersen van de prijsdruk.

De centrale bank heeft de afgelopen maanden al aanzienlijke renteverlagingen doorgevoerd om de economie te stimuleren, maar de effectiviteit daarvan kan beperkt zijn gezien de aanhoudende externe uitdagingen.

De volatiele politieke en handelsomgeving, met name de mogelijke invloed van de Amerikaanse presidentsverkiezingen en veranderende wereldwijde vraagpatronen, vergroten de onzekerheid.

Economen waarschuwen dat de Mexicaanse economie zonder een breed herstel in alle sectoren zal blijven worstelen met een lage binnenlandse vraag en investeringsangst.