Italië waarschuwt voor risico's in cryptorally van $2,75 biljoen, gelinkt aan de boom in stablecoins tijdens het Trump-tijdperk.

De Italiaanse centrale bank heeft haar bezorgdheid geuit over potentiële financiële instabiliteit, nu de wereldwijde marktkapitalisatie van cryptocurrencies in maart 2025 de $2,75 biljoen overschreed, aangejaagd door de dominantie van Bitcoin en nieuw politiek momentum van president Donald Trump.

De waarschuwing komt te midden van een sterke heropleving van de waarderingen van digitale activa na Trumps terugkeer in functie en de vermeende steun van zijn regering voor de crypto-industrie.

Bitcoin alleen al vertegenwoordigt nu meer dan 60% van de totale markt, met prijzen die bijna hun hoogste punt ooit bereiken.

De hernieuwde rally ging gepaard met een sterke toename van het gebruik van stablecoins, met name USDT en USDC, die veelvuldig worden gebruikt als handelsparen op crypto exchanges.

Italiaanse toezichthouders vrezen dat deze groei van stablecoins het wereldwijde financiële systeem onder druk kan zetten, vooral in tijden van marktstress.

Trump stimuleert heropleving van crypto met beleids- en mediabewegingen

De huidige bullmarkt in cryptovaluta is nauw verbonden met politieke ontwikkelingen in de Verenigde Staten.

Sinds zijn terugkeer in functie in januari 2025 heeft president Trump een meer verzoenende houding ten aanzien van digitale activa aangenomen.

De Trump Media & Technology Group, een bedrijf gelieerd aan de president, heeft de aanstaande lancering aangekondigd van een utility token en een geïntegreerde digitale portemonnee ter ondersteuning van zijn Truth+ streamingplatform.

Deze aankondiging volgde op maandenlange speculaties over een aan Trump gelinkt token-initiatief en viel samen met de bredere rally in digitale activa.

Analisten suggereren dat de perceptie van een cryptovriendelijke regering helpt om institutioneel en particulier kapitaal terug naar de markt te trekken.

Tegelijkertijd hebben Trumps benoeming van pro-crypto toezichthouders en de opheffing van een taskforce van het ministerie van Justitie voor crypto-fraude vragen opgeroepen over het niveau van toezicht in 's werelds grootste economie.

Deze ontwikkelingen voeden het optimisme onder beleggers, maar trekken tegelijkertijd kritiek van toezichthouders en financiële regelgevers wereldwijd.

Italië en de EU vrezen de gevolgen van stablecoins

De Italiaanse centrale bank heeft gewezen op het toenemende risico dat aan de dollar gekoppelde stablecoins vormen voor de internationale financiële stabiliteit.

Deze digitale tokens worden grotendeels ondersteund door de VS.

Staatsobligaties, en ambtenaren waarschuwen dat een massale terugbetaling of een plotselinge liquiditeitscrisis domino-effecten op de markten voor staatsobligaties kan veroorzaken.

Een recente verklaring van de Italiaanse autoriteiten merkte op dat stablecoins, hoewel nuttig voor liquiditeit en betalingen, een "besmettingskanaal" vormen dat cryptomarkten rechtstreeks met het traditionele financiële systeem zou kunnen verbinden.

Er groeit met name de zorg dat de euro aan relevantie kan verliezen als het gebruik van stablecoins in Europa blijft toenemen.

Ondanks de invoering door de EU van de Verordening betreffende markten in cryptoactiva (MiCA), die tot doel heeft de regels voor digitale activa in de lidstaten te harmoniseren, vinden sommige beleidsmakers dat het huidige juridische kader onvoldoende ruimte biedt om de snelle ontwikkelingen in de gedecentraliseerde financiën en grensoverschrijdende tokenstromen aan te pakken.

ECB-president Christine Lagarde heeft eerder de noodzaak van gecoördineerde wereldwijde regelgeving benadrukt en gewaarschuwd dat "gefragmenteerd toezicht" onvoldoende zal zijn om de systemische risico's van digitale valuta en particuliere stablecoin-uitgevers te beheersen.

Amerikaanse regelgeving onder Trump krijgt kritiek

Het Amerikaanse regelgevingsklimaat verandert ook onder Trumps leiderschap.

De recente beslissingen van de president, waaronder het terugtrekken van bepaalde initiatieven voor de handhaving van cryptoregelgeving en het steunen van een soepelere aanpak van stablecoins, hebben binnen de financiële gemeenschap tot controverse geleid.

Een nieuw wetsvoorstel, de GENIUS Act, wordt momenteel ook in het Congres behandeld.

Het wetsvoorstel beoogt een nationaal kader te creëren voor de uitgifte en circulatie van stablecoins, maar is door sommige wetgevers en economen bekritiseerd omdat het de mogelijkheden van federale instanties om te reageren op opkomende risico's beperkt.

Ondertussen hebben leden van de familie Trump publiekelijk hun steun uitgesproken voor een nieuw stablecoin-project.

Deze stap heeft de aandacht voor mogelijke belangenconflicten en de bezorgdheid over de steeds nauwere verwevenheid van politiek en digitale activa in de Verenigde Staten vergroot.

Nu de cryptomarkten weer aan kracht winnen, dringen Europese toezichthouders aan op wereldwijde coördinatie om een nieuwe potentiële crisis te voorkomen.

Nu digitale activa zijn verweven in zowel politieke strategieën als financiële producten, wordt de roep om robuust internationaal toezicht steeds luider.