Van Bunge's Viterra-deal tot Shein's beursgang: de handelsoorlog tussen de VS en China gooit grote grensoverschrijdende deals in de war.

De handelsspanningen tussen de Verenigde Staten en China gooien roet in het eten van miljarden dollars aan overnames en beursgangen, een nieuwe klap voor een markt voor transacties die dit jaar al traag herstelde.

De aanhoudende spanningen tussen de twee landen hebben naar verluidt de overname van Viterra door Bunge Global SA voor $8,2 miljard vertraagd, aangezien de Chinese regelgevende goedkeuring uitblijft.

Volgens bronnen die bekend zijn met de zaak, zoals Bloomberg vrijdag meldde, hebben Bunge-bestuurders, waaronder CEO Greg Heckman, herhaaldelijk reizen naar China gemaakt in de hoop groen licht te krijgen.

Maar nu de politieke kloof steeds dieper wordt, groeit de bezorgdheid dat het proces zich kan voortslepen.

Bunge, een van 's werelds grootste handelaren in landbouwgrondstoffen en lid van het zogenaamde ABCD-kwartet, kondigde in juni 2023 zijn intentie aan om het door Glencore gesteunde Viterra over te nemen.

De fusie zal een wereldwijde reus van 25 miljard dollar creëren die de concurrentie aangaat met graanhandelgiganten als Cargill Inc.

Hoewel de deal de regelgevende hindernissen in Europa en Canada heeft overwonnen en naar verwachting in Argentinië zal doorgaan, onder voorbehoud van maatregelen na de afronding, blijft China de belangrijkste tegenstander.

Bunge verklaarde in een “constructieve dialoog” te zijn met Chinese functionarissen, maar het gebrek aan formele goedkeuring is een struikelblok geworden.

Bronnen dicht bij de zaak zeggen dat de terughoudendheid van Peking niet per se verband houdt met concurrentieproblemen, maar een weerspiegeling is van bredere geopolitieke spanningen met de VS.

Het Chinese ministerie van Handel en de mededingingsautoriteit hebben niet gereageerd op verzoeken om commentaar.

De beursgang van Shein in Londen loopt vertraging op door de verhoging van de Amerikaanse tarieven.

De in China opgerichte fast-fashiongigant Shein ondervindt ook de gevolgen van de spanningen tussen de VS en China.

Volgens een bericht in de Financial Times overweegt het bedrijf een reorganisatie van zijn Amerikaanse activiteiten, omdat de tarieven op Chinese import de geplande beursgang in Londen in gevaar brengen.

De Amerikaanse divisie van het bedrijf, die ongeveer een derde van Sheins jaaromzet van $38 miljard vertegenwoordigt, zal naar verwachting onder druk komen te staan door het aanstaande aflopen van een belangrijke belastingvrijstelling, bekend als "de minimis", aldus het rapport.

De de minimis-regel is vrijdag verlopen.

Reuters meldde vrijdag dat Shein ook de banden had verbroken met communicatiebureaus Brunswick en FGS, die beide de beursgangstrategie in Londen ondersteunden.

Hun contracten liepen af op 30 april en worden niet verlengd, bevestigden bronnen. Volgens het rapport is dit een nieuw teken dat de beursgang niet volgens plan verloopt.

Hoewel Shein goedkeuring heeft gekregen van de Britse financiële toezichthouder, is nog steeds goedkeuring van de Chinese autoriteiten nodig.

Door de onzekere regelgeving aan beide kanten en een vijandige handelsomgeving zal de beursgang, die aanvankelijk in de eerste helft van het jaar werd verwacht, waarschijnlijk worden uitgesteld tot de tweede helft van 2025.

Golf van uitgestelde beursgangen wijst op diepere marktonrust

De domino-effecten van de handelsspanningen tussen de VS en China zijn voelbaar op de wereldwijde financiële markten, met een groeiend aantal bedrijven dat plannen voor een beursgang uitstelt.

Bedrijven als Klarna Bank AB, Medline en StubHub Holdings Inc. hebben de afgelopen weken allemaal hun beursgangplannen opgeschort vanwege de toegenomen volatiliteit die werd veroorzaakt door Trumps tariefaankondigingen op 2 april.

Ook aanbiedingen van adtech-groep MNTN Inc. en verzekeraar Ategrity Specialty Holdings werden opgeschort, zo werd gemeld.

Trading platform EToro Group Ltd. zou in april zijn beursgangplannen hebben gepauzeerd, maar volgens een Bloomberg-bericht van vrijdag overweegt het nu om zijn Amerikaanse beursgang al volgende week te lanceren.

De in het rapport genoemde bronnen waarschuwen echter dat er nog geen definitieve beslissing is genomen.

Als eToro doorgaat, zou het het eerste bedrijf zijn uit de groep van uitgestelde beursgangen dat na de tariefonrust weer verdergaat.

Maar het bredere beeld blijft somber: protectionistische handelspolitiek en vergeldingsmaatregelen van China drukken zwaar op bedrijven met een wereldwijde blootstelling, waardoor zowel fusies en overnames als kapitaalverhogingen worden verstoord.