Nu de aandelenkoers van Luminar instort, is het dan veilig om de LAZR-dip te kopen?

De aandelenkoers van Luminar is ingestort, te midden van aanhoudende zorgen over de groei en de uitdagingen in het management. LAZR handelde dinsdag voor $4,17, na een daling van 8% ten opzichte van de dag ervoor. Het is een gevallen engel geworden, aangezien de aandelenkoers met bijna 100% is gedaald ten opzichte van het ooit bereikte hoogtepunt, waardoor de marktkapitalisatie van $14 miljard is gedaald tot $173 miljoen.

Waarom de aandelenkoers van Luminar blijft kelderen

Luminar is een technologiebedrijf dat oplossingen op het gebied van lichtdetectie en -bereik (LiDAR) ontwikkelt voor de auto-industrie. De technologie helpt autofabrikanten zelfrijdende voertuigen te ontwikkelen zonder jarenlang in onderzoek en ontwikkeling te hoeven investeren.

De Lidar-industrie is in opkomst, nu veel bedrijven naar verwachting deze autonome systemen de komende jaren zullen implementeren.

Het is echter ook een zeer concurrerende industrie, met bedrijven als Hesai, Velodyne, Innoviz en Leica Geosystems die producten ontwikkelen. Bedrijven die succesvol zullen zijn, zullen daarom superieure producten, goede prijzen en overeenkomsten met toonaangevende autofabrikanten nodig hebben.

Luminar Technologies heeft partnerschapsakkoorden gesloten met enkele van de grootste bedrijven in de automobielindustrie, zoals Volvo, Tesla en Toyota. De technologie van het bedrijf is gericht op sensoren en perceptiesoftware met een groot bereik en hoge resolutie.

De aandelenkoers van Luminar is om verschillende redenen ingestort. Ten eerste voert het bedrijf een tweede ronde van ontslagen uit in het kader van de herstructurering, als gevolg van zwakke omzetgroei en winstgevendheid. Deze nieuwe ontslagen zullen het bedrijf tussen de 4 en 6 miljoen dollar kosten.

Luminar heeft al een tijdje kostenbesparingen doorgevoerd. De operationele kosten daalden van $73 miljoen in Q1'24 naar $45 miljoen in Q1'25. Deze trend heeft ook de aandelenvergoedingen teruggebracht van $44 miljoen naar $19 miljoen.

Managementproblemen

Ten tweede heeft het bedrijf onlangs Austin Russell, de CEO en voorzitter van de raad van bestuur, vervangen, een teken dat er problemen zijn binnen de raad van bestuur. In de aangifte verklaarde het management dat hij is afgetreden vanwege een ethisch onderzoek. Jun Hong Heng, een bestuurslid, trad ook af na het ontslag van Russell.

Ten derde heeft het bedrijf een zeer sterke verwatering van aandelen gekend, wat verklaart waarom het aantal uitstaande aandelen de afgelopen jaren enorm is gestegen. Het bedrijf had in 2021 15 miljoen uitstaande aandelen, een aantal dat inmiddels is gestegen tot 36,6 miljoen.

Verwatering is een van de ergste dingen die een aandeelhouder kan overkomen, omdat de nieuwe aandelen hun aandelenbezit verkleinen. Het bedrijf voerde deze verwatering door omdat het lange tijd geen winst maakte.

De aandelenkoers van LAZR stortte ook in na de publicatie van zwakke winstcijfers door het bedrijf. De omzet daalde met 10% ten opzichte van het voorgaande jaar en met 16% ten opzichte van het voorgaande kwartaal, een teken dat de vraag relatief zwak was. Het bedrijf maakte een verlies van $8,1 miljoen.

Luminar verwacht dat de jaaromzet dit jaar met 10% zal stijgen, een klein cijfer voor een bedrijf dat de productie zou moeten opvoeren. Een belangrijk risico is dat het grootste deel van de omzet momenteel afkomstig is van Volvo, een grote uitdaging als Volvo besluit om andere bedrijven te gebruiken.

LAZR aandelenkoersanalyse

LAZR aandelenkoersgrafiek | Bron: TradingView

Het aandeel LAZR lijkt op het eerste gezicht goedkoop, aangezien het voor $4,7 wordt verhandeld. Dit is een flinke daling voor een aandeel dat ooit voor meer dan $400 werd verhandeld.

De waarde ligt nog steeds aanzienlijk lager dan alle voortschrijdende gemiddelden, terwijl het volume is afgenomen. De meest waarschijnlijke uitkomst is dat de neerwaartse trend de komende jaren zal aanhouden, aangezien de uitdagingen blijven bestaan.

Het is echter ook riskant om short te gaan op Luminar vanwege de kosten van het lenen van aandelen. Bovendien heeft het bedrijf een short interest van 21,3%, waardoor het kwetsbaar is voor regelmatige short squeezes, zoals we een paar jaar geleden zagen bij bedrijven als GameStop en AMC.