'Niet in een ideale situatie': JPMorgan's Dimon slaat alarm over Amerikaanse stagflatie en steunt besluit Fed om rente vast te houden.

Jamie Dimon, CEO van JPMorgan Chase & Co., heeft zijn grote zorgen over de Amerikaanse economie geuit en verklaard dat hij de mogelijkheid van stagflatie niet kan uitsluiten, nu het land worstelt met aanzienlijke risico's als gevolg van geopolitieke onstabiliteit, aanhoudende begrotingstekorten en toenemende prijsdruk.

Hij sprak ook zijn goedkeuring uit over de huidige, geduldige aanpak van het monetair beleid door de Federal Reserve.

"Ik ben het er niet mee eens dat we in een ideale situatie verkeren," verklaarde Dimon in een interview met Bloomberg Television, dat werd afgenomen tijdens de Global China Summit van de bank in Shanghai.

Hij lichtte de veelzijdige bedreigingen nader toe en benadrukte "enorme tekorten, inflatoire factoren en geopolitieke risico's".

In deze context beweerde Dimon dat de Amerikaanse Federal Reserve "het juiste doet door af te wachten voordat ze beslissen" over toekomstige renteverhogingen.

Deze uitspraken komen nu Fed-functionarissen het hele jaar door de rentevoeten stabiel hebben gehouden, terwijl ze navigeren in een omgeving die gekenmerkt wordt door een veerkrachtige economische achtergrond, die in contrast staat met de onzekerheid over mogelijke verschuivingen in het overheidsbeleid – zoals tarieven – en hun keteneffecten op de economie.

Eerder deze maand erkenden beleidsmakers een verhoogd risico op het gelijktijdig aanpakken van zowel een hoge inflatie als een stijgende werkloosheid, kenmerkend voor stagflatie.

Een belangrijke bron van deze onzekerheid is de voortdurende handelsoorlog tussen de VS en China.

Hoewel de twee economische reuzen eerder deze maand overeenkwamen om de tarieven gedurende een periode van 90 dagen drastisch te verlagen om een nieuw handelsakkoord te onderhandelen, zit de weg voorwaarts vol uitdagingen.

Analisten en investeerders verwachten breed dat de Amerikaanse tarieven op Chinese goederen, opgelegd door president Donald Trump, waarschijnlijk op een niveau zullen blijven dat voldoende is om de Chinese export aanzienlijk te beperken, zelfs nadat de 90-daagse wapenstilstand is afgelopen.

Dimon sprak van een wens tot voortdurende dialoog: "Ik denk niet dat de Amerikaanse regering China wil verlaten," zei hij.

"Ik hoop dat ze een tweede, derde of vierde ronde halen en dat het uiteindelijk goed komt."

Onzekerheid over het beleid remt de bedrijfsactiviteit.

De vaak onvoorspelbare tariefverklaringen van president Trump en de pogingen van zijn regering om overheidsinstanties te verkleinen of af te schaffen, hebben wijdverspreide zorgen aangewakkerd over internationale handel, inflatie, werkloosheid en de mogelijkheid van een recessie.

Bankdirecteuren hebben opgemerkt dat dit klimaat van onzekerheid bedrijven ertoe aanzet om uitbreidingsplannen te staken, waaronder lucratieve fusies en overnames die een belangrijke bron van inkomsten zijn voor de dealmakers op Wall Street.

Als weerspiegeling van de ernst van deze wereldwijde verschuivingen, lanceerde JPMorgan, de grootste Amerikaanse bank, deze week zijn "Center for Geopolitics".

Deze nieuwe afdeling zal onderzoek verrichten naar cruciale geopolitieke kwesties, waaronder Rusland en Oekraïne, het Midden-Oosten en de trend van wereldwijde herwapening.

De afdeling is "zowel voor ons, als om klanten voor te lichten", aldus Dimon.

De impact van beleidsonzekerheid op de activiteiten van klanten is voelbaar.

JPMorgan, en andere financiële instellingen, hebben aangegeven dat klanten mogelijk een afwachtende houding aannemen en liever de ontwikkelingen van de zijlijn uit willen volgen.

Troy Rohrbaugh, mede-CEO van de commerciële en investeringsbank van JPMorgan, verklaarde eerder deze week dat de investeringsbankkosten van de bank mogelijk met een percentage in de dubbele cijfers zouden kunnen dalen in vergelijking met een jaar geleden - een aanzienlijkere daling dan analisten hadden voorspeld.

Financiële uitdagingen en de dynamiek van de dollar

Dimon benadrukte ook de dringende noodzaak voor de VS om hun begrotingstekorten aan te pakken en verklaarde dat het land de "problemen met het tekort moet aanpakken".

Hij erkende de logische reden achter de mogelijkheid dat beleggers hun bezittingen in Amerikaanse dollar activa zouden verminderen in verband met deze zorgen.

"Ik maak me geen zorgen over de kortetermijnfluctuaties van de dollar, maar ik begrijp wel dat mensen mogelijk hun dollarbezittingen aan het verminderen zijn," merkte hij op.

Deze zorgen worden versterkt door de lopende wetgevingsinspanningen.

Woensdagavond publiceerden de Republikeinse leiders van het Huis van Afgevaardigden een herziene versie van de uitgebreide belasting- en uitgavenwet van president Trump.

Het nieuwe ontwerp bevat een hogere limiet voor de aftrek van belastingen op staats- en lokaal niveau (SALT) en andere wijzigingen, die erop gericht zijn om tegengestelde facties binnen de Republikeinse Partij te overtuigen en zo steun voor de wetgeving te verwerven.

De Amerikaanse obligatiemarkt vertoont ook tekenen van stress.

Woensdag zetten de Amerikaanse staatsleningen hun recente daling voort, waarbij de langlopende obligaties het zwaarst werden getroffen.

Een veiling van 20-jarige schuldbewijzen werd door beleggers relatief koel onthaald.

Op een gegeven moment zorgde de uitverkoop ervoor dat de opbrengst van de 30-jaars obligatie met maar liefst 13 basispunten steeg tot bijna 5,10%, het hoogste niveau sinds 2023.

De rendementen van Amerikaanse staatsobligaties bleven donderdag tijdens de Aziatische handel vrijwel onveranderd, wat wijst op een voorzichtige stabilisatie na de recente volatiliteit.