CEO van Constellium waarschuwt dat een verhoging van het aluminiumtarief met 50% averechts kan werken.

De aandelen van aluminiumbedrijven staan vandaag in de schijnwerpers, nadat president Donald Trump plannen aankondigde om de tarieven op aluminiumimport van 25% naar 50% te verhogen. Hij motiveerde dit met de noodzaak om Amerikaanse producenten te beschermen tegen wereldwijde concurrentie, met name uit China.

De verhoging van de tarieven op aluminium door Trump roept al bezorgdheid op bij leiders in de industrie, die vrezen dat het averechts kan werken.

Jean-Marc Germain, CEO van de Europese aluminiumgigant Constellium SE (NYSE: CSTM), waarschuwde bijvoorbeeld vandaag in een interview met CNBC dat zo'n steile stijging de vraag zou kunnen schaden en internationale handelsrelaties zou kunnen belasten.

Waarom Germain het niet eens is met Trump over de aluminiumtarieven van 50%.

Volgens Jean-Marc Germain had het oorspronkelijke tarief van 25% een grotendeels positieve impact op de binnenlandse aluminiumindustrie, omdat het een gelijk speelveld creëerde tegen onrechtmatig geprijsde import.

"In eerste instantie was het tarief van 25%... goed voor de aluminiumindustrie," vertelde hij aan CNBC , eraan toevoegend: "Het creëerde een gelijk speelveld met China."

Hij waarschuwde echter dat het verdubbelen van het tarief naar 50% te ver kon gaan. "Te veel van iets goeds wordt iets slechts, en dat is wat we volgens mij kunnen verwachten."

Germain ziet de risico's van verhoogde aluminiumtarieven als tweeledig: een daling van de vraag als gevolg van stijgende productkosten en mogelijke handelsschaarstallen met belangrijke partners.

"De producten worden erg duur," merkte hij op, wat ertoe zou kunnen leiden dat klanten op zoek gaan naar goedkopere alternatieven of de bestelhoeveelheden verkleinen.

Bovendien komt een aanzienlijk deel van de grondstoffen voor aluminium van Constellium uit Canada – een land dat mogelijk andere markten aantrekkelijker vindt als het getroffen wordt door hoge Amerikaanse tarieven, waarschuwde Germain.

Waarom is Constellium relatief beter gepositioneerd voor de tarieven van Trump?

Ondanks de uitdagingen benadrukte Germain dat Constellium in een goede positie is om de aangekondigde verhoging van de aluminiumtarieven tot 50% te doorstaan.

"We zijn altijd lokaal voor lokaal geweest," verklaarde hij. Het bedrijf heeft grote vestigingen in zowel de VS als Europa, waardoor het elke markt vanuit eigen regio kan bedienen, in plaats van sterk te vertrouwen op grensoverschrijdende stromen.

Omdat de fabricatie en verkoop van aluminium door Constellium al verweven zijn in de Amerikaanse en Europese economieën, loopt het bedrijf beperkte directe risico's door tarieven over de Atlantische Oceaan.

"De stromen tussen continenten of landen, in ons geval, zijn vrij beperkt," zei Germain.

Maar zelfs met deze relatieve bescherming waarschuwde hij dat tarieven nog steeds kunnen leiden tot bredere prijsinflatie op de markt, wat druk legt op klanten en mogelijk de vraag vertraagt.

Waarom gerichte aluminiumtarieven op China niet zullen werken.

Volgens Germain zou het opleggen van gerichte tarieven op Chinese import ook niet de voorkeur verdienen, omdat "je de deur openzet voor omzeiling... metaal zal via andere routes zijn weg vinden."

Eerdere pogingen om de invoer van Chinees aluminium te beperken, hebben er vaak toe geleid dat het materiaal via tussenlanden als Vietnam of Mexico werd geleid om directe tarieven te vermijden.

Hoewel Germain het nut in ziet van het gebruik van handelspolitiek om oneerlijke praktijken tegen te gaan, suggereerde hij dat te grove instrumenten of dramatische verhogingen het oorspronkelijke doel zouden kunnen ondermijnen.

Al met al kan handelbescherming de binnenlandse productie weliswaar ondersteunen, maar de CEO van Constellium vindt dat balans essentieel is.