Circle-aandelen blijven hun winst vergroten, maar is de waardering van USDC van $ 62 miljard gerechtvaardigd?

Circle Internet Group Inc (NYSE: CRCL) bevindt zich sinds zijn debuut op 5 juni in een scherpe opwaartse trend, maar er is reden om aan te nemen dat de enorme stijging van dit crypto-aandeel in de afgelopen weken op de zaken vooruit is gelopen.

De aandelenkoers van het bedrijf hangt voornamelijk af van het succes van zijn stablecoin, USDC, die op het moment van schrijven een waardering heeft van meer dan $ 60 miljard.

De acceptatiegraad van USDC, vooral in vergelijking met de ruimteleider - Tether - is echter niet bijzonder inspirerend geweest sinds de oprichting, en spreekt aanzienlijke risico's uit die verband houden met het bezitten van Circle-aandelen op het huidige niveau.

Overwaardering van USDC vormt een risico voor Circle-aandelen

CRCL-aandelen hebben de afgelopen weken enorme belangstelling getrokken, vooral omdat de Amerikaanse Senaat voor een historisch wetsvoorstel heeft gestemd dat stablecoins klaarmaakt voor reguliere acceptatie.

Beleggers moeten er echter rekening mee houden dat de huidige marktkapitalisatie van USDC onevenredig hoog lijkt in vergelijking met de acceptatie ervan.

Circle prijst transparantie en naleving van de regelgeving, maar de stablecoin is lang niet zo geïntegreerd in de wereldwijde crypto-infrastructuur als Tether.

Volgens Protos zorgden een agressieve reservestrategie en een bredere risicobereidheid ervoor dat Tether vorig jaar $ 13 miljard aan winst boekte, vergeleken met de vrij bescheiden $ 156 miljoen van Circle.

Procentueel gezien vertaalt zich dat in een winstkloof van 8.000%, wat aangeeft dat de marktkapitalisatie van USDC op ongeveer $ 62 miljard versus meer dan $ 160 miljard voor Tether misschien een beetje te overgewaardeerd is.

Waarom zijn CRCL aandelen nog meer onaantrekkelijk op het huidige niveau?

Wat ook opmerkelijk is, is dat de groei van USDC aanzienlijk is ondersteund door institutionele steun.

BlackRock beheert 90% van zijn reserves en voorafgaand aan de beursgang van het bedrijf werd gemeld dat 's werelds grootste vermogensbeheerder van plan was een belang van 10% in het CRCL-aanbod te nemen.

Deze institutionele afstemming is een tweesnijdend zwaard: het verleent geloofwaardigheid, maar concentreert ook risico's.

Als het sentiment verschuift of de regelgevende wind verandert, kan USDC te maken krijgen met een scherpe krimp.

Bovendien heeft de Federal Reserve onlangs twee renteverlagingen aangekondigd voor de tweede helft van 2025, wat waarschijnlijk een tegenwind zal blijken te zijn voor de aandelenkoers van Circle, aangezien de financiële gegevens van het bedrijf sterk verbonden zijn met de rentetarieven.

Walmart/Amazon kan Circle-aandelen in 2025 schaden

Kortom, Circle heeft zijn stablecoin (USDC) nodig om wereldwijd ongelooflijke acceptatiepercentages te zien om een ongeëvenaarde stijging van 250% van de aandelenkoers in minder dan drie weken te rechtvaardigen.

Reuzen als Amazon en Walmart Inc hebben echter al plannen gesignaleerd om hun eigen stablecoins te lanceren, wat de vooruitzichten voor USDC in de toekomst aanzienlijk zou kunnen schaden.

En als de acceptatie ervan niet overeenkomt met de waardering, kan USDC te maken krijgen met aflossingsdruk tijdens een marktdaling, wat zou kunnen leiden tot een scherpe daling van de CRCL-aandelenkoers in de tweede helft van dit jaar.

Dat is misschien de reden waarom de beroemde belegger Cathie Wood onlangs ook haar blootstelling aan Circle-aandelen heeft ingekort .