Analyse: Doorvoer van de Straat van Hormuz stabiel, maar vrachttarieven kunnen blijven stijgen

Doorvoerniveaus door de Straat van Hormuz worden sinds 13 juni nauwlettend gevolgd en blijven binnen normale bereiken, aldus Vortexa.

"De transits voor de week die eindigde op 22 juni waren robuust, 4% boven het gemiddelde van 2024 en iets hoger dan het wekelijkse gemiddelde voor de maand voorafgaand aan de aanval", zei Mary Melton, senior vrachtanalist bij Vortexa in een recent rapport.

Transits in juni

Met name de algehele sterkte van transits in de derde week van juni is aanzienlijk.

Dit is grotendeels te danken aan de zeer robuuste export van ruwe olie/condensaat uit de Golf van het Midden-Oosten in de eerste helft van juni (1-15 juni), waar termijncontracten en front-loading leidden tot een stijging van de export met bijna 20% op maandbasis.

De daling van de doorvoer van ruwe tankers was voornamelijk te wijten aan een vertraging van de exportactiviteit in de tweede helft van de maand, een veel voorkomend patroon dat wordt waargenomen bij ladingen uit de Golf van het Midden-Oosten (MEG), zei Melton.

De voornaamste zorg van de tankermarkt was verschoven naar de kwetsbaarheid van de Straat van Hormuz sinds het conflict tussen Israël en Iran op 13 juni begon.

Hormuz verwerkt 24% van alle olie-import over zee en 33% van de ruwe olie.

Het sluiten van deze vitale zeestraat, hoewel onwaarschijnlijk vanwege het escalerende karakter en de impact op de olie-export van Iran naar China, zou catastrofaal zijn.

Gemiddeld waren de dagelijkse transits door de Straat in de eerste 22 dagen van juni op een seizoensgebonden hoogtepunt, volgens het shiptracking-bureau.

"Hoewel er sinds de aanval van dag tot dag volatiliteit is geweest in termen van transitaantallen, is fluctuatie in dagelijkse transitcijfers zelfs in normale tijden gebruikelijk, en we zouden willen waarschuwen tegen het trekken van conclusies uit dagelijkse transitveranderingen over een korte periode," zei Melton.

Uit de gegevens van Vortexa blijkt dat operators de doorgang van de Straat van Hormuz niet vermijden, maar het heeft gevallen waargenomen van schepen die buiten de zeestraat wachten en alleen lijken te passeren wanneer dat nodig is om een lekenvenster te maken.

Spotvrachttarieven stijgen

Zelfs als we rekening houden met het laatste staakt-het-vuren tussen Iran en Israël, moet de tankermarkt nog steeds rekening houden met het inherente risico van reizen door de Golf van het Midden-Oosten via Hormuz, ondanks de kleine kans op een sluiting van Hormuz.

Sinds 13 juni zijn de vrachttarieven op de spotmarkt gestegen, waarbij de VLCC-tarieven uit het Midden-Oosten op 23 juni met meer dan 100% zijn gestegen tot het hoogste punt in 16 maanden, een stijging ten opzichte van het dieptepunt van het jaar tot nu toe op 12 juni, volgens Vortexa.

De VLCC-tarieven (Very Large Crude Carrier) zijn wereldwijd gestegen, met een stijging van 40% in de VLCC-tarieven van oorsprong uit de Amerikaanse Golf in dezelfde periode.

Tradewinds meldde dat de oorlogsrisicopremies maandag stegen na de stakingen in de VS, ondanks statische vrachttarieven, wat wijst op aanhoudende stijgingen van de bevrachtingskosten als gevolg van aanhoudende spanningen.

Hoewel het onwaarschijnlijk is, zou de markt ongeveer 13 maanden bestand kunnen zijn tegen een verlies van de doorvoer van ruwe olie door Hormuz als gevolg van de lange toeleveringsketen, aldus het agentschap.

Melton Ze zei:

Stijgende vrachtkosten in het Midden-Oosten zouden Aziatische aankopen kunnen verschuiven naar het Atlantische bekken, waardoor de vraag naar tonmijlen en VLCC-tarieven toenemen als gevolg van een grotere vraag en mogelijke vlootkrapte als gevolg van risico's.

Tankers voor de lange afstand

Net als bij VLCC's zijn de LR-tarieven (langeafstandstankers) snel gestegen ten opzichte van de trage niveaus in de weken voorafgaand aan het conflict.

LR1 oostwaartse tarieven zijn met 66% gestegen sinds het conflict begon, LR2 oostwaarts zijn met 85% gestegen en LR2 westwaarts zijn met 65% gestegen, zei Vortexa.

Analisten van Vortexa hebben al een opleving waargenomen in de trans-Atlantische dieselexport van de Amerikaanse Golf naar Europa, en een toename van de tankertarieven op de middellange afstand (MR) op de route.

Deze trend wordt waarschijnlijk gedreven door de vrees voor het aanbod in Noordwest-Europa en de bezorgdheid over de onwerkbaarheid van de Oost-West middendestillaatstromen.

Middendestillaten uit de Bredere Arabische Zee voor Europa zouden in toenemende mate kunnen worden gewonnen uit de volumes aan de westkust van India, of uit de Saoedi-Arabische export via de Rode Zee-havens Yanbu en Jizan.

"De export van nafta van de MEG naar Azië zou moeilijker te vervangen zijn, maar LR-reizen vanuit de Middellandse Zee en de Russische Baltische staten naar het oosten zouden waarschijnlijk toenemen," zei Melton.

Zullen de vrachttarieven verder stijgen?

"We horen van een clausule die scheepsexploitanten overwegen, waardoor ze zich op elk moment kunnen terugtrekken uit reizen vanwege veiligheidsoverwegingen, zonder onderworpen te zijn aan arbitrage," zei Melton.

Scheepsexploitanten kunnen hoge percentages handhaven vanwege een verhoogd risico, terwijl ze tegelijkertijd de blootstelling aan daadwerkelijk gevaar minimaliseren.

De aankondiging van een staakt-het-vuren door de Amerikaanse president Donald Trump, die naar verluidt is overeengekomen door Israël en Iran, zou de stijging van de vrachttarieven kunnen stoppen en de bezorgdheid over het risico van sluiting van Hormuz kunnen wegnemen.

"Het werd echter ook duidelijk dat beide partijen (Iran en Israël) ervoor hadden gekozen om elkaars energie-infrastructuur niet aan te vallen, ondanks de nucleaire faciliteiten van Iran", zegt David Morrison, senior marktanalist bij Trade Nation.

Hoewel de olieprijzen sneller kunnen dalen, zullen de oorlogsrisicopremies en vrachttarieven waarschijnlijk in een langzamer tempo dalen, aldus Vortexa.

Als gevolg van de regionale instabiliteit blijven tankerexploitanten in het voordeel ten opzichte van bevrachters en eisen ze hoge premies voor vrachtvervoer.