Waarom goud boven de $3.000 het nieuwe normaal is

Ondanks dat de goudprijs consolideert boven $ 3.300, blijkt een nieuw bullish momentum ongrijpbaar nu beleggers zich aanpassen aan deze hoge niveaus.

Toch beweert één fondsbeheerder dat de huidige waardering volledig gerechtvaardigd is.

Goud blijft stabiel, zonder dat er een significante zwakte wordt verwacht, aangezien de Amerikaanse schuld blijft stijgen, volgens Robert Minter, directeur ETF-strategie bij abrdn, in een interview met Kitco News.

Amerikaanse schuld

De Amerikaanse schuld bereikte onlangs een ongekende $ 37 biljoen, een nieuwe mijlpaal.

Deze stijging van de uitgaven is niet uniek voor de VS; Minter constateerde dat ook Europa de afgelopen maanden zijn uitgaven aanzienlijk heeft verhoogd.

"Ik ging terug naar 1993 en keek naar het bedrag van de uitstaande Amerikaanse staatsschuld. Sindsdien is het met ongeveer 900% gestegen, wat ongeveer hetzelfde is als de stijging van goud in die periode", zei hij.

Minter merkte op dat devaluatie van de valuta niet onmiddellijk duidelijk is, omdat landen over de hele wereld zich in een vergelijkbaar tempo bezighouden met tekortuitgaven.

Desalniettemin wees hij op de manifestatie ervan in goud, aangezien het edelmetaal consequent in de buurt van recordhoogtes handelt ten opzichte van alle belangrijke wereldwijde valuta's.

"Goud is de enige valuta die niet de schuld van iemand anders is. De waarde van goud boven de $ 3.000 wordt volledig gerechtvaardigd door het schuldniveau over de hele wereld", zei hij.

Op het moment van schrijven was het meest actieve goudcontract op COMEX $ 3.360,22 per ounce, grotendeels vlak ten opzichte van de vorige sluiting.

Vorige week was de goudprijs gedaald tot het laagste punt in een maand , omdat de vraag naar veilige havens werd beïnvloed door een staakt-het-vuren tussen Iran en Israël.

De groeiende verwachtingen van een renteverlaging door de Amerikaanse Federal Reserve hebben beleggers echter tot aankopen aangezet.

Gevaren op korte termijn

Minter is optimistisch over goud op de lange termijn, maar erkent toenemende gevaren op korte termijn.

Hij merkte op dat het economisch pessimisme zijn hoogtepunt heeft bereikt en dat een verschuiving in deze vooruitzichten de aantrekkingskracht van goud als veilige haven zou kunnen verminderen.

Minter suggereerde echter dat beleggers eventuele kortetermijncorrecties zien als een kans om te kopen.

Hij adviseerde hen ook om de Federal Reserve in de gaten te houden op aanwijzingen die voor het einde van het jaar een nieuwe goudrally zouden kunnen veroorzaken.

Fed gaat rente verlagen

Minter suggereert dat de Fed uiteindelijk gedwongen zal worden om de rente te verlagen, ondanks hun huidige aarzeling.

Hij wijst erop dat de tweejaarsrente, op ongeveer 3,78%, aanzienlijk lager is dan de geldende Fed Funds-rente, wat wijst op een dreigende noodzaak van actie.

"De obligatiemarkt vertelt ons dat de rente ongeveer 80 basispunten te krap is, dus er is een sterk argument dat de Federal Reserve dit jaar gedwongen zou kunnen worden de rente met ten minste 50 basispunten te verlagen", zei hij.

"De volgende etappe van de rally van goud zal afkomstig zijn van de traditionele investeringsvraag, aangezien de Federal Reserve de rente begint te verlagen."

Hoewel een renteverlaging door de Federal Reserve deze maand nog steeds onwaarschijnlijk wordt geacht, geeft de CME FedWatch-tool een toenemende waarschijnlijkheid aan.

Desalniettemin anticiperen de markten al volledig op versoepelingsmaatregelen in zowel september als december.

Verdere voordelen mogelijk

Minter suggereert dat het potentieel van goud in de tweede helft van het jaar een afspiegeling zou kunnen zijn van de prestaties van vorig jaar.

Mocht de Amerikaanse Fed de renteverlagingen hervatten, dan zou de goudprijs een rally van $ 300 per ounce kunnen zien, mogelijk tot $ 3.700 per ounce.

"Tussen juni en september vorig jaar was er een behoorlijke opleving van de vraag naar ETF's, vooruitlopend op de verwachte renteverlaging van de Federal Reserve. We zagen ook een behoorlijk goede prijsstijging, van $ 2.300 naar $ 2.600", zei hij.