UBS verhoogt vooruitzichten voor wereldwijde olieraffinagemarges te midden van vertragingen en sluitingen

UBS kondigde een herziene kijk op de wereldwijde olieraffinage-industrie aan, anticiperend op een aanzienlijke verkrapping van de aanbodsaldi in de komende jaren.

Deze aanpassing wordt voornamelijk toegeschreven aan twee kritieke factoren: wijdverbreide projectvertragingen bij de bouw van nieuwe raffinaderijen en een reeks extra sluitingen van raffinaderijen wereldwijd, volgens een rapport van Investing.com.

Deze ontwikkelingen zullen naar verwachting gezamenlijk een impact hebben op de raffinagecapaciteit, wat zal leiden tot een beperktere aanbodomgeving dan eerder werd verwacht.

De herziene vooruitzichten onderstrepen de uitdagingen waarmee de raffinagesector wordt geconfronteerd, waaronder de complexiteit van grootschalige industriële projecten en de economische druk die leidt tot de ontmanteling van oudere faciliteiten.

Volgens haar laatste analyse verwacht de investeringsbank nu krappere oliebalansen in 2025 met 200.000 vaten per dag en in 2026 met 700.000 vaten per dag.

UBS heeft zijn tijdlijn voor de Barmer-fabriek in India aangepast, waardoor de operationele start is verschoven van de tweede helft van 2025 naar begin 2026.

De vertraging van deze faciliteit van 180.000 vaten per dag is een van de vele factoren die UBS in overweging heeft genomen.

De bank hield ook rekening met de geplande sluiting van de Benicia-raffinaderij, die een capaciteit heeft van 170.000 vaten per dag, gepland voor begin 2026.

Bovendien was UBS verantwoordelijk voor de mogelijke sluiting van de Lindsey-raffinaderij in het Verenigd Koninkrijk, een operatie van ongeveer 110.000 vaten per dag.

Deze collectieve aanpassingen weerspiegelden de bijgewerkte vooruitzichten van UBS voor de wereldwijde raffinagecapaciteit.

Prognoses van de vraag

UBS heeft zijn vraagprognoses voor geraffineerde producten bijgewerkt en verwacht nu een groei van 400.000 vaten per dag in 2025, een stijging van 100.000 vaten per dag ten opzichte van eerdere prognoses.

De bank voorspelt ook een groei van de vraag van 600.000 vaten per dag in 2026, wat een aanzienlijke opwaartse bijstelling betekent van 600.000 vaten per dag in vergelijking met de vorige schatting.

De verwachte wereldwijde economische groei voor 2025 is nu 2,8% en voor 2026 2,7%, aldus de bank. Deze verbeteringen worden toegeschreven aan hogere groeivooruitzichten van het bbp en een zwakkere dollar.

Europese raffinagemarges

Voor het fiscale jaar 2025 heeft UBS zijn prognose voor de Europese samengestelde raffinagemarges met 14% verhoogd tot $ 5,7 per vat.

De prognose voor het fiscale jaar 2026 zag ook een stijging van 13% tot $ 4,2 per vat.

UBS rapporteerde een aanzienlijke margevolatiliteit in het tweede kwartaal van 2025, met fluctuaties van meer dan $ 10 per vat.

Het conflict tussen Iran en Israël onderstreepte de krappe aanvoer van middendistillaten in Europa.

Ondanks de bezorgdheid heeft het conflict de fysieke oliestromen niet ernstig verstoord, maar het heeft wel onderliggende kwetsbaarheden in de stabiliteit van de markt en regionale toeleveringsketens aan het licht gebracht, waardoor analisten de geopolitieke ontwikkelingen nauwlettend in de gaten hebben gehouden, aldus de bank.

UBS is van mening dat verdere sluitingen van raffinaderijen nodig zijn, met name in Europa, om het marktevenwicht te herstellen tot het niveau van vóór COVID.

Ze schatten dat tegen het einde van 2027 meer dan 3 miljoen vaten per dag aan capaciteit moeten worden stilgelegd.

Europa blijft de regio met de grootste uitdagingen, aldus de bank, die aangeeft dat de moeilijkheden bij de Lindsey-raffinaderij waarschijnlijk geen geïsoleerde incidenten zijn.