Nvidia's herstel in China zal geleidelijk verlopen te midden van vertragingen in de H20-chip

Nvidia's plannen om opnieuw in contact te komen met de Chinese markt via zijn H20-chips staan voor een langzaam en afgemeten pad naar herstel, aangezien tegenslagen in de productie en onzekerheid over de regelgeving wegen op de kortetermijnverwachtingen.

Hoewel de inspanningen van de chipmaker om de verkoop van AI-chips aan China opnieuw op te starten een groeiverhaal op lange termijn bieden, waarschuwen analisten dat de onmiddellijke impact op de inkomsten waarschijnlijk beperkt zal blijven.

De H20-chip, onderdeel van Nvidia's Hopper-architectuur, is ontwikkeld om te voldoen aan de Amerikaanse exportbeperkingen en tegelijkertijd te voldoen aan de groeiende vraag naar kunstmatige intelligentie in China.

Logistieke en regelgevende vertragingen duwen de tijdlijn voor een significant verkoopherstel in de regio echter terug.

Vertragingen en licentieproblemen cloudvooruitzichten op korte termijn

Een recent rapport van The Information wees op productievertragingen in de inspanningen van Nvidia om de verzending van de H20-chip naar China opnieuw op te starten.

Deze minder geavanceerde halfgeleiders, hoewel ontworpen voor AI-workloads, zijn alleen toegestaan voor export onder strenge Amerikaanse overheidsvoorschriften.

Momenteel zijn de exportvergunningen nog in behandeling en heeft het bedrijf te maken met de annulering van eerdere bestellingen en een beperkte afgewerkte voorraad.

Nvidia heeft al gecommuniceerd dat de impact van de H20-chip op de omzet tot ten minste het vierde kwartaal van het fiscale jaar verwaarloosbaar zal zijn.

Bovendien duurt het tot negen maanden voordat de toeleveringsketen van het bedrijf op gang is gekomen, waardoor verdere vertragingen ontstaan bij het opschalen van zendingen.

"We zouden de verwachtingen op korte termijn onder controle houden, aangezien er nog geen licenties zijn uitgegeven, en we zien vragen over het beschikbare aanbod van H20 en of RTX-chips (voorheen B30/B40) ook zullen worden opgenomen", schreef Morgan Stanley-analist Charlie Chan in een recente notitie.

Chan wees echter op de stap als een "aanzienlijk positief" voor 2026, niet alleen voor Nvidia maar ook voor bredere AI-gerelateerde aandelen.

China-strategie verschuift de focus naar positionering op lange termijn

De aankondiging van Nvidia eerder deze maand om de H20-verkoop te hervatten, markeert een strategische poging om weer voet aan de grond te krijgen in de enorme AI- en computermarkt van China.

Het besluit komt nadat de VS de exportcontroles op high-end halfgeleiders hebben aangescherpt, waardoor chipmakers gedwongen werden conforme alternatieven voor Chinese klanten te ontwerpen.

Toch gaat de uitrol van H20-chips meer over het opnieuw opbouwen van momentum dan over het bereiken van onmiddellijke groei.

Analisten van Morgan Stanley, Piper Sandler en Rosenblatt herhaalden allemaal hun bezorgdheid dat Nvidia te maken krijgt met meerdere tegenwind, van exportvergunningen tot leveringsbeperkingen, voordat de inspanning een zinvolle bijdrage kan leveren aan de winst.

De afgemeten aanpak van het bedrijf geeft aan dat beleggers de kortetermijnverwachtingen moeten temperen, waarbij de grotere impact naar verwachting in 2026 en daarna zal spelen.

De aandelenwinsten van Nvidia blijven stabiel terwijl beleggers naar next-gen chips kijken

Ondanks de voorzichtige vooruitzichten voor China zijn de aandelen van Nvidia sinds het begin van het jaar met 22% gestegen, inclusief een winst van 10% tot nu toe in juli.

Het bedrijf blijft profiteren van zijn dominante positie in de AI-chipsector, en de aandacht van beleggers gaat al uit naar de aankomende op Blackwell gebaseerde RTX-chips, die de volgende generatie vertegenwoordigen na de huidige Hopper-lijn.

Terwijl Nvidia werkt aan het herstel van zijn aanwezigheid in China, blijft het bredere verhaal rond zijn AI-leiderschap en next-gen productroadmap intact.

Maar voorlopig zal de weg naar herstel in een van 's werelds grootste markten geduld en zorgvuldige uitvoering vereisen.