Aandeel Molina Healthcare daalt met 10% na opnieuw verlaging van de vooruitzichten voor 2025

De aandelen van Molina Healthcare Inc. daalden donderdag met 10% nadat het bedrijf voor de tweede keer deze maand zijn winstverwachting voor het hele jaar had verlaagd, daarbij verwijzend naar onverwacht hoge medische kosten.

De herziene vooruitzichten en de zwakker dan verwachte kwartaalresultaten leidden tot een scherpe uitverkoop, waarbij het aandeel met maar liefst 10% daalde tot het laagste niveau sinds september 2020.

Gemiste winst en verlaging van de vooruitzichten wekken zorgen bij beleggers

Het managed care-bedrijf rapporteerde een aangepaste winst van $ 5,48 per aandeel voor het tweede kwartaal van 2025, waarmee het de verwachtingen van analisten van $ 5,82 miste.

Ondanks dat de omzet op jaarbasis met 15% steeg tot $ 11,43 miljard - waarmee de consensusramingen van $ 10,94 miljard werden overtroffen - werd de winstgevendheid getroffen door stijgende medische kosten.

Molina verwacht nu een aangepaste jaarwinst van niet minder dan $ 19 per aandeel, een aanzienlijke verlaging ten opzichte van de richtlijn van 7 juli van $ 21,50 tot $ 22,50 per aandeel.

Die eerdere schatting was zelf een herziening van de vorige prognose van ten minste $ 24,50 per aandeel.

De nieuwe prognose valt ook ruim onder de analistenconsensus van $ 22,53.

"De huidige winstdruk die we ervaren, is het gevolg van wat volgens ons een tijdelijke ontwrichting is tussen de premietarieven en de trend van de medische kosten, die onlangs is versneld", aldus President en Chief Executive Officer Joseph Zubretsky. "We presteren nog steeds in de buurt van onze langetermijndoelstellingen en niets heeft onze vooruitzichten voor de langetermijnprestaties van het bedrijf veranderd."

Medische kosten drukken op marges in alle segmenten

De medische zorgratio (MCR) van het bedrijf - een belangrijke maatstaf voor medische kosten als percentage van de premie-inkomsten - verslechterde tot 90,4% in het kwartaal, tegen 88,6% een jaar geleden.

Deze stijging geeft aan dat een groter deel van de premies wordt gebruikt om medische claims te betalen, waardoor de marges onder druk komen te staan.

De kostendruk was het meest uitgesproken in het Medicare-segment, waar de MCR steeg van 84,9% in hetzelfde kwartaal vorig jaar naar 90,0%.

Het Marketplace-segment zag ook een sterke stijging van de MCR tot 85,4%, vergeleken met 71,6% een jaar eerder.

Molina schreef de stijging toe aan hogere bezettingsgraden, met name onder leden met een hoge acuïteit, evenals aan kosteninflatie in gedragsgezondheidsdiensten, speciale geneesmiddelen en intramurale en poliklinische zorg.

Zubretsky erkende tijdens een gesprek met analisten dat Molina weliswaar de bronnen van de stijgende kosten begrijpt, maar dat de bredere zorgverzekeringssector nog steeds worstelt met de redenen erachter.

"We hebben onze armen om het wat," zei hij. "Ik denk dat de industrie over het algemeen niet de armen om het waarom heeft."

De groei van het lidmaatschap zet door ondanks de tegenwind van Medicaid

Ondanks de tegenvaller van de winst rapporteerde Molina een aanhoudende groei van het ledenbestand.

Op 30 juni 2025 bediende het bedrijf ongeveer 5,7 miljoen leden, een stijging van 167.000 ten opzichte van dezelfde periode een jaar geleden.

De groei werd gedreven door nieuwe contracten, overnames en uitbreiding binnen de bestaande servicegebieden, hoewel een deel van de winsten werd tenietgedaan door het lopende herbepalingsproces van Medicaid dat in 2024 begon.

Molina bevestigde zijn prognose voor de premie-inkomsten voor het hele jaar van ongeveer $ 42 miljard, wat suggereert dat de omzetgroei op schema blijft.

Nu de winsten echter onder druk staan en de verwachtingen zijn verlaagd, zullen beleggers waarschijnlijk voorzichtig blijven totdat de trends in de medische kosten tekenen van stabilisatie vertonen.