Marvell-aandelen stijgen 7% dankzij Google

Het aandeel Marvell Technology MRVL steeg woensdag 7% nu het zijn relatie met Google uitbreidt te midden van de versnellende vraag naar maatwerk-AI-chips, waardoor het aan Alphabet gelieerde bedrijf de optie krijgt om een belang van maximaal $12.2 billion in de chipmaker te verwerven.

Google krijgt potentieel 7% belang in Marvell

Volgens de overeenkomst gaf Marvell Google een warrant om tot 58,97 miljoen aandelen te kopen tegen een uitoefenprijs van $206.58 per aandeel. 

Als deze volledig zou worden uitgeoefend, zou de warrant ongeveer $12.18 billion waard zijn en ongeveer 7% van de uitstaande aandelen van Marvell vertegenwoordigen.

Berekeningen van Reuters lieten zien dat een dergelijk belang Google tot Marvells vijfde grootste belegger zou maken, op basis van LSEG-gegevens.

Het grootste deel van het potentiële belang is echter gekoppeld aan de prestaties van de samenwerking in plaats van uitsluitend aan het verstrijken van tijd. 

Alleen 1,36 miljoen aandelen die door de warrant worden gedekt, zullen in het eerste jaar via gelijke kwartaaltermijnen vesten.

De resterende aandelen zijn verdeeld in 240 gelijke tranches die lopen van Marvells derde kwartaal van fiscale 2027 tot en met fiscal 2033. 

Per tranche zal één tranche vesten voor elke $500 miljoen aan in aanmerking komende omzet uit maatwerkproducten die via het Google-bedrijf wordt gegenereerd.

Die structuur betekent dat Google aanzienlijke omzet voor Marvell via de samenwerking moet genereren voordat het grootste deel van het potentiële belang beschikbaar komt.

Marvell breidt werkzaamheden voor Google's maatwerk-AI-chips uit

De samenwerking omvat een breed scala aan chips en technologieën die zijn ontworpen om te werken met het tensor processing unit-ecosysteem van Google, dat veel van de AI-infrastructuur van het bedrijf ondersteunt.

Het werk omvat AI-inferentieversnellers, opslagcontrollers, netwerkinterfacecontrollers, geheugeninterfacecontrollers en near-memory compute-producten.

De vraag naar maatwerkchips zoals de TPU's van Google is toegenomen nu bedrijven alternatieven zoeken voor Nvidia's grafische processors en technologieën die beter geschikt zijn voor inference, oftewel het draaien van getrainde AI-modellen.

Marvell-aandelen stegen na het nieuws over de overeenkomst. De koerswinst stond in contrast met een daling van meer dan 2% in de aandelen van Broadcom, de huidige grote partner van Google voor maatwerk-AI-chips.

Broadcom heeft momenteel meer dan 70% van de markt voor maatwerk-AI-chips in handen en heeft $100 billion aan AI-chipomzet tegen 2027 voorspeld.

Google-deal draagt bij aan uitgaven voor AI-infrastructuur

De overeenkomst komt op een moment dat technologiebedrijven zich voorbereiden om veel te investeren in AI-infrastructuur. 

Big Tech-bedrijven hebben onlangs de verwachting versterkt dat zij dit jaar meer dan $700 billion aan AI-infrastructuur zullen besteden, tegenover ongeveer $400 billion vorig jaar.

Marvell concurrereert met Broadcom om een grotere rol in Google's maatwerk-siliciumbehoeften. 

In april tekende Broadcom een langetermijnovereenkomst met Google om toekomstige generaties maatwerk-AI-chips en andere componenten voor Google's next-generation AI-racks te ontwikkelen en te leveren tot 2031.

De nieuwe regeling van Marvell geeft Google blootstelling aan de chipmaker en koppelt het potentiële aandelenbelang aan het volume van de via de samenwerking gegenereerde omzet.

Voor Marvell biedt de overeenkomst een mechanisme om de relatie met een van 's werelds grootste technologiebedrijven te verdiepen nu de vraag naar maatwerk-silicium toeneemt. 

Voor Google voegt de deal een extra chipontwikkelingsrelatie toe terwijl het zijn TPU-ecosysteem en AI-infrastructuur blijft opbouwen.