Marvell Technology-aandeel krijgt meer pijn ondanks sterke omzetcijfers

Marvell Technology MRVL stock is meer dan 31% gedaald ten opzichte van zijn jaarhoogte, overeenkomstig de prestaties van andere halfgeleiderbedrijven. Het aandeel handelde recent rond $223, 32% onder het hoogtepunt van dit jaar. 

Evenzo zijn populaire ETF's zoals Schwab Semiconductor Index Fund (SOXX) en VanEck Semiconductor ETF (SMH) respectievelijk meer dan 19% en 15% lager dan hun jaartoppen.

Marvell Technology groeit, maar de guidance was zwakker dan verwacht

Marvell Technology is een toonaangevend technologiebedrijf in de halfgeleiderindustrie en levert producten voor compute, netwerken, opslag en ASIC-toepassingen. De bedrijfsvoering draait op volle toeren, met grote klanten zoals Google, Amazon en Microsoft die goed blijven presteren.

De laatste resultaten lieten zien dat de omzet in het tweede kwartaal met 37% steeg tot $2,73 miljard. Deze groei werd aangevoerd door een recordomzet uit datacenters, die met 46% steeg tot $2,17 miljard. De communicatieomzet steeg met 10% tot $568 miljoen. 

Het aandeel MRVL daalde nadat de guidance tegen de verwachtingen in bleek. Het bedrijf verwacht dat de omzet in het derde kwartaal met 50% zal stijgen tot $3,15 miljard, en dat de jaaromzet dit jaar met 60% zal groeien. Het management voorziet voor FY’27 en FY’28 omzetten van respectievelijk $12 miljard en $18 miljard.

Deze omzet wordt naar verwachting verder opgestuwd door grote contracten met topklanten. Het sloot recent een $12,2 miljard-deal met Google voor op maat gemaakte chips. Een Reuters-rapport gaf aan dat deze activiteit meer dan $120 miljard zal genereren tot en met boekjaar 2033. Het bedrijf verwacht vanaf 2028 jaarlijks $25 miljard te genereren. Belangrijk is dat er vergelijkbare contracten bestaan met bedrijven als Amazon en Microsoft. 

Analisten zijn optimistisch dat het bedrijf blijft groeien. Volgens Yahoo Finance zal de omzet dit jaar met 46% stijgen naar $12 miljard, gevolgd door 51% naar $18,2 miljard. Ook de winstgevendheid verbetert: de winst per aandeel (EPS) wordt verwacht op $4,20 in 2025 en $6,72 in 2026.

Een belangrijke uitdaging is dat het bedrijf sterk overgewaardeerd is. Het heeft een voorwaartse koers-winstverhouding van 75, iets hoger dan het branchegemiddelde van 22. Op GAAP-basis bedraagt de forward P/E 124, hoger dan de sectormediaan van 28. Deze waarderingen liggen hoger dan bij andere populaire bedrijven zoals Microsoft, Nvidia en Google.

Technische analyse MRVL-koers

Marvell Technology-aandeel | Bron: TradingView

De daggrafiek laat zien dat het MRVL-aandeel is teruggeveerd, van een dieptepunt van $162,8 in juli naar de huidige $223. Het noteert iets boven het 100-daagse Exponentieel Voortschrijdend Gemiddelde (EMA). Het ligt ook modest boven het 50%-Fibonacci-retracementniveau.

Het risico is echter dat het aandeel een neerwaarts vlagpatroon heeft gevormd, een veelvoorkomend continuatiepatroon in technische analyse. Het beweegt zich bovendien tussen de eerste en tweede steunlijn van Andrews' pitchfork. 

Deze technische signalen suggereren dat het aandeel de neerwaartse trend kan hervatten. Als dat gebeurt, kan het dalen naar het belangrijke steunpunt van $162, het laagste niveau in juli. Dit beeld wordt bevestigd als het onder het 100-daags voortschrijdend gemiddelde en de onderzijde van het pitchfork-instrument zakt.