Waarom staat Oracle-aandeel vandaag bijna 4% hoger?

Het aandeel Oracle ORCL steeg dinsdag doordat een nieuwe golf positieve commentaren van analisten het technologiebedrijf weer in de schijnwerpers zette voorafgaand aan de publicatie van de resultaten over het eerste kwartaal van het boekjaar, terwijl de lancering van het nieuwste kunstmatige-intelligencemodel van OpenAI beleggers een extra reden gaf om de groeivooruitzichten van het bedrijf te herevalueren.

Het aandeel klom dinsdag bijna 4%, hoewel Oracle dit jaar nog steeds bijna 17% in de min staat en ongeveer 32% over de afgelopen 12 maanden.

Het aandeel stond onder druk doordat beleggers zich steeds meer zorgen maakten over de schuld- en kasbehoeften die samenhangen met Oracle's agressieve uitbreiding van AI-infrastructuur.

Echter, de verwachtingen van versnellende cloudgroei, samen met Oracle's groeiende relatie met OpenAI, verschuiven de aandacht weer naar de potentiële opwaartse mogelijkheden.

OpenAI-model kan zicht op Oracle's cloud versterken

OpenAI lanceerde vorige week ChatGPT-6 Astra; het nieuwste model kreeg veel aandacht online en verhoogde de verwachting dat de maker van ChatGPT terrein kan terugwinnen in de steeds competitievere AI-race.

Anthropic en Alphabet’s Google kregen in recente jaren geregeld sterkere recensies voor hun eigen AI-modellen, maar de ontvangst van Astra heeft de hoop aangewakkerd dat OpenAI opnieuw een technologische voorsprong kan vestigen.

Dat kan van belang zijn voor Oracle omdat de twee bedrijven een cloudleveringscontract van $300B hebben, waarbij Oracle snel zijn datacentercapaciteit uitbreidt om aan de rekenvereisten van OpenAI te voldoen.

"Het lijkt erop dat OpenAI het tij keert, en Astra loopt op meerdere benchmarks voor op Fable," zei Morningstar-analist Luke Yang tegen MarketWatch, verwijzend naar het Fable-model van concurrent Anthropic.

"This boosts investors' confidence with Oracle's OpenAI backlog," oftewel het dollarbedrag aan toezeggingen dat nog als omzet moet worden erkend.

Yang wees ook op Astra's vermogen om complexere taken uit te voeren als een potentiële aanjager van extra vraag naar rekenkracht.

Hij zei dat het model de "complete ability to operate a computer" heeft, waardoor nieuwe gebruiksscenario's en producten mogelijk "complete workflows kunnen uitvoeren die eerdere modellen niet konden."

Astra is voorlopig alleen beschikbaar voor een relatief kleine groep gebruikers.

Maar Yang zei dat als OpenAI een "breakthrough on the product front" kan realiseren, dit de vraag naar rekenkracht kan verhogen en verdere steun voor Oracle-aandelen kan bieden.

Analisten zien ruimte voor sterkere resultaten

Wall Street verwacht dat Oracle omzet zal rapporteren van ongeveer $19.1 billion, een stijging van bijna 28% ten opzichte van een jaar eerder, naast winst van $1.74 per aandeel.

De optiemarkt prijsneemt een beweging van circa 11.2% in beide richtingen na de resultaten, wat het ongewoon hoge niveau van onzekerheid rond de winstmelding benadrukt.

Mizuho handhaafde zijn Outperform-rating en een koersdoel van $320 voorafgaand aan de resultaten.

Het bedrijf verwacht dat Oracle de consensusramingen zal overtreffen, gedreven door een sterker dan verwachte prestatie van Oracle Cloud Infrastructure.

Mizuho schat dat ongeveer 1 gigawatt capaciteit online zal komen in het eerste kwartaal, vergeleken met ongeveer 1.2 gigawatt die tijdens het gehele fiscale 2026 werd opgeleverd.

Het bedrijf zei dat nog een winstverrassing de verbeterde uitvoering zou bevestigen en het vertrouwen in Oracle's guidance voor fiscaal 2027 zou vergroten.

Oracle's omzetgroei van 17.35% over de laatste 12 maanden ondersteunt eveneens het optimistische scenario, terwijl analisten voor fiscaal 2027 een omzetgroei van 34% verwachten.

Mizuho zei dat het handhaven van de omzetrichtsnoer voor fiscaal 2027 bijzonder belangrijk zal zijn nu beleggers de mogelijke vertragingen of verstoringen rond Project Jupiter, Oracle's grote datacenteruitbreiding, beoordelen.

Het bedrijf ziet een pad voor Oracle-aandelen om te herwaarderen naarmate financieringszorgen afnemen, de zichtbaarheid in een free-cash-flow-inflexie verbetert, en de Oct. 28 Investor Day een andere potentiële katalysator biedt.

Financiering blijft een belangrijke zorg

Guggenheim handhaafde ook een koopadvies voor Oracle en een koersdoel van $400 voorafgaand aan het winstbericht.

Het bedrijf identificeerde de geplande $20 billion at-the-market aandelenemissie als de grootste zorg die op het aandeel drukt sinds de resultaten van het vierde kwartaal, zelfs groter dan zorgen over de afhankelijkheid van OpenAI.

Oracle gaf geen aandelen uit in het vierde kwartaal van fiscaal 2026, maar Guggenheim zei dat beleggers dit kwartaal naar bewijs van substantiële vooruitgang zullen zoeken.

Het bedrijf zei dat gesprekken met ratingbureaus suggereren dat aandelen waarschijnlijk deel moeten uitmaken van het resterende financieringsplan van $20 billion om schuldeisers tevreden te stellen.

Guggenheim meent desalniettemin dat Oracle de risicovolste fase van zijn infrastructuurschalering achter zich heeft gelaten en merkte op dat het behouden van een investment-grade kredietrating de belangrijkste prioriteit van de CFO blijft.

Optimistische adviezen stapelen zich op voorafgaand aan de resultaten

De meest recente analistenopwaarderingen en -bevestigingen volgen op reeds positieve commentaren van Wall Street.

Bank of America-analist Tal Liani zei dat hij een aantrekkelijk risico-rendementsprofiel ziet richting de winstuitspraak. Hij handhaafde een koopadvies en een koersdoel van $240.

"Wij geven de voorkeur aan het risico/rendement van Oracle, omdat wij menen dat de Street-consensus al rekening houdt met de uitdagende balansfundamentals," schreef Liani vrijdag, "maar nog niet volledig de waarschijnlijkheid van een versnelling van de omzetgroei in relatie tot het bereiken van DC-buildout-mijlpalen verwerkt."

Morgan Stanley-analist Sanjit Singh omschreef Oracle op vergelijkbare wijze als een "good setup" richting de resultaten en verwacht een cloudomzetgroei van 63% ten opzichte van een jaar eerder.

AI-kansen gaan gepaard met concentratierisico

Ondanks het optimisme rond OpenAI en Oracle's clouduitbreiding vormt de toenemende afhankelijkheid van een handvol grote AI-klanten een apart risico.

Een substantieel deel van de toename in Oracle's remaining performance obligations komt voort uit grote AI-contracten.

Oracle heeft ook gezegd dat prepaid en door klanten geleverde hardware die verband houdt met grote AI-overeenkomsten nu in totaal $75 billion bedraagt, waardoor de hoeveelheid kapitaal die het moet aantrekken voor de gerelateerde datacenterbouw afneemt.

Dat is positief vanuit financieringsperspectief, maar beleggers zullen waarschijnlijk letten op hoeveel van Oracle's toekomstige groei afhangt van een relatief kleine groep klanten, schreef Axel Rudolph, FSTA, Chief Technical Analyst bij IG.com, in een bijdrage.

"De markt zal bijzonder geïnteresseerd zijn in ontwikkelingen rond Oracle's relatie met OpenAI en andere grote AI-klanten," zei Rudolph.

Aangezien het aandeel nog ver onder het niveau van een jaar geleden staat, zouden de resultaten van donderdag cruciaal kunnen blijken in de beslissing of Oracle het hernieuwde optimisme rond AI kan omzetten in een duurzaam herstel.