Waarom de aandelen TeraWulf, CoreWeave en Nebius dalen

Top neocloud-aandelen dalen deze week en wissen daarmee een deel van de winst die ze vorige week boekten toen velen sterke financiële resultaten publiceerden. Het aandeel Nebius kelderde naar $241 vanaf deze maand piek van $280. Evenzo daalden CoreWeave en TeraWulf tot respectievelijk $93 en $15.62. 

TeraWulf, CoreWeave en Nebius te midden van angst voor een AI-bubbel

De aanhoudende crash van de aandelen WULF, CRWV en NBIS is het gevolg van de lopende verkoopgolf in technologieaandelen nu de rentes oplopen. Nvidia, het uithangbord van de AI-boom, zakte naar $219 vanaf deze week een piek van $227. Andere grote namen zoals AMD, Oracle en Broadcom daalden ook flink.

De belangrijkste oorzaak van de verkoopgolf waren de stijgende rentes op Amerikaanse staatsobligaties, waarbij de 30-jarige naar het hoogste niveau in meer dan twee decennia klom. Beleggers maken zich zorgen over de staat van de Amerikaanse economie nu de publieke schuld oploopt en de oorlog tussen de VS en Iran in een patstelling dreigt te belanden. 

Tegelijkertijd zijn beleggers bezorgd over een mogelijke AI-bubbel. Michael Burry, die de wereldwijde financiële crisis nauwkeurig voorspelde, heeft de bubbel aangewezen en shortposities ingenomen in enkele van de grootste bedrijven in de sector, waaronder Nebius. 

Hij staat niet alleen; TeraWulf, Nebius en CoreWeave hebben shortposities (short interest) van respectievelijk 23%, 25% en 13%. In een rapport op dinsdag waarschuwde de Europese Centrale Bank dat een correctie op de markt mogelijk is te midden van de AI-boom. 

Toch waarschuwen sommige analisten dat de angst voor een AI-bubbel overdreven is en wijzen ze erop dat de toonaangevende bedrijven in de sector sterke groei laten zien. Zo behaalde Anthropic meer dan $11 miljard in het tweede kwartaal, met een geannualiseerde omzetrun-rate van $65 miljard.

De omzet van OpenAI steeg in het tweede kwartaal met 18% tot $6.7 miljard. Hoewel deze groei teleurstelde voor beleggers, stelde het management dat de omzet in het derde kwartaal versnelt. 

Top neocloudbedrijven publiceerden sterke resultaten

Top neocloudbedrijven publiceerden sterke financiële resultaten. De omzet van TeraWulf daalde naar $71 miljoen in het tweede kwartaal van $47 miljoen in dezelfde periode vorig jaar. 

Deze teruggang was het gevolg van de aanhoudende terugval van de Bitcoin-prijs en omdat het bedrijf zich blijft richten op AI-datacenters. De AI-tak doet het goed, wat blijkt uit de 20-jarige overeenkomst met Anthropic ter waarde van bijna $19 miljard. De overeenkomst wordt verlengd tot $33 miljard als deze met vijf jaar wordt uitgebreid.

CoreWeave presenteerde eveneens sterke cijfers, met een omzetstijging van 112% tot $2.6 miljard en een aangepaste EBITDA die toenam tot $1.5 miljard. Nebius meldde dat de kwartaalomzet met 454% steeg tot $582 miljoen.

Analisten verwachten dat de omzetten van de drie bedrijven versnellen. Van CoreWeave wordt verwacht dat het dit jaar $12.8 miljard en volgend jaar $26 miljard verdient. Nebius daarentegen wordt verwacht $3.4 miljard en $11.9 miljard te realiseren in de komende twee jaren. De omzet van TeraWulf zal in deze periode stijgen naar $270 miljoen en $905 miljoen. 

De uitdaging is echter dat de kosten om te opereren nog steeds hoog zijn, met torenhoge prijzen voor GPU's, geheugen, servers en optische apparatuur. Daardoor zullen zij aanzienlijke bedragen moeten aantrekken via schulden en eigen vermogen om deze groei te financieren.