VGLT en TLT naderen recordlaagtes ondanks instroom; Amerikaanse 30‑jaarsrente stijgt

De Vanguard Long-Term Treasury ETF (VGLT) en de iShares 20+ Year Bond ETF (TLT) zetten hun sterke daling voort. TLT zakte naar $81.35 en nadert zijn dieptepunt ooit van $80.67. Het is meer dan 55% gedaald ten opzichte van het hoogste punt dit jaar. Evenzo daalde de VGLT ETF naar $52, enkele punten boven zijn recordlaagte van $51.8.

VGLT en TLT dalen nu de Amerikaanse 30‑jaarsrente stijgt

Er is zorg over de stijgende Amerikaanse obligatierentes nu de staatsschuld sterk toeneemt. Gegevens tonen dat de 30‑jarige Treasury-yield dinsdag naar 5,32% sprong, het hoogste niveau sinds juni 2007, en veel hoger dan het laagtepunt van 0,709% in 2010. 

Dit betekent simpelweg dat de kosten die de VS aan zijn obligatiehouders betaalt blijven stijgen, een trend die zich kan voortzetten nu de Amerikaanse staatsschuld explodeert. Door de Federal Reserve samengestelde data toont dat de schuld in het eerste kwartaal boven $39 biljoen uitkwam, en de schatting is dat deze in de komende weken de $40 biljoen zal passeren.

Erger nog, er zijn aanwijzingen dat deze crisis zich op korte termijn zal voortzetten nu het begrotingstekort van de VS blijft oplopen, vooral als president Donald Trump zijn zin krijgt. Zo heeft hij voorgesteld de jaarlijkse defensiebesteding op te trekken naar $1,5 biljoen. Een deel van deze middelen zal naar zijn prestigeprojecten gaan, waaronder de nieuwe Trump Class‑schepen. 

Daarnaast zijn er signalen dat Japan, de grootste houder van Amerikaanse schuldpapier, zijn posities heeft teruggeschroefd. Het bezit bedraagt nu $1.111 biljoen aan schuld, fors lager dan de $1.22 biljoen waarmee het het jaar begon. Deze verkoop kan doorzetten nu de Japanse yen blijft verzwakken. 

Ondanks de aanhoudende risico's blijven beleggers geld storten in de TLT- en VGLT‑ETF's. Data laat zien dat de VGLT ETF in de afgelopen maand meer dan $233 miljoen aan instroom had, waarmee zijn totale vermogen op $10.3 miljard komt. In totaal bedroegen de netto-instroom dit jaar $806 miljoen.

De TLT ETF kende in de afgelopen maand ook meer dan $4,53 miljard aan instroom, met een netto-instroom dit jaar van $543 miljoen. Het fonds heeft nu meer dan $45 miljard aan vermogen. 

Stijgende langetermijnrentes zijn doorgaans negatief voor de TLT- en VGLT‑ETF's omdat prijzen omgekeerd bewegen met rentes.

Technische analyse TLT ETF

TLT-grafiek | Bron: TradingView

De weekgrafiek laat zien dat de TLT ETF de afgelopen maanden in een sterke verkoopgolf zat. Het fonds is net door het belangrijke steunlevel van $81 gebroken, de onderzijde van het dalende driehoekspatroon. Ook blijft het fonds onder het 50‑week voortschrijdend gemiddelde, terwijl de Relative Strength Index (RSI) onder het neutrale niveau van 50 is gedaald.

Daarom zal het fonds waarschijnlijk blijven dalen zolang de rentes verder stijgen. Als dat gebeurt, is het volgende belangrijke niveau om te volgen rond $50.

Technische analyse VGLT ETF

VGLT-grafiek | Bron: TradingView

De weekgrafiek toont dat de VGLT ETF in een sterke neerwaartse trend zit en nu rond zijn recordlaagte schommelt. Het is al onder het belangrijke steunlevel van $53 gedaald, de onderzijde van het dalende driehoekspatroon. 

VGLT blijft onder de Ichimoku‑wolk, terwijl de RSI doorzakt. Daarmee zal de koers naar verwachting verder dalen, mogelijk richting $45.