Handelsverdrag VS-EU: een overwinning voor Trump, een klap voor Europa?

De Verenigde Staten en de Europese Unie hebben ternauwernood een volledige handelsoorlog vermeden. De twee partijen bereikten op zondag 27 juli een akkoord, na maanden van oplopende spanningen en last-minute onderhandelingen.

De overeenkomst legt een tarief van 15% op aan de meeste EU-export naar de VS, waardoor het tarief van 30% waarmee eerder werd gedreigd, wordt gehalveerd.

Maar voor Europa was dit geen overwinning. Het was schadebeperking, gekocht voor een hoge prijs.

Wat nu wordt beschreven als de "minst slechtste uitkomst" kwam na maanden van vergeldingsdreigementen, escalerende retoriek en onzekere diplomatie.

Omdat de tarieven op 1 augustus sterk zullen stijgen, hebben de Europese leiders toegegeven aan een Amerikaans voorstel dat handelsverlichting koppelt aan miljarden aan toekomstige energie- en militaire aankopen.

De overeenkomst stopt verdere escalatie. Maar het laat Europeanen achter met hogere exportkosten, een grotere afhankelijkheid van Amerikaanse energie en weinig eigen hefbomen.

Hoe we hier zijn gekomen

Deze deal kwam niet van de ene op de andere dag tot stand. Het was maanden in de maak, met de eerste waarschuwingssignalen die in het vroege voorjaar flitsten.

In maart 2025 voerden de VS hoge tarieven in op EU-goederen, te beginnen met auto's en industriële apparatuur.

Op 9 april werden die tarieven vastgesteld op 25% en werden ze later tijdelijk verlaagd tot 10% tijdens een pauze van 90 dagen in ruil voor voortzetting van de onderhandelingen.

De EU reageerde met haar eigen tariefpakket, gericht op tot 26 miljard euro aan Amerikaanse export, waaronder sojabonen, motorfietsen en voedingsproducten.

Deze tegenmaatregelen werden tegengehouden zolang de besprekingen voortduurden. Maar achter gesloten deuren bereidden beide partijen zich voor op het ergste.

President Trump maakte duidelijk dat de tarieven in augustus tot 50% zouden kunnen stijgen als er geen deal werd gesloten. Brussel vreesde een nieuwe versie van de handelsoorlog van 2018, maar deze keer zonder de steun van de WTO-regels.

De onderhandelingen bereikten medio juli een keerpunt, toen duidelijk werd dat Europa ofwel een permanente verhoging van de Amerikaanse tarieven zou accepteren, ofwel grote concessies zou doen die de handelsrelatie tussen de VS en de EU zouden kunnen vernietigen.

Tijdens een laatste bijeenkomst in Turnberry in Schotland ondertekenden de voorzitter van de Europese Commissie, Ursula von der Leyen, en Trump een kader.

Het omvatte een permanent tarief van 15%, selectieve vrijstellingen voor belangrijke sectoren en bindende economische verplichtingen van de EU.

De afweging die Europa heeft gemaakt

Het belangrijkste element van de deal is het tarief van 15% op de meeste Europese exporten naar de VS. Dit geldt voor goederen, waaronder auto's, farmaceutische producten, halfgeleiders en machines.

Hoewel het lager is dan de bedreigde 30%, is het nog steeds meer dan zeven keer het vorige gemiddelde Amerikaanse tarief op EU-goederen, dat voorheen gemiddeld rond de 1,2% lag.

Maar de echte kosten voor Europa liggen begraven in de kleine lettertjes: een toezegging om 750 miljard dollar aan Amerikaanse energie te kopen en 600 miljard dollar te investeren in de Amerikaanse economie, waarvan een groot deel bestemd is voor militair materieel en industriële projecten.

Dit zijn geen normale handelsconcessies. Ze zijn een vorm van kapitaaloverdracht die de Europese koopkracht naar de Amerikaanse infrastructuur en defensie zal trekken.

De structuur van de overeenkomst zorgt voor asymmetrie. De VS krijgen tariefinkomsten en een vastgebondenheid aan de vraag.

De EU krijgt tijdelijk toegang tot een iets minder vijandig handelsklimaat. De implicaties op de lange termijn zijn duidelijk: Europa heeft flexibiliteit en strategische autonomie ingeruild voor hulp op korte termijn.

Europeanen zullen de druk voelen

Exporteurs over het hele continent zullen onder druk komen te staan. De Duitse autosector, die ooit voorspelbare toegang had tot de Amerikaanse markt, zal nu te maken krijgen met hogere heffingen op elk verscheept voertuig.

De VDA, de Duitse instantie voor de auto-industrie, heeft al gewaarschuwd voor jaarlijkse miljardenverliezen.

VW rapporteerde alleen al in de eerste helft van 2025 een winstdaling van 1,3 miljard euro.

De effecten zullen niet beperkt blijven tot exporteurs. Energie-aankopen uit de VS, met name vloeibaar aardgas en nucleaire brandstof, zullen duurder zijn dan alternatieve bronnen uit Noorwegen, Noord-Afrika of binnenlandse hernieuwbare energiebronnen.

Als gevolg hiervan zou de deal de industriële energiekosten in de hele EU kunnen opdrijven.

Dit creëert een rustig inflatiekanaal dat maar weinig beleidsmakers erkennen.

Strategisch gezien verzwakt de deal het streven van Europa naar autonomie. Door zich te binden aan Amerikaanse militaire aankopen en energiestromen, heeft de EU Washington meer economische invloed gegeven dan voorheen.

Frankrijk heeft het al een "onderwerping" genoemd. En in Ierland, waar de export van farmaceutische producten naar de VS van vitaal belang is, hebben oppositiepartijen kritiek geuit op de overeenkomst omdat deze de nationale belangen in gevaar brengt.

Waar beleggers echt op moeten letten

De eerste marktreactie was positief. De euro tikte omhoog, aandelenfutures stegen en energieaandelen presteerden beter. Maar het echte verhaal zit in de kapitaalverschuivingen.

De energietoezegging van $ 750 miljard biedt een meerjarige landingsbaan voor Amerikaanse energieproducenten.

LNG-terminals, schalie-exporteurs en leveranciers van nucleaire brandstof zullen profiteren van de gedwongen vraag in Europa.

Het investeringspakket van $ 600 miljard ondersteunt Amerikaanse defensieaandelen en infrastructuuraannemers, vooral die welke verband houden met lucht- en ruimtevaart en militaire technologie.

Voor bedrijven in de EU is het beeld minder aantrekkelijk. Exporteurs zullen moeite hebben om hun marges op peil te houden. Farmaceutische producten, auto's en chemicaliën lopen allemaal gevaar.

De deal kantelt het speelveld effectief weg van Europese industrieën en naar Amerikaanse leveranciers.

Er is ook onzekerheid over naleving. De VS behouden het recht om de tarieven opnieuw te verhogen als de EU haar investerings- of energiedoelstellingen niet haalt.

Die voorwaardelijkheid introduceert een nieuw soort handelsrisico, een risico dat niet wordt beheerst door WTO-geschillenbeslechting, maar door presidentiële discretie.

Wat komt er daarna

Deze overeenkomst is een pauze, geen einde. De wettekst is nog niet definitief. Tariefvrijstellingen voor landbouw en gedistilleerde dranken zijn nog steeds omstreden.

De EU kan proberen aan te dringen op de conversie van quota voor staal en aluminium. Als het mislukt, verwacht dan hernieuwde spanning in 2026.

Diversificatie van de handel ligt ook weer op tafel. Europa versnelt nu de gesprekken met CPTPP-landen en gaat opnieuw de dialoog aan met partners in Azië en Zuid-Amerika.

Het doel is om de afhankelijkheid van de VS te verminderen en onderhandelingspositie terug te krijgen.

In eigen land zal de EU moeten beslissen hoe ze de sectoren ondersteunt die het hardst door de tariefverhoging worden getroffen.

Sommige landen zijn al bezig met het onderzoeken van subsidieprogramma's of alternatieve handelskredieten. Maar deze gaan gepaard met budgettaire beperkingen en juridische risico's.

Ten slotte zijn de Europese tarieven op Amerikaanse goederen weliswaar selectief, maar kunnen de hogere kosten van Amerikaanse inputs, met name energie, doorwerken in de Europese prijzen.

De handelsovereenkomst tussen de VS en de EU heeft mogelijk een crisis voorkomen. Maar hoewel Europa het bloeden heeft gestopt, heeft het de wond niet genezen.