Fed-vergadering in beeld: geen renteverlaging, maar de woorden van Powell kunnen een signaal zijn voor de toekomst

De vergadering van de Amerikaanse Fed staat op het punt om dinsdag te beginnen en beleggers zijn er zeker van dat de centrale bank de federal funds rate ongewijzigd zal laten in het bereik van 4,25% tot 4,5%.

Het marktvertrouwen komt voort uit het besef dat de Fed de tijd neemt te midden van een troebel economisch beeld dat wordt gevormd door aanhoudende inflatie en nieuwe handelsgerelateerde kostendruk.

Recent tariefbeleid heeft nieuwe variabelen geïntroduceerd, die bijdragen aan de prijsdruk op goederen zoals kleding en apparaten, waardoor de inflatievooruitzichten nog onzekerder worden.

Fed-vergadering: Geen haast om de rente te verlagen

Jerome Powell heeft het duidelijk gemaakt: de Fed gaat niet overhaast over tot renteverlagingen. Ondanks de toenemende druk van de markten en herhaalde publieke oproepen van president Trump, houdt de centrale bank vast aan haar data-first aanpak.

Powell is er bij blijven dat beslissingen afhangen van de cijfers, niet van het lawaai. Nu de rente naar verwachting in juli ongewijzigd zal blijven, zijn alle ogen nu gericht op de volgende paar rondes van economische gegevens.

De inflatie vertoont enkele tekenen van versoepeling en de groei lijkt af te koelen, wat handelaren ertoe aanzet te wedden op een mogelijke verlaging in september.

De Fed-vergadering van juli 2025 komt op een moment dat de Amerikaanse economie duidelijk aan kracht verliest. Na een solide run in 2024 begint de groei af te nemen. Prognoses wijzen er nu op dat het reële bbp dit jaar met slechts 1,5% zal stijgen, een merkbare terugval ten opzichte van de 2,8% van vorig jaar.

De arbeidsmarkt is niet gebarsten, maar ziet er zachter uit. De aanwerving is vertraagd, de loonstijgingen zijn afgekoeld en de werkloosheid schommelt rond de 4,1%. Dat is geen crisis, maar het is een verschuiving ten opzichte van het momentum van vorig jaar.

Bij elkaar opgeteld schetst het een ongelijk beeld. Mensen geven nog steeds uit, alleen niet zo vrij. Werkgevers nemen nog steeds mensen aan, alleen niet zo agressief. Het is een langzamere, onzekerdere economie.

Dat is het decor voor de laatste beleidsvergadering van de Federal Reserve. Nu de inflatie nog steeds hardnekkig is en de groei vervaagt, heeft de centrale bank weinig manoeuvreerruimte.

Signalen in stilte

Beleggers zullen aandachtig luisteren naar wat Powell zegt na het laatste besluit van de Fed om de rente stabiel te houden.

Nu de inflatie nog steeds boven de doelstelling ligt en de banengroei tekenen van afkoeling vertoont, heeft de centrale bank geen duidelijk pad voorwaarts, en Powell zal waarschijnlijk niet doen alsof.

Wat hij zegt, zal er minder toe doen voor wat onmiddellijk is en meer voor hoe de Fed de komende maanden ziet.

De evenwichtsoefening tussen het afkoelen van de inflatie en het ondersteunen van de arbeidsmarkt is nog lang niet voorbij, en de opmerkingen van Powell zullen die spanning weerspiegelen.

Voeg daarbij de aanhoudende onzekerheid rond de wereldhandel en geopolitiek, en de Fed zal de zaken waarschijnlijk dicht bij de borst blijven houden. Markten willen misschien duidelijkheid, maar voorlopig zullen ze waarschijnlijk genoegen moeten nemen met voorzichtigheid.