Donald Trump tariefomkering doet koperprijzen dalen, bearish vooruitzichten voor LME

Het besluit van de Amerikaanse president Donald Trump om geraffineerd metaal uit te sluiten van zijn voorgestelde importtarief leidde tot een onmiddellijke en aanzienlijke daling van meer dan 19% in COMEX-koper.

Woensdag was er de grootste intradag daling ooit, met prijzen die met 19% daalden, hoewel ze later een deel van deze verliezen goedmaakten.

Op het moment van schrijven bedroeg het driemaands kopercontract op de London Metal Exchange $ 9.679 per ton, grotendeels ongewijzigd ten opzichte van de vorige sluiting.

Tariefimpact en marktreactie

Met ingang van 1 augustus wordt een heffing van 50% opgelegd op de invoer van halffabrikaten van koper.

De heffing van 50% zal worden geheven op koperen buizen, draden, staven, platen en buizen, evenals op koperintensieve goederen zoals buisfittingen, kabels, connectoren en elektrische componenten.

De verklaring van het Witte Huis verduidelijkte dat deze heffing niet van toepassing zal zijn op de invoer van kopererts, concentraten, matten, kathoden of anoden.

Vóór de aankondiging werden de koperprijzen in de VS verhandeld tegen een premie van 28% in vergelijking met de LME-prijzen, omdat de markt had geanticipeerd op het komende tarief.

"Wij verwachten nu dat de Comex-LME-premie zal instorten ten opzichte van het huidige niveau", aldus Ewa Manthey, grondstoffenstrateeg bij ING Groep in een toelichting.

Recordzendingen koper arriveerden in Amerikaanse havens nadat Trump in januari voor het eerst een tarief op de invoer van koper voorstelde.

Van januari tot mei kende de invoer van geraffineerd koper in de VS een aanzienlijke stijging op jaarbasis van bijna 130%.

Voorraadpiek en toekomstperspectieven

Ondertussen hebben de kopervoorraden in COMEX-magazijnen het hoogste punt in 21 jaar bereikt.

De VS hebben momenteel overtollige voorraden, die nu opnieuw kunnen worden geëxporteerd.

Manthey zei:

Het Witte Huis heeft aangekondigd dat het kopertarief, dat is vastgesteld op grond van sectie 232 van de Trade Expansion Act, niet zal worden toegevoegd aan de afzonderlijke heffingen die eerder dit jaar op de invoer van auto's zijn opgelegd.

Voor producten die onderworpen zijn aan autotarieven, heeft de invoerbelasting op voertuigen voorrang op de koperbelasting.

In de VS maakte Trump gebruik van de Defense Production Act, een wet die de president de bevoegdheid geeft om een verhoogde productie van materialen die van vitaal belang zijn voor de nationale veiligheid verplicht te stellen.

Deze wet werd ingeroepen om te bepalen dat een kwart van al het hoogwaardige koperschroot en ruw koper dat in eigen land wordt geproduceerd, in het land moet worden verkocht.

Het aandeel van specifieke ruwe kopermaterialen die nodig zijn voor de verkoop in de VS zal naar verwachting stijgen tot 30% in 2028 en verder tot 40% in 2029.

"De koperprijzen zouden nu verder moeten gaan dan de recente focus op de Amerikaanse importtarieven, die het sentiment het grootste deel van het jaar heeft gedomineerd", aldus Manthey.