De centrale bank van Brazilië houdt vast aan een agressieve lijn te midden van zorgen over Amerikaanse tarieven en inflatiedruk

De centrale bank van Brazilië gaf dinsdag aan dat zij vasthoudt aan een voorzichtig monetair beleid nu zij wordt geconfronteerd met de mogelijke gevolgen van steile nieuwe Amerikaanse tarieven, en heeft gezworen de inflatieverwachtingen te blijven verankeren.

Uit de notulen van de recente beleidsvergadering bleek dat de rente lang hoog moet blijven om de inflatie op de doelstelling van 3% te krijgen.

De bank heeft eerder aangegeven dat de rente nog een tijdje hoog zal blijven.

De bank koos ervoor de rente ongewijzigd te laten na een ongekende verkrappingscyclus, waarin de benchmarkrente van Selic met 450 basispunten werd verhoogd tot een maximum van 15% in bijna twintig jaar.

De bank zei dat hoewel de totale impact van de 50 procent Amerikaanse tarieven op Braziliaanse goederen "nog niet duidelijk" was, sectorspecifieke ontwrichtingen "aanzienlijk" zouden kunnen zijn.

"De macro-economische effecten blijven onzeker en zullen afhangen van het verloop van de onderhandelingen en de marktperceptie van risico's", aldus de centrale bank, eraan toevoegend dat zij voortdurend in de gaten houdt hoe deze dynamiek de reële economie en de financiële markten kan beïnvloeden.

Aanhoudende inflatieverwachtingen zorgen voor voorzichtigheid in het beleid

Ondanks enig bewijs van afnemende prijsdruk op de financiële markten, uitte de bank haar bezorgdheid dat de inflatieverwachtingen boven de officiële doelstelling blijven, vooral op de lange termijn.

"Er waren geen significante veranderingen in de prognoses op langere termijn", aldus de notulen, hoewel de inflatiemetingen op basis van financiële instrumenten zijn afgenomen.

Het comité bevestigde opnieuw zijn gehechtheid aan een beleidskader dat erop gericht is deze verwachtingen te herstellen.

"De commissie heeft haar inzet om de verwachtingen opnieuw te verankeren en een monetair beleid te voeren dat een dergelijke beweging ondersteunt, opnieuw bevestigd en hernieuwd", aldus de notulen.

Uit deze toekomstverwachting blijkt dat de bank haar huidige krimpende houding als noodzakelijk en voor de lange termijn beschouwt.

"Het huidige scenario schrijft een aanzienlijk verkrappend monetair beleid voor een zeer lange periode voor", aldus de verklaring.

Krediet vertraagt, arbeidsmarkt veerkrachtig nu de groei afkoelt

De bank erkende toenemende indicatoren van vertraging op de kredietmarkten, die de impact van de hoge rente weerspiegelden.

Wel werd benadrukt dat de arbeidsmarkt veerkrachtig blijft in het licht van krappere financiële omstandigheden.

"Het is normaal om gemengde signalen waar te nemen op keerpunten in de economische cyclus", aldus de bank, waarbij ze benadrukte hoe moeilijk het is om economische statistieken te evalueren te midden van schommelingen in het macro-economische momentum.

Beleidsmakers verklaarden dat de economie van Brazilië, de grootste in Latijns-Amerika, in principe doet zoals gepland.

Het vertragen van de groei wordt beschouwd als een noodzakelijke aanpassing om de productiekloof te vergroten, wat een fundamentele strategie is om de inflatie te beheersen.

Vooruitzichten: lange weg naar inflatiedoelstelling

De notulen tonen een centrale bank die begrip heeft voor de aanhoudende situatie van onzekerheden op zowel binnenlands als mondiaal front.

De Amerikaanse tarieven verergeren de inflatievooruitzichten door nieuwe onzekerheid toe te voegen voor beleidsmakers die voorzichtig moeten zijn met tweederonde-effecten en het marktsentiment.

Een paar financiële maatstaven suggereren dat de inflatiedruk afneemt, maar de centrale bank lijkt zich te committeren aan een strak beleid totdat de marktverwachtingen volledig verankerd zijn.

Dit betekent dat renteverlagingen op korte termijn van tafel zijn, waarbij de bank prijsstabiliteit boven groeispurten op korte termijn stelt.

De monetaire autoriteit van Brazilië luidt de noodklok over een veel langer monetair koord, en noch de prijsinflatie, noch de buitenlandse handelsvoorwaarden zullen veel verlichting bieden van de rustgevende wind van nog steeds hoge inflatieverwachtingen, waardoor de Braziliaanse centrale bank een anker blijft in een veranderende economie.