De Braziliaanse aandelen Lojas Renner dalen ondanks solide Q2 resultaten terwijl beleggers winst boeken

Lojas Renner (LREN3), een van de toonaangevende kledingwinkels van Brazilië, zag zijn aandelen vrijdag dramatisch dalen en maakte een einde aan een winning streak van vijf sessies ter waarde van 9,40%.

Het aandeel daalde met 6,54% tot R$16,86 om 11:20 uur (Brasília-tijd), toen beleggers winst boekten na de publicatie van de resultaten van het bedrijf over het tweede kwartaal van 2025.

Volgens het lokale mediakanaal InfoMoney waren analisten over het algemeen tevreden met de resultaten, terwijl verschillende regels op de balans zorgen baren.

XP: sterke omzet en brutomarge ondersteunen langetermijnvisie

Volgens XP Investimentos voldeden de resultaten aan de consensusverwachtingen, met kracht in belangrijke maatstaven zoals Same Store Sales (SSS) en brutomarge. Het bedrijf meldde echter dat de administratieve kosten (SG&A) hoger waren dan verwacht.

"Hoewel het resultaat niet boven verwachting was", zegt XP, "laten de cijfers belangrijke maatstaven zien die onze constructieve visie voor de toekomst ondersteunen."

Deze omvatten een hoge SSS-prestatie die beter presteerde dan concurrenten, dankzij een gunstige vergelijkingsbasis en een hogere productiviteit in de detailhandel.

Ook de brutomarge overtrof de verwachtingen, wat een belangrijke KPI is voor het bepalen van de effectiviteit van de strategische investeringen van Renner. XP behield een koopadvies.

Retailsegment ziet hogere marges te midden van kostendiscipline

Ondertussen noteerde XP in de detailhandel een groei van de brutomarge met 0,90 pp j/j (procentpunten op jaarbasis), wat de verwachtingen met 0,80 procentpunt overtrof, gedreven door een gunstigere productmix (meer winterkleding), lagere afprijzingen en prijsverhogingen.

De aangepaste EBITDA-marge (onder IFRS, vóór belastingkredieten) steeg met 2 procentpunten, waarbij de detailhandel 2,90 procentpunt bijdroeg aan de marginale verbetering omdat het bedrijf met succes de beheerkosten verwaterde ondanks hogere variabele kosten (aandelenopties, bonussen, arbeidsvoorziening).

Ook op operationeel niveau zag JPMorgan de resultaten als gunstig. Renner rapporteerde een aangepaste winst per aandeel (EPS) van R$ 0,35, een stijging ten opzichte van R$ 0,26 in 2Q24; Het bedrag was echter ongeveer 10% lager dan zowel de verwachting van de bank als de consensus.

Deze kloof hield verband met hoger dan verwachte financiële kosten en verliezen in verband met de financiële dienstverlening van Realize

Niettemin constateerde JPMorgan veel positieve ontwikkelingen: de EBITDA van de kernretail voldeed aan de herziene schattingen, terwijl de SSS met 17,3% op jaarbasis steeg en de voorspelling van 15,8% overtrof.

Overstromingen in Rio Grande do Sul verlaagden de cijfers van vorig jaar, waardoor een nauwkeurigere vergelijking werd gemaakt.

Bovendien constateerde het rapport een hoger dan verwachte brutomarge als gevolg van minimale afprijzingen, een verbeterd reactievermogen en een EBITDA-marge van de Retail Business Unit die het niveau van 2019 benadert, wat impliceert dat een terugkeer naar de piekwinstgevendheid sneller kan plaatsvinden dan gepland.

De vrije kasstroom blijft sterk en zal naar verwachting waarde blijven teruggeven aan aandeelhouders.

Monte Bravo benadrukt financiële stabiliteit te midden van sectorale uitdagingen

Monte Bravo woog ook mee en benadrukte de robuuste kapitaalstructuur van Renner. Het bedrijf verklaarde dat het momenteel een van de weinige Braziliaanse handelaren is met een netto kaspositie.

Desalniettemin erkende Monte Bravo dat de kledingdetailhandel problematisch bleef, daarbij verwijzend naar de concurrentie van internationale platforms, de veranderende aard van modemarketing, fintechs die de kredietruimte betreden, onvoorspelbaar seizoensweer en een grotere acceptatie van e-commerce.

"Hoewel we ons vandaag de dag op ons gemak voelen bij de stelling van Renner", aldus de organisatie, "begrijpen we dat het segment waarin het bedrijf actief is een van de meest complexe van de afgelopen jaren is geweest." Desalniettemin handhaafde Monte Bravo zijn koopadvies en koersdoel van R$20,50.

Genial Investimentos weerspiegelde de optimistische toon en schatte dat Renner in de tweede helft van 2025 voor aanzienlijke winsten zal zorgen.

Hun vooruitzichten worden ondersteund door een hoger besteedbaar inkomen van de consument, initiatieven voor uitbreiding van de detailhandel en een gunstiger klimaat voor discretionaire aankopen met een laag ticket. Het bedrijf bevestigde ook zijn koopadvies.