Loopt de dure koers van het aandeel Rolls-Royce het risico op een mean reversion?

De aandelenkoers van Rolls-Royce heeft de afgelopen jaren een meedogenloze bull run doorgemaakt, geholpen door de robuuste vraag naar zijn diensten en producten in de burgerluchtvaart-, defensie- en energiesector.

De RR-aandelen zijn ook enorm gestegen omdat de inspanningen van het management om de verkoop te stimuleren en de uitgaven te verminderen succesvol zijn geweest. Dit alles heeft ertoe bijgedragen dat het geld kan teruggeven aan investeerders door middel van dividenden en het terugkopen van aandelen.

Rolls-Royce aandelen werden maandag verhandeld op 1.067 pence, een paar punten onder het hoogste punt van deze maand van 1.103. Het is met 2.705% gestegen ten opzichte van het laagste niveau in 2020, waardoor de marktkapitalisatie op meer dan $ 121 miljard komt.

Redenen voor de stijging van de aandelenkoers van Rolls-Royce

De aanhoudende aandelenkoers van Rolls-Royce vond plaats toen het burgerluchtvaartsegment een hoge vlucht nam na de stopzetting van de pandemie. De vraag naar widebody-motoren is enorm gestegen, waarbij de problemen met de toeleveringsketen de enige belemmering zijn.

Tegelijkertijd heeft de terugkeer naar vliegen de inkomsten uit diensten, het belangrijkste segment, een boost gegeven. Hoewel RR bekend staat om het produceren van motoren, verdient het het grootste deel van zijn geld met de langlopende servicecontracten aan zijn klanten.

Het aandeel Rolls-Royce heeft een hoge vlucht genomen terwijl de defensie-industrie een hoge vlucht heeft genomen te midden van de aanhoudende geopolitieke spanningen. Er is ook een voortdurende drang van Europese landen om hun defensie-industriële basis te ondersteunen nu de VS onbetrouwbaar wordt.

RR profiteert ook van de aanhoudende rugwind van kunstmatige intelligentie die heeft geleid tot een ongekende vraag naar stroom van datacenters. Dit is opmerkelijk omdat Rolls-Royce een belangrijke fabrikant is van elektrische apparatuur en kernmotoren.

Lees meer: Afhaalmaaltijden van de winst van Rolls-Royce en de impact op de aandelenkoers

Is RR een koopje of overgewaardeerd?

De aanhoudende koers van het Rolls-Royce aandeel heeft de waardering aanzienlijk verhoogd, zodat het nu een van de grootste Britse bedrijven is.

Uit de meest recente resultaten bleek dat de halfjaaromzet steeg van £ 8,1 miljard in dezelfde periode een jaar eerder naar £ 9 miljard. De onderliggende winst steeg tot £ 1,7 miljard, terwijl de marge steeg tot 19,1%.

De winst voor belastingen en vrije kasstroom van Rolls-Royce bedroeg £ 1,68 miljard en £ 1,52 miljard. Het management heeft ook zijn forward guidance zodanig verhoogd dat het nu verwacht dat het bedrijfsresultaat en de FCF respectievelijk £ 3,2 miljard en £ 3,1 miljard zullen bedragen.

Daarom geeft het delen van de twee cijfers met een marktkapitalisatie van £ 89 miljard een geschatte koers-tot-operationele winst en PCF-veelvouden van ongeveer 27. De verwachte koers-winstverhouding van 47 is echter vrij duur voor het bedrijf.

Een verdisconteerde vrije kasstroom (FCF) door Grok identificeert de ideale reële waarde van 618 pence per aandeel. Een vergelijkbare berekening van Simply Wall Street identificeert de reële waarde op 1080p, wat ongeveer 0,80% boven het huidige niveau ligt.

Analyse van de aandelenkoers van Rolls-Royce

De wekelijkse grafiek laat zien dat de aandelenkoers van Rolls-Royce de afgelopen jaren in een meedogenloze bull run heeft gezeten en nu op zijn hoogste punt ooit handelt.

Er bestaat een risico dat deze bull run op het punt staat te eindigen om twee belangrijke redenen. Ten eerste zijn de Relative Strength Index (RSI) en de Stochastic Oscillator naar het overboughtniveau gegaan. Een sterk overbought activum loopt altijd het risico op een bearish omkering.

Ten tweede stijgt het aandeel veel hoger dan de voortschrijdende gemiddelden. Het is veel hoger dan het 50-weeks voortschrijdend gemiddelde van 743p en het 100-weeks gemiddelde van 584p. Daarom bestaat het risico dat het door een mean reversion gaat, waarbij een activum daalt zodat het de historische gemiddelden kan benaderen. Als dit gebeurt, kan het tegen het einde van het jaar dalen tot ongeveer 800 pence.