Aviva aandelen bereiken hoogste punt in 17 jaar nu de winst met 22% stijgt - kan de rally aanhouden?

De aandelen van Aviva klommen donderdag naar het hoogste niveau sinds vóór de financiële crisis van 2008, nadat de FTSE 100-verzekeraar een stijging van 22% in het bedrijfsresultaat over het eerste halfjaar rapporteerde en zijn interim-dividend met 10% verhoogde.

De aandelen van de in Londen genoteerde groep stegen in de vroege handel met 5% tot 691 pence, het hoogste punt in meer dan 17 jaar, aangezien het voor de zes maanden tot juni een bedrijfswinst van £ 1,1 miljard boekte.

Tegen 11:44 uur had het aandeel een deel van de winst opgegeven en handelde het meer dan 3% hoger.

De resultaten werden ondersteund door een sterke groei van de schadeverzekeringspremies en een hogere instroom in de vermogensactiviteiten.

Dit was de eerste reeks resultaten van het bedrijf sinds de overname van de kleinere rivaal Direct Line voor £ 3,7 miljard in juli voltooide.

Hoewel de overname buiten de verslagperiode viel, zei chief executive Amanda Blanc dat de integratie "in volle gang" was.

Groei in de kerndivisies

De bruto geboekte premies voor schadeverzekeringen stegen met 7% op jaarbasis tot £ 6,29 miljard, net iets minder dan de consensusprognose van analisten van £ 6,32 miljard.

De gezondheidsdivisie rapporteerde een stijging van de premies met 14% tot £ 1 miljard, gedreven door een toename van het aantal klanten dat koos voor een particuliere ziektekostenverzekering.

De vermogensdivisie trok nettostromen aan die met 16% stegen tot £ 209 miljard aan beheerd vermogen, als gevolg van de aanhoudende vraag naar Aviva's beleggingsproducten.

Blanc zei dat de handel "zeer goed was in heel Aviva", waarbij alle belangrijke bedrijfssegmenten bijdroegen aan de prestaties.

Het bedrijf kondigde een interim-dividend aan van 13,1 pence per aandeel, tegen 11,9 pence een jaar eerder, en handhaafde zijn financiële doelstellingen tot 2026.

Strategische focus op kapitaalarme groei

Aviva heeft de afgelopen jaren zijn portefeuille hervormd, waarbij niet-kernactiviteiten werden verkocht om zich te concentreren op activiteiten die minder kapitaal vereisen en een stabiel inkomen genereren.

Het heeft ook selectieve overnames nagestreefd om zijn capaciteiten te versterken, waaronder de aankoop van AIG Life UK vorig jaar om zijn beschermingsactiviteiten te versterken en Probitas om blootstelling te krijgen aan de Lloyd's of London-markt.

Blanc zei dat Aviva "zeer goed gepositioneerd is om de groei te versnellen in de kapitaalarme gebieden van rijkdom, ziektekostenverzekeringen en algemene verzekeringen" en om aandeelhouders een hoger rendement te bieden.

Directe Line-integratie om toekomstige winsten te stimuleren

De overname van Direct Line staat centraal in de expansiestrategie van Aviva.

Hoewel de premies bij de belangrijkste autoverzekeringsafdeling van Direct Line in de eerste helft gelijk bleven door de prijsdruk, wordt verwacht dat de integratie kostensynergieën zal creëren en het klantenbestand van Aviva zal verbreden.

Het bedrijf zal een update geven over de impact van de overname tijdens de beleggerspresentatie op 13 november.

Jefferies-analist Philip Kett zei dat Aviva's "recente reeks successen lijkt te zijn voortgezet" en dat de groep goed gepositioneerd is om zijn groeitraject vol te houden.

Dividendgroei en aandeelhoudersrendement

Het dividendrendement van Aviva is gedaald van ongeveer 7% een paar jaar geleden tot 5,3% vandaag, grotendeels als gevolg van de koersstijging van het aandeel, maar het ligt nog steeds ruim boven het FTSE 100-gemiddelde van 3,5%.

Analisten voorspellen rendementen van 5,81% in 2025 en 6,24% in 2026, wat suggereert dat inkomensgerichte beleggers beloond zullen blijven worden.

De Solvency II-kapitaaldekkingsratio van de verzekeraar bedroeg eind juni 206%, vergeleken met 203% zes maanden eerder, wat de sterke balans onderstreept.

Aandelenwaardering en risico's: moet u AV kopen?

De koersstijging van Aviva heeft de koers-winstverhouding verhoogd tot ongeveer 28,7, een niveau dat verdere winsten op korte termijn zou kunnen temperen.

"Er kan ruimte zijn voor een verdere herwaardering als de groep de overstap voltooit van een algemene verzekeraar in plaats van een pure levensverzekeraar, die doorgaans hogere prijswaarderingen hanteert", aldus analist Richard Hunter van Interactive Investor.

Er blijven echter risico's bestaan.

Harvey Jones van Motley Fool UK waarschuwde dat een grote catastrofe de verzekeringswinsten zou kunnen raken, terwijl integratieproblemen bij Direct Line de vooruitgang zouden kunnen vertragen.

Bovendien kan de verkoop van lijfrentes onder druk komen te staan als de rente daalt.

Jones waarschuwde dat na zo'n sterke run het momentum zou kunnen vertragen.

"Aviva staat vandaag hoog, maar het zou hier weg kunnen glippen", zei hij, hoewel hij eraan toevoegde dat het langetermijnverhaal aantrekkelijk blijft, vooral voor inkomensbeleggers.

"Blanc heeft briljant werk geleverd en het langetermijnverhaal blijft aantrekkelijk. Het momentum kan vanaf hier echter vertragen, en beleggers willen misschien andere FTSE 100- of FTSE 250-verzekeraars controleren op mogelijke inhaalmogelijkheden", voegde hij eraan toe, en hij adviseerde het aandeel met een langetermijnvisie te kopen.