De terugval van technologie weegt op de markten nu beleggers zich tot hedges wenden

Technologieaandelen sleepten de Amerikaanse aandelenbenchmarks woensdag naar beneden, met scherpe dalingen in verschillende van de grootste namen in de sector, waardoor de Nasdaq Composite de sterkste dagelijkse daling in bijna drie weken boekte.

De stap komt op een moment dat de belangrijkste gemiddelden in de buurt van recordhoogtes zweven, wat suggereert dat sommige beleggers winst nemen van de grootste winnaars van dit jaar, terwijl ze ook bescherming zoeken tegen verdere neerwaartse risico's.

Tech-leiders zijn de drijvende kracht achter de achteruitgang

Aandelen van Nvidia, Meta Platforms en Amazon behoorden tot de opmerkelijke achterblijvers, waardoor de bredere markt lager werd.

Dinsdag eindigde de S&P 500 de sessie in het rood, terwijl de Nasdaq Composite 1,5% daalde. Nasdaq daalde woensdag met 1,8% en presteerde daarmee de slechtste prestatie sinds 1 augustus.

Zelfs na de terugtrekking blijven Nvidia en Meta dit jaar aanzienlijk hoger, met een stijging van respectievelijk 25% en 22%.

Het Technology Select Sector SPDR-fonds (XLK), dat large-cap techaandelen volgt, daalde dinsdag met 1,8% en heeft woensdag een winst van 2,2%, maar laat tot nu toe nog steeds een winst van 10,5% zien voor 2025.

De terugval onderstreept hoe snel het momentum in de snelgroeiende sector kan verschuiven, vooral na een jaar van sterke vooruitgang.

Voor veel beleggers kan de huidige marktactie een weerspiegeling zijn van de wens om winst vast te leggen en tegelijkertijd de blootstelling aan een sector die een groot deel van de winsten van de bredere markt heeft gegenereerd, opnieuw te beoordelen.

Stijgende vraag naar neerwaartse bescherming

Afgezien van de onmiddellijke dalingen, is een meer zorgwekkend signaal voor sommige marktwatchers de opleving van de vraag naar hedging.

Jeff Jacobson, hoofd derivatenstrategie bij 22V Research, wees op een aanzienlijke beweging op de optiemarkt in de aanloop naar de uitverkoop.

De put-scheefheid - een maatstaf voor hoeveel duurdere putopties zijn in vergelijking met callopties - op de Invesco QQQ Trust, die de Nasdaq-100-index volgt, is gestegen tot het hoogste niveau in drie jaar.

Een verhoogde put-scheefheid weerspiegelt doorgaans de toegenomen vraag naar neerwaartse bescherming, wat suggereert dat beleggers zich positioneren voor de mogelijkheid van verdere zwakte van technologieaandelen.

Jacobson merkte op dat als de terugval verder gaat dan een kortetermijndip, het 200-daags voortschrijdend gemiddelde zou kunnen dienen als een belangrijk technisch ondersteuningsniveau voor de QQQ.

Het fonds sloot dinsdag op $ 569,28, terwijl het 200-daags gemiddelde $ 515,93 bedraagt - een daling van ongeveer 9,4% ten opzichte van het huidige niveau.

UBS blijft constructief over AI op lange termijn

Ondanks voorzichtigheid op korte termijn blijft UBS over het algemeen optimistisch over technologie, met name de sector kunstmatige intelligentie (AI).

In een nota aan klanten adviseerden strategen bij de bank een evenwichtige benadering van de blootstelling, waarbij ze een sterke winstgroei en de afwezigheid van tekenen van euforie bij beleggers noemden als redenen voor hun constructieve langetermijnhouding.

UBS benadrukte dat de AI-waardeketen - die infrastructuur, halfgeleiders en toepassingen omvat - kansen blijft bieden.

Het bedrijf suggereerde ook dat beleggers achterblijvers binnen de sector overwegen die een aantrekkelijker risico-rendementsprofiel kunnen bieden.

Voor degenen die zich zorgen maken over verhoogde volatiliteit, adviseerde UBS gestructureerde beleggingsstrategieën zoals kapitaalbehoud en put-writing.

Deze benaderingen, zo betoogden ze, stellen beleggers in staat om blootstelling aan de sector te behouden en tegelijkertijd te profiteren van marktfluctuaties op korte termijn.