De omgekeerde aandelensplitsing van Lucid kan de optica opheffen, maar er blijven financiële, operationele hindernissen bestaan

Lucid, maker van luxe EV's, zei donderdagavond dat het met ingang van 2 september een 1-voor-10 omgekeerde aandelensplitsing zal uitvoeren in een beweging die het uitstaande aantal aandelen zal verkleinen en de prijs per aandeel zal verhogen.

De omgekeerde aandelensplitsing zal de uitstaande aandelen van Lucid verminderen van 3,07 miljard naar 307,3 miljoen, waardoor de prijs per aandeel naar schatting $ 10 tot $ 12 stijgt vanaf het recente niveau in de buurt van $ 2,25.

Het aandeel Lucid sloot voorafgaand aan de aankondiging op $ 2,09, vlak op de dag, zelfs toen de bredere S&P 500 en Dow Jones Industrial Average beide daalden.

In de handel na sluitingstijd daalden de aandelen met ongeveer 0,5%, als gevolg van de scepsis van beleggers, terwijl het aandeel tijdens de pre-market handel op vrijdag met meer dan 2,8% daalde.

Omgekeerde aandelensplitsingen worden door handelaren vaak gezien als rode vlaggen, wat wijst op bezorgdheid over de prestaties van het aandeel.

Terwijl traditionele splitsingen doorgaans optimisme over groei impliceren, worden omgekeerde splitsingen vaker gebruikt om de vereisten voor beursnoteringen te handhaven of institutionele beleggers aan te trekken.

Marktreactie na aankondiging suggereert voorzichtigheid

De beslissing van Lucid maakt deel uit van een bredere golf van structurele aanpassingen in de EV- en cleantechsector.

ChargePoint voerde in juli een 1-voor-20 omgekeerde verdeling door met enige initiële steun van investeerders, geholpen door stabiele omzettrends.

De 1-op-100-verdeling van Mullen Automotive in juni werd daarentegen gevolgd door een sterke daling van 32%.

De handel van Lucid na de aankondiging suggereert een voorzichtige marktstemming.

De aandelen stegen kort voordat ze zich terugtrokken, waardoor ze sinds het begin van het jaar met 31% zijn gedaald en de afgelopen 12 maanden met 42%.

Het institutionele eigendom van het aandeel is dit jaar al met 12% gedaald, terwijl particuliere beleggers nu te maken kunnen krijgen met hogere toetredingsdrempels die de handelsliquiditeit verminderen.

LCID's reis van verheven hoogtepunten naar toenemende uitdagingen

Lucid-aandelen hadden begin 2021 ooit een recordhoogte van $ 58,05, een waardering die het bedrijf ondanks de beperkte productie een marktkapitalisatie gaf die vergelijkbaar was met die van gevestigde exploitanten in de sector.

Dat optimisme is sterk vervaagd. De marktwaarde van Lucid bedraagt nu ongeveer $ 7 miljard, met aandelen die 96% zijn gedaald ten opzichte van piekniveaus.

Ook de verwachtingen van Wall Street zijn verschoven. Analisten voorspelden in 2021 dat Lucid tegen 2025 een omzet van 100.000 miljard dollar per jaar zou kunnen behalen met 100.000 voertuigen.

De huidige prognoses suggereren een omzet van ongeveer $ 1,3 miljard dit jaar op leveringen van ongeveer 17.000 voertuigen.

De kloof weerspiegelt niet alleen de operationele problemen van Lucid, maar ook de langzamer dan verwachte acceptatie van EV's.

Elektrische auto's maken nu slechts 7% tot 8% uit van de nieuwe autoverkopen in de VS, ongeveer de helft van het niveau van Europa en ver onder dat van China.

Tegelijkertijd is de concurrentie toegenomen. In 2021 verkochten slechts negen EV-modellen meer dan 10.000 eenheden in de VS; in 2024 bedroeg dat aantal meer dan 30.

Structurele maatregelen kunnen winstgevendheidsrisico's niet maskeren

Lucid heeft geprobeerd het vertragende momentum tegen te gaan met belangrijke partnerschappen, waaronder een samenwerking met Uber en toegang tot het oplaadnetwerk van Tesla.

Maar beleggers zijn onbewogen gebleven. De brutomarge van het bedrijf bedroeg in het tweede kwartaal van 2025 105,7% negatief, wat onderstreept hoe ver het nog verwijderd is van winstgevendheid.

Analisten van AInvest merkten op dat de omgekeerde splitsing de institutionele toegang zou kunnen verbeteren, maar waarschuwden dat het de onderliggende financiële en operationele hindernissen niet oplost.

"De stap zou de institutionele toegang kunnen verbeteren, maar het moet gepaard gaan met operationele mijlpalen: het halen van herziene productiedoelstellingen, het verminderen van cash burn en het te gelde maken van het robotaxi-partnerschap", aldus het bedrijf.

"Een belangrijke maatstaf om in de gaten te houden is de verbetering van de brutomarge: de marge van -105,7% van Lucid in Q2 2025 is onhoudbaar. Als het bedrijf vooruitgang op deze gebieden kan aantonen, kan de omgekeerde splitsing een echte ommekeer betekenen." zeiden ze.

Een gok met hoge inzetten voor beleggers

Voor waardebeleggers is de omgekeerde splitsing een kans om het langetermijnpotentieel van Lucid opnieuw te beoordelen.

Als de productiedoelstellingen worden gehaald en de marges verbeteren, kan het bedrijf weer aan geloofwaardigheid winnen.

Maar voor momentumhandelaren betekenen de volatiliteit van het aandeel en de krimpende institutionele basis dat het sentiment waarschijnlijk kortetermijnbewegingen zal dicteren.

Ook de dynamiek van de sector weegt zwaar.

Tesla blijft de wereldwijde verkoop van EV's domineren, terwijl Rivian en andere collega's agressief nieuwe marktsegmenten betreden.

Stijgende productiekosten in de hele industrie dragen bij aan de uitdaging.

"De omgekeerde aandelensplitsing van Lucid is een signaal, geen oplossing", concludeerde AInvest.

"De markt zal de doeltreffendheid ervan niet beoordelen in de mechanica van de splitsing, maar in het vermogen van het bedrijf om zijn beloften na te komen", aldus het bedrijf.