Roepie trotseert regionale zwakte om te stijgen tegen dollar

De Indiase roepie steeg woensdag, tegen de voorzichtige stemming op de Aziatische markten in, waarbij handelaren wezen op een vervagend bearish sentiment in de optieruimte.

De lokale eenheid noteerde op 88,00 ten opzichte van de Amerikaanse dollar, een stijging van 0,18% op de dag, ondanks een rally in de dollarindex tot 98,50 en zwakte in regionale collega's.

Valutahandelaren zeiden dat de optiemarkt niet langer een scherpe neerwaartse bias voor de roepie weerspiegelt.

De omkering van het USD/INR-risico over een maand, waarbij dollarkoersen kortstondig tegen een premie ten opzichte van puts werden weergegeven nadat de roepie afgelopen vrijdag de grens van 88 had overschreden, is nu afgevlakt.

Dit duidt op een lagere vraag naar afdekkingen tegen verdere afschrijving.

"De lichte scheeftrekking die de voorkeur gaf aan dollaroproepen is verdwenen, wat niet verwonderlijk is als je kijkt naar de prijsactie na de uitbraak van vrijdag", zei een handelaar in FX-derivaten bij een bank in de particuliere sector in een rapport van Reuters.

Markt absorbeert doorbraak van laagterecord

De roepie bereikte maandag een nieuw laagterecord van 88,33, maar de beweging werd door handelaren beschreven als ordelijk en vrij van paniek.

Op dinsdag steeg de valuta kort tot 87,85 voordat hij zich terugtrok, en op woensdag zweefde hij terug rond 88, wat een beperkt handelspatroon onderstreepte.

De doorbraak van het niveau van 88 vorige week werd gedreven door de vrees voor strengere Amerikaanse handelsmaatregelen en een aanhoudende uitstroom van buitenlandse fondsen.

Het sentiment verslechterde verder nadat de Amerikaanse president Donald Trump op 27 augustus een fors tarief van 50% oplegde - verdeeld over algemene en aanvullende rechten - op de Indiase export.

Sommige analisten beweren dat de beleidsreactie kan inhouden dat een zwakkere roepie wordt geaccepteerd.

"Gezien de manier waarop de VS tarieven aan India hebben opgelegd, zou er een gedachte kunnen zijn dat een lichte depreciatie van de roepie exporteurs zal helpen", vertelde een forexmarktanalist aan The Indian Express.

"Enige verzwakking kan worden geaccepteerd om de tariefimpact teniet te doen."

Exporteurs kunnen profiteren van een zwakkere roepie

Een depreciërende roepie heeft de neiging om exporteurs te stimuleren door Indiase goederen goedkoper te maken voor buitenlandse kopers.

Met een waarde van 690,72 miljard dollar aan deviezenreserves van India beschikt de Reserve Bank of India (RBI) over voldoende vuurkracht om de volatiliteit te beheersen en tegelijkertijd geleidelijke depreciatie toe te staan om het concurrentievermogen te ondersteunen.

Marktdeelnemers zijn van mening dat de RBI bepaalde niveaus in de valuta heeft verdedigd, maar dat het onwaarschijnlijk is dat ze weerstand zal bieden aan depreciatie buiten haar comfortzone.

"De doorbraak van de kritieke grens van 88 vorige week verraste handelaren, waarbij velen opmerkten dat de Reserve Bank ervoor koos om niet krachtig in te grijpen", aldus Jigar Trivedi, senior onderzoeksanalist bij Reliance Securities.

RBI ziet matigend tempo van daling

De RBI heeft herhaald dat het haar rol is om buitensporige volatiliteit te beteugelen, niet om zich te richten op specifieke wisselkoersen.

Analisten suggereren dat de centrale bank schommelingen zal blijven afvlakken en tegelijkertijd de roepie de kans zal geven zich geleidelijk aan te passen aan de handelsrealiteit.

"Als de handelsoorlog aan de gang is, wordt valuta een wapen, omdat je je exporteurs zo goed mogelijk moet beschermen", zegt Anindya Banerjee van Kotak Securities.

"Ze zullen ingrijpen om het tempo van de afschrijving te beheersen, maar ze zijn misschien niet erg agressief."

Dipti Chitale, CEO van Mecklai Financial Services, voegde eraan toe dat totdat de handelsfricties afnemen, een zwakkere roepie onvermijdelijk kan zijn.

"Deze aanpak lijkt verstandig, vooral omdat de VS, een belangrijke handelspartner, een confronterende houding heeft aangenomen ten aanzien van tarieven", zei ze.