Turkije verlaagt bbp-prognose voor 2025 tot 3,3%, aangezien de inflatie wordt geschat op 28,5%

Bloomberg meldt dat Turkije zijn economie sterk heeft herzien, wat een beleidswijziging aangeeft die prijsstabiliteit boven snelle groei plaatst.

Het nieuwe middellangetermijnprogramma van de regering, dat zondag werd onthuld, voorspelt dat het bruto binnenlands product (bbp) in 2025 met 3,3% zal groeien, lager dan de groeidoelstelling van 4% die een jaar eerder was vastgesteld.

De prognose voor 2026 is ook bijgesteld tot 3,8%, vergeleken met de vorige 4,5%.

De aanpassingen komen op een moment dat beleidsmakers worstelen met een inflatie die meer dan zes keer boven de officiële doelstelling van 5% ligt, waardoor een evenwicht wordt gevonden tussen afkoelende prijzen en het uit de recessie houden van de economie van 1,4 biljoen dollar.

Groeiverwachtingen dalen onder langjarig gemiddelde

De herziene uitbreiding van 3,3% voor 2025 blijft achter bij het gemiddelde tempo van 5% dat Turkije de afgelopen twee decennia heeft opgetekend.

Hoewel deze schatting volgens experts iets hoger is dan de 3,5%, onderstreept het een aanzienlijke afwijking van eerdere ambities.

De regering lijkt nu bereid om wat groeimomentum op te offeren om de inflatie te beteugelen. Dit duidt op een verandering ten opzichte van het beleid dat voorheen gebaseerd was op een sterke consumentenvraag en goedkoop krediet om expansie te stimuleren.

De centrale bank van Turkije is in juli begonnen met het verlagen van de rentetarieven, een stap die naar verwachting geleidelijk zal aanhouden, maar elke versoepeling zal voorzichtig blijven om te voorkomen dat de inflatiedruk verergert.

Inflatie geraamd op 28,5% in 2025

Het Medium-Term Program heeft een grote aanpassing van de inflatieverwachtingen doorgevoerd. De consumentenprijzen zullen nu naar verwachting in 2025 eindigen op 28,5%, vergeleken met een schatting van 17,5% vorig jaar.

Verder vooruitkijkend zal de inflatie naar verwachting dalen tot 16% in 2026, een bijstelling ten opzichte van de eerdere prognose van 9,7%.

De nieuwe vooruitzichten komen in grote lijnen overeen met de prognoses van de centrale bank van augustus, die de inflatie eind 2025 in de orde van grootte van 25%-29% plaatsten.

Hoewel dit aangeeft dat de beleidsmakers op één lijn zitten, benadrukt het ook hoe hardnekkig de prijsgroei is geweest ondanks strakke monetaire en fiscale maatregelen.

De verwachtingen van huishoudens blijven hoog en het bestedingsgedrag is niet zo sterk vertraagd als de autoriteiten hadden verwacht.

Stijgend begrotingstekort en wederopbouwkosten

Naast herzieningen van de groei en de inflatie heeft Turkije zijn prognose voor het begrotingstekort verhoogd. Het tekort zal nu naar verwachting 3,6% van het bbp bedragen in 2025, een half procentpunt hoger dan eerder werd voorspeld.

De steeds groter wordende kloof weerspiegelt de toegenomen overheidsuitgaven, met name voor de wederopbouw in het zuidoosten na de verwoestende aardbevingen van 2023.

Minister van Financiën en Financiën Mehmet Simsek heeft nieuwe belastingen ingevoerd voor huishoudens en bedrijven om aan de hogere fiscale eisen te voldoen.

Hoewel deze maatregelen bedoeld zijn om de overheidsfinanciën te stabiliseren, verhogen ze ook de druk op consumenten en bedrijven die al worstelen met hogere leenkosten.

Bedrijven en huishoudens onder druk

De strategie van de regering om het economisch evenwicht te herstellen, heeft bedrijven en huishoudens in moeilijke omstandigheden gebracht. Bedrijven melden dat de hoge rente de winst aanzienlijk heeft uitgehold, waardoor de investeringscapaciteit beperkt is.

Tegelijkertijd blijven huishoudens een hoge inflatie verwachten, die een hoger dan verwachte consumptie in stand houdt en de taak van beleidsmakers om de vraag af te remmen bemoeilijkt.

Deze cyclus illustreert de uitdaging voor Ankara: een te snelle versoepeling van de monetaire voorwaarden kan de prijsgroei weer aanwakkeren, maar door de leenkosten hoog te houden, bestaat het risico dat investeringen worden verstikt en ontevredenheid wordt aangewakkerd.

Nu de groeidoelstellingen zijn teruggeschroefd en de inflatieprognoses zijn verhoogd, gaat Turkije een periode in waarin het beleid sterk gericht is op stabilisatie, zelfs als dat betekent dat er moet worden gebroken met jaren van snellere expansie.