Fed-gouverneur Stephen Miran roept op tot sterkere renteverlagingen om de arbeidsmarkt te beschermen

De gouverneur van de Federal Reserve, Stephen Miran, zei dat de Amerikaanse rente te hoog blijft en drong er bij de centrale bank op aan deze de komende maanden agressiever te verlagen om de werkgelegenheid veilig te stellen.

In zijn eerste beleidstoespraak sinds zijn benoeming door president Donald Trump, betoogde Miran dat de neutrale rente - het niveau waarop het beleid de economie niet stimuleert of beperkt - is gedaald als gevolg van structurele verschuivingen in immigratie, tarieven en belastingbeleid.

"Het resultaat is dat het monetaire beleid zich ver in restrictief gebied bevindt", zei Miran maandag in voorbereide opmerkingen bij de Economic Club of New York.

"Als de kortetermijnrente ongeveer 2 procentpunten te krap blijft, riskeert men onnodige ontslagen en hogere werkloosheid."

Aandringen op diepere versoepeling

Miran nam vorige week deel aan de vergadering van het Federal Open Market Committee (FOMC), waar beleidsmakers de rente met een kwart procentpunt verlaagden tot een bandbreedte van 4-4,25%.

Hij was het daar niet mee eens en was voorstander van een grotere verlaging van een half punt.

Miran zei vrijdag dat hij wil dat de rente tijdens de twee resterende vergaderingen van de Fed dit jaar met nog eens 1,25 procentpunt wordt verlaagd.

Ter vergelijking: de mediane projectie van de 19 functionarissen van de Fed wijst op slechts nog een half punt versoepeling.

Miran, die eerder voorzitter was van de Raad van Economische Adviseurs van het Witte Huis, is met onbetaald verlof van die rol terwijl ze bij de Fed dient.

Zijn termijn als gouverneur loopt tot eind januari.

Debat over neutrale rente

Miran schat de neutrale rente op ongeveer 2,5%, onder de mediane prognose van de Fed van 3%.

Hij voerde aan dat tarieven, verminderde immigratie en de belastingwetgeving van dit jaar het tarief verlagen, terwijl deregulering enige compensatie zou kunnen bieden.

"Naar mijn mening leidt het onvoldoende verklaren van de sterke neerwaartse druk op de neutrale rente als gevolg van veranderingen in het grens- en begrotingsbeleid ertoe dat sommigen geloven dat het beleid minder restrictief is dan het in werkelijkheid is", aldus Miran.

Terwijl Miran de bezorgdheid over de inflatie, waaronder de tariefdruk, bagatelliseerde, uitten andere Fed-functionarissen meer voorzichtigheid.

Uiteenlopende opvattingen onder Fed-functionarissen

Alberto Musalem, voorzitter van de St. Louis Fed, zei maandag dat hij de renteverlaging van vorige week steunde, maar slechts beperkte ruimte ziet voor verdere versoepeling.

"Mochten er nog meer tekenen van zwakte op de arbeidsmarkt komen, dan zou ik verdere verlagingen van de beleidsrente steunen, op voorwaarde dat het risico van aanhoudende inflatie boven de doelstelling niet is toegenomen", aldus Musalem.

Raphael Bostic, voorzitter van de Atlanta Fed, vertelde de Wall Street Journal dat hij terughoudend is om een nieuwe renteverlaging te steunen wanneer de beleidsmakers eind oktober bijeenkomen.

"Ik maak me zorgen over de inflatie die al lange tijd te hoog is", zei Bostic.

"En dus zou ik vandaag niet verhuizen of er voorstander van zijn, maar we zullen zien wat er gebeurt."