Het momentum van goud kan vertragen ondanks prijsstijgingen naarmate de vraag naar sieraden verzwakt

Een gloeiend hete goudmarkt, gevoed door een stijgende investeringsvraag, zou zijn momentum kunnen zien vertragen ondanks aanhoudende prijsstijgingen, aldus een marktanalist.

Bernard Dahdah, edelmetaalanalist bij Natixis, waarschuwde beleggers in zijn laatste notitie over goud, verwijzend naar het oude marktadagium:

"Hogere prijzen genezen hogere prijzen", zei hij in een Kitco-rapport.

Dahdah merkte op dat hoge prijzen een negatieve invloed hebben op de vraag naar sieraden, vooral in belangrijke Aziatische markten.

"Bij prijzen boven de $ 3.200/oz beginnen we tekenen te zien van vernietiging van de vraag in de sector van gouden sieraden. De sector is de grootste bron van vraag naar goud en is goed voor 45% van de totale vraag naar het metaal."

Vraag naar sieraden neemt af

De vraag naar Chinese sieraden daalde in augustus aanzienlijk en daalde met 17 ton in de afgelopen 12 maanden. Dit is de langzaamste daling sinds augustus 2010, zoals gerapporteerd door de World Gold Council.

Ook de vraag naar goud in het Midden-Oosten neemt af, aldus Dahdah.

Hij zei dat anekdotisch bewijs uit mediabronnen meldde dat een van de grootste importeurs van gouden sieraden in het Midden-Oosten in de eerste acht maanden van het jaar getuige was geweest van een volumedaling van 30% en vervolgens meer betaalbare sieraden van een lager karaat aanbood.

Dahdah bood gemengde vooruitzichten en voorspelde dat hoewel de zwakke vraag naar sieraden het momentum van goud niet zal stoppen, het er waarschijnlijk wel voor zal zorgen dat het vertraagt.

ETF-beleggingen

Dahdah verwacht tegen eind september een aanzienlijke toename van het fysieke bezit binnen wereldwijde door goud gedekte exchange-traded funds.

Hij voorspelt dat dit de sterkste kwartaalstijging zal zijn sinds begin 2022.

SPDR Gold Shares, 's werelds grootste door goud gedekte ETF, kende de hoogste eendaagse instroom ooit en trok vorige week meer dan 18 ton goud aan.

Ondanks deze heropleving van de vraag naar beleggingen, zijn de wereldwijde ETF-goudreserves echter nog steeds aanzienlijk lager dan de recordhoogtes die in 2020 werden waargenomen.

Dahdah merkte op dat de opwaartse trend van goud op lange termijn zal worden aangewakkerd door de toenemende vraag naar investeringen en de aanhoudende vraag van de centrale bank.

Hij was een van de eerste analisten in april die voorspelde dat goud tegen het einde van het jaar $ 4.000 per ounce zou bereiken.

Economische zorgen

Dahdah ging verder in op het huidige economische klimaat en verklaarde dat de alomtegenwoordige economische en geopolitieke onzekerheid de traditionele rol van de dollar en Amerikaanse staatsobligaties als betrouwbare veilige havens actief ondermijnt.

Deze erosie van het vertrouwen is een grote zorg voor de wereldwijde financiële markten, aangezien deze activa van oudsher voor stabiliteit hebben gezorgd in tijden van crisis.

De spreker suggereerde dat beleggers steeds meer op zoek zijn naar alternatieve wegen om hun kapitaal veilig te stellen, wat leidt tot een diversificatie weg van wat ooit als onwankelbare pijlers van het internationale financiële systeem werd beschouwd.

Deze verschuiving weerspiegelt een groeiende bezorgdheid over de stabiliteit van de mondiale economische orde op de lange termijn en het potentieel voor nieuwe, onvoorziene verstoringen.

Dahdah zei in april dat terwijl Trump het wereldwijde systeem deed rammelen en de globalisering schijnbaar wurgde, de rol van de dollar en de Amerikaanse schatkist als veilige havens verzwakte.