Waarom crashen Bitcoin-schatkistaandelen in 2025?

Bitcoin-schatkistaandelen zijn dit jaar gekelderd en hebben miljarden dollars aan waarde verloren. De aandelenkoers van MSTR is gedaald tot $ 300, een daling ten opzichte van het hoogste punt ooit van $ 543. Dit artikel onderzoekt waarom deze aandelen dit jaar zijn gekelderd.

Bitcoin-schatkistaandelen zijn dit jaar gekelderd

Het MSTR-aandeel is met ongeveer 31% gedaald ten opzichte van het hoogste niveau dit jaar en zweeft op het laagste niveau sinds april.

In Japan is de aandelenkoers van Metaplanet dit jaar met meer dan 73% gedaald ten opzichte van het hoogste punt, waardoor miljarden dollars aan waarde zijn uitgewist.

Bullish, dat dit jaar een succesvolle beursgang lanceerde en 24.000 munten heeft, is met 45% gedaald ten opzichte van het hoogste punt ooit.

Andere topaandelen van Bitcoin die dit jaar zijn gedaald, zijn bedrijven zoals Donald Trump's Trump Media, GameStop, KindlyMD, Gemini Space Station en MicroCloud Hologram.

Deze aandelen hebben dit jaar slechter gepresteerd dan de prestaties van Bitcoin en de bredere aandelenmarkt, aangezien de topindices zoals de SandP 500 en Nasdaq 100 indices naar hun hoogste niveau ooit zijn gestegen.

Waarom BTC-treasurybedrijven het moeilijk hebben

De eerste reden waarom veel Bitcoin-schatkistbedrijven zijn gekelderd, is dat BTC het niet goed doet en in een correctie is terechtgekomen na een daling van 12% ten opzichte van het hoogste niveau dit jaar.

In de meeste gevallen doen deze Bitcoin-schatkistbedrijven het goed wanneer de BTC-prijs stijgt en crashen ze wanneer de munt daalt.

Bij nadere beschouwing van de meeste van deze schatkistbedrijven blijkt echter dat hun aandelen op scherp bleven staan, zelfs toen de Bitcoin-prijs in augustus van dit jaar naar een recordhoogte steeg, een teken dat er meer redenen zijn waarom de crash plaatsvindt.

Een van de belangrijkste redenen is dat deze bedrijven niet de premie aantrekken die ze een paar maanden geleden hadden.

Een goed voorbeeld hiervan is Strategy, waarvan de mNAV-multiple is gedaald tot 1,2, een daling ten opzichte van het hoogste punt in november van 3,4.

Het veelvoud van Metaplanet is vandaag gedaald van 8 naar 1,4. Erger nog, sommige bedrijven handelen onder hun NAV-multiple.

KindlyMD, voorheen bekend als Nakamoto Holdings, heeft een mNAV-veelvoud van 0,686, terwijl de marktkapitalisatie van MicroCloud Hologram is gestegen naar 0,27.

Beleggers geven er de voorkeur aan om Bitcoin-schatkistbedrijven te kopen wanneer ze tegen een hoge premie handelen, omdat dit hun Bitcoin-rendement vergroot.

Een bedrijf met een hogere premie profiteert ook van de mogelijkheid om gemakkelijk kapitaal aan te trekken.

De strategie van Michael Saylor heeft bijvoorbeeld lange tijd een beleid gevoerd om geen kapitaal aan te trekken door aandelen te verkopen wanneer de mNAV lager is dan 2,5. Het heeft dit beleid onlangs gewijzigd en is zijn at-the-market (ATM) -aandelen blijven gebruiken om kapitaal aan te trekken, wat heeft geleid tot meer divergentie.

Ook worden beleggers voorzichtiger met waarderingen en hun bedrijfsmodellen om alleen Bitcoin te kopen. Het Bitcoin-bezit van MicroStrategy is bijvoorbeeld ongeveer $ 69 miljard waard en de marktkapitalisatie is $ 90 miljard, waardoor er een groot onverklaarbaar gat van ongeveer $ 30 miljard overblijft.

Focus op Bitcoin ETF's

Een andere reden waarom Bitcoin-schatkistbedrijven slechter presteren dan de markt, is dat beleggers ervoor kiezen om in plaats daarvan ETF's te kopen .

Uit gegevens van SoSoValue blijkt dat Bitcoin ETF's deze maand meer dan $2,5 miljard aan instroom hebben toegevoegd, waardoor hun totale instroom op $56 miljard komt en hun activa op $143 miljard.

Bovendien zijn de aanhoudende prestaties van Bitcoin-schatkistbedrijven te wijten aan het zwakke sentiment onder beleggers. Het is gebruikelijk dat aandelen in een enkele sector gelijktijdig dalen of stijgen.