MoonLake-aandelen crashen met 88% nadat gemengde onderzoeksresultaten twijfels doen rijzen over huidmedicijn

De aandelen van de Zwitserse biotech MoonLake Immunotherapeutics daalden maandag in de premarket-handel met 88% tot $7,45 nadat het bedrijf gemengde resultaten rapporteerde van twee proeven in een laat stadium van zijn experimentele huidmedicijn, sonelokimab.

De behandeling wordt ontwikkeld voor hidradenitis suppurativa, een pijnlijke en chronische inflammatoire huidziekte.

In een van de fase 3-onderzoeken bereikte sonelokimab al zijn doelen in week 16, maar in de tweede studie vertroebelde een hoger dan verwachte placebo-respons de resultaten.

Het bedrijf zei dat de gegevens het moeilijker maakten om statistische significantie aan te tonen onder één analysemethode, hoewel een alternatieve meting aantoonde dat het medicijn in beide onderzoeken werkte.

Analisten twijfelen aan concurrentievoordeel ten opzichte van rivalen

De resultaten leidden tot een scherpe herbeoordeling door analisten.

RBC Capital Markets verlaagde de rating van MoonLake-aandelen van "Outperform" naar "Sector Perform" en verlaagde het koersdoel van $ 67 naar $ 10.

De bank zei dat de voor placebo gecorrigeerde resultaten "ver in ons worstcasescenario" lagen en geen duidelijk werkzaamheidsvoordeel aantoonden ten opzichte van de concurrerende behandeling Bimzelx, ontwikkeld door het Belgische UCB.

RBC waarschuwde dat de effectgrootte van het medicijn niet concurrerend leek.

Wedbush sloeg een andere toon aan en handhaafde zijn "Outperform"-rating en een koersdoel van $ 80.

Maar het erkende dat de uitkomst van de VELA-studie als "een grote verrassing voor veel, zo niet alle beleggers" kwam en voorspelde een aanzienlijke druk op het aandeel.

Het bedrijf zei dat de aandacht was verschoven van hoe sonelokimab zich zou kunnen onderscheiden van concurrerende therapieën naar de vraag of het zelfs wettelijke goedkeuring kan krijgen voor hidradenitis suppurativa.

Bredere implicaties voor pijplijn- en overnamevooruitzichten

Wedbush waarschuwde dat de gemengde resultaten ook zouden kunnen wegen op de lopende onderzoeken van MoonLake naar artritis psoriatica, met top-line gegevens die in de eerste helft van 2026 worden verwacht.

Het bedrijf voegde eraan toe dat de overnameinteresse in het bedrijf kan afkoelen, en merkte op dat de VELA-gegevens "minderwaardigheid lijken te suggereren" in vergelijking met concurrerende medicijnen.

De tegenslag komt slechts enkele maanden nadat de Financial Times meldde dat het Amerikaanse farmaceutische concern Merck een niet-bindende overnamebenadering voor MoonLake had gedaan in een deal ter waarde van meer dan $ 3 miljard.

Hoewel het bod werd afgewezen, suggereerde het rapport dat de gesprekken nieuw leven konden worden ingeblazen en dat er andere bieders zouden kunnen opduiken.

Beide bedrijven weigerden destijds commentaar te geven.

Financiële resultaten verhogen de druk

Naast de teleurstelling van de rechtszaak rapporteerde MoonLake onlangs een kwartaalverlies van $ 55,22 miljoen, of 87 cent per aandeel, meer dan de verwachtingen van Wall Street.

Analisten hadden een verlies van 72 cent per aandeel voorspeld, met prognoses variërend van 83 cent tot 49 cent. Het bedrijf boekte geen inkomsten in de periode.

De aandelen van MoonLake zijn dit jaar met meer dan 15% gestegen, maar de ineenstorting van maandag in de premarket-handel dreigt veel van de recente winsten van het bedrijf uit te wissen en doet twijfel rijzen over het toekomstige traject van zijn meest geavanceerde therapiekandidaat.