Braziliaanse Ambipar-aandelen dalen verder door juridische en kredietproblemen

De aandelen van Ambipar (AMBP3) openden vrijdag (3) met een daling van 30,91% tot R$1,90 (R$0,34) en werden vervolgens opgeschort voor de veiling na een daling van 61,48% ten opzichte van de laatste sessie.

Volgens de lokale media InfoMoney benadrukt deze duik de ernst van de vertrouwenscrisis, aangezien het bedrijf eind vorige maand bescherming tegen schuldeisers aanvroeg.

Ambipar is een Braziliaanse multinational die oplossingen biedt voor noodhulp op milieugebied en afvalbeheer.

Vandaag de dag is het bedrijf een toonaangevende Latijns-Amerikaanse speler op het gebied van duurzaamheid met een toenemende wereldwijde aanwezigheid en een van de meest erkende namen op de Braziliaanse kapitaalmarkten.

Die agressieve expansie en door schulden aangewakkerde groei-inspanning ligt nu in het oog van een financiële en juridische storm die investeerders in een razernij brengt.

Beschuldigingen van onregelmatigheden in het kredietfonds

De laatste klap kwam van de melding van zogenaamde anomalieën in een Credit Rights Investment Fund (FIDC), waarin Ambipar zei dat het een deel van zijn liquiditeit heeft.

Er is gesuggereerd dat geassocieerde partijen van de onderneming zich mogelijk hebben beziggehouden met dubbelzinnige activiteiten door krediet te verlenen en tegelijkertijd te lenen.

Deze beschuldigingen kwamen aan het licht kort nadat Ambipar een voorzorgsmaatregel had verkregen van een rechtbank in Rio de Janeiro.

Het bedrijf vroeg tijdelijke bescherming aan en zei dat acties van schuldeisers cross-default-clausules zouden kunnen activeren die het verplichten om onmiddellijk meer dan R$ 10 miljard (US $ 1,8 miljard) aan schulden te betalen.

De incasso's waren al 30 dagen vastgehouden als gevolg van het bevel, dat met nog eens 30 dagen kan worden verlengd.

Het is nog geen formeel juridisch herstel, maar het initiatief wordt gezien als een cruciale stap als de onderhandelingen met schuldeisers mislukken.

Banken betwisten de bescherming van schuldeisers

De juridische manoeuvre wordt in twijfel getrokken.

Banco Sumitomo zei dat Ambipar contracten onrechtmatig heeft gebruikt om 353 bedrijven te beschermen en twijfelde aan de noodzaak van bescherming, aangezien de groep R$ 4,7 miljard (US $ 850 miljoen) in contanten rapporteerde, met R $ 2 miljard (US $ 360 miljoen) naar verluidt beschikbaar in onmiddellijke liquiditeit.

Deze gegevens worden echter herzien vanwege vermeende FIDC-overtredingen.

Een andere bron van conflicten is de jurisdictie.

Terwijl de zaak van Ambipar in Rio de Janeiro wordt behandeld, beweren belangrijke schuldeisers zoals ABC Brasil, Bradesco, BB, Santander, Sumitomo Mitsui en Itaú dat São Paulo, de thuisbasis van de raad van bestuur van het bedrijf en het grootste deel van de inkomsten, toezicht moet houden op de procedure.

Schuldsanering neemt toe

Nadat Ambipar er niet in slaagde een overeenkomst te bereiken met Seneca Evercore, schakelde Ambipar BR Partners in om herstructureringsadvies te geven.

Tegelijkertijd zijn obligatiehouders begonnen te mobiliseren om actief te onderhandelen met de onderneming.

De urgentie is duidelijk. De schulden van Ambipar nemen al jaren toe en ondanks de verbeteringen van de aandelenkoersen eerder in 2024 zijn de financiële indicatoren blijven verslechteren.

Analisten waarschuwen dat het bedrijf bijna geen tijd meer heeft.

Faillissementsrisico aan de horizon

Deskundigen op het gebied van bedrijfsherstructurering stellen dat een faillissementsaanvraag onvermijdelijk is.

Ambipar wordt in de komende maanden geconfronteerd met wanbetaling vanwege zijn beperkte vermogen om het geld te genereren dat nodig is om aan zijn verplichtingen te voldoen.

Kredietbeoordelaars hebben al gereageerd. Fitch waarschuwde dat een formeel schuldherstructureringsplan de ratings van Ambipar waarschijnlijk zou verlagen tot "RD" (beperkte wanbetaling), of tot "D" als er een faillissementsprocedure zou worden gestart.

SandP Global Ratings handelde sneller en verlaagde de rating van het bedrijf voor wereldwijde emittenten en uitgiften van "BB-" naar "D".

Vooruitzichten voor beleggers: uiterste voorzichtigheid

XP Investimentos, een beursvennootschap, waarschuwde beleggers om voorzichtig te werk te gaan.

Voor degenen die niet aanwezig zijn met blootstelling, blijft het risicoprofiel hoog en is het de veiligste optie om uit de buurt van de aandelen app oren te blijven.

Voor bestaande aandeelhouders is de beslissing moeilijker.

Nu verkopen zou leiden tot zware verliezen, terwijl doorgaan zou betekenen dat er wordt ingezet op een onzeker herstelproces, met het vooruitzicht van verdere dalingen - of misschien wel volledige verliezen - als Ambipar herstel van de rechtbank nastreeft.

Een bedrijf op een kruispunt

De ontrafelende crisis bij Ambipar onderstreept hoe gemakkelijk het vertrouwen van beleggers kan wankelen wanneer corporate governance en financiële transparantie in twijfel worden getrokken.

Het bedrijf bevindt zich op een kritiek moment, met meer dan R$10 miljard (US$1,8 miljard) aan verplichtingen die verschuldigd zouden kunnen worden, en de geldstapel is nu een bron van controverse.

Het is onduidelijk of Ambipar met zijn schuldeisers zou kunnen onderhandelen en weg zou kunnen blijven van een faillissement.

Op korte termijn bereiden beleggers zich voor op meer zweepzagen en bevinden aandeelhouders zich in een moeras met hoge inzetten zonder een duidelijke exit.