Stockholm leidt Europa in IPO-activiteit met $ 6.8 miljard opgehaald

Stockholm is in 2025 onverwacht Europa's drukste hub voor beursintroducties (IPO's) geworden en heeft dit jaar tot nu toe 6,8 miljard dollar opgehaald.

De Zweedse hoofdstad heeft traditionele centra zoals Londen overtroffen, met kleine en middelgrote bedrijven die een vruchtbare bodem hebben gevonden om naar de beurs te gaan in een markt die slechts een derde van de grootte van Londen is.

Volgende week zal beveiligingsbedrijf Verisure de grootste notering van Europa sinds 2022 organiseren, waarmee de positie van Stockholm verder wordt verstevigd.

Met negen bedrijven die dit jaar al naar de beurs gaan, is de stad de meest actieve beursgenoteerde locatie van het continent geworden, aangedreven door een kenmerkende cultuur van participatie in retailaandelen en toegankelijke belastingstructuren.

Zweden wordt Europa's grootste IPO-hub

Stockholm staat nu wereldwijd op de vijfde plaats voor IPO-activiteit, achter alleen de VS, China, Hong Kong en India.

De Zweedse markt heeft dit jaar meer gestegen dan enige andere Europese beurs, wat zowel de eetlust van beleggers als een gestaag economisch herstel weerspiegelt.

De geplande verhoging van 3,1 miljard euro (3,6 miljard dollar) door Verisure zal in 2025 goed zijn voor meer dan de helft van het totale dealvolume van Stockholm.

Het aanbod volgt op de notering van Noba Bank Group AB eerder dit jaar, die 7,6 miljard Zweedse kronen (808 miljoen dollar) opbracht en bij zijn debuut met 30% steeg.

Zelfs met hernieuwde activiteit in andere delen van Europa loopt Zweden ruimschoots voor. De negen beursintroducties die tot nu toe zijn afgerond, vertegenwoordigen de meeste sinds 2022.

Het vermogen van Zweden om kleinere groeibedrijven aan te trekken in plaats van wereldwijde reuzen geeft het een duidelijke voorsprong in een tijd waarin andere beurzen moeite hebben om bedrijven te overtuigen om naar de beurs te gaan.

Een unieke aandelencultuur in Zweden

Een van de bepalende kenmerken achter de Zweedse IPO-boom is de sterke participatie van huishoudens in aandelen.

Volgens het Europees Spaarinstituut beleggen Zweedse huishoudens meer dan de helft van hun spaargeld in aandelen, meer dan het dubbele van het gemiddelde in de eurozone.

Bijna een kwart van de Zweden bezit rechtstreeks aandelen in beursgenoteerde bedrijven, met een gemiddeld belang van ongeveer 540.000 kronen.

Deze hoge mate van betrokkenheid is geworteld in beleidswijzigingen. In 2012 introduceerde Zweden de InvesteringsSparKonto (ISK), een vereenvoudigde belastingvriendelijke beleggingsrekening die naadloze aandelenhandel mogelijk maakte via apps voor mobiel bankieren.

Als gevolg hiervan trekken huishoudens niet langer een scherpe grens tussen sparen en beleggen, waardoor aandelenbezit een mainstream praktijk wordt.

Deze retailbasis wordt ondersteund door actieve lokale fondsen, pensioenbeheerders en family offices die kapitaal kanaliseren naar small-cap groeiverhalen.

Samen zorgen ze voor een grote binnenlandse vraag naar IPO's, zelfs als internationale investeerders voorzichtig blijven.

Kansen en risico's voor beleggers

Hoewel Stockholm dit jaar opmerkelijke succesverhalen heeft voortgebracht, is niet elke beursgang winstgevend geweest.

Investeringsmaatschappij Enity Holding AB heeft de aandelen sinds de beursgang in juni met 50% zien stijgen, terwijl game-ontwikkelaar Hacksaw AB en private equity-groep Roko AB zijn gedaald. Qualisys Holding AB, een producent van high-end camera's, is sinds de beursgang met 25% gedaald.

Deze mix belicht zowel de kansen als de risico's van de markt. Analisten wijzen erop dat de IPO-boom in Zweden grotendeels wordt aangedreven door bedrijven met een lokale focus en een sterke organische groei, waardoor ze een betere kans hebben om in eigen land te slagen voordat ze naar het buitenland uitbreiden.

De beperkingen van Stockholm om wereldwijd te concurreren

Ondanks zijn opkomst als Europa's belangrijkste noteringshub, mist Stockholm de kapitaaldiepte om aanbiedingen op wereldschaal te hosten.

Bedrijven zoals Spotify, Klarna en Oatly hebben ervoor gekozen om naar de beurs te gaan in de VS, waar de totale markt wordt geschat op ongeveer $ 70 biljoen in vergelijking met $ 1 biljoen in Zweden.

De Zweedse beurs heeft echter een niche gecreëerd voor het koesteren van kleine en middelgrote bedrijven in sectoren als financiële dienstverlening, technologie en consumptiegoederen.

Het succes van de stad in 2025 toont aan dat kleinere markten met een sterke lokale investeringscultuur kunnen gedijen, zelfs als grotere centra zoals Londen terrein verliezen.

Nu de beursgang van Verisure in het verschiet ligt en de wereldwijde IPO-activiteit weer opveert, lijkt de rol van Stockholm op de Europese aandelenmarkten op korte termijn aanzienlijk te blijven.