GDX ETF aandelenanalyse: is het te laat om goudmijnaandelen te kopen?

De VanEck Gold Miners ETF (GDX) bevindt zich dit jaar in een meedogenloze bull run en handelt op zijn hoogste punt ooit. GDX handelde op $ 80, een stijging van 135% ten opzichte van de dieptepunten in januari en

De ETF is de afgelopen tien opeenvolgende weken gestegen, de langste reeks ooit. Deze stijging heeft zijn totale activa op meer dan $ 23 miljard gebracht, ook al ervoer het een netto-uitstroom van meer dan $ 3 miljard.

Dit artikel onderzoekt waarom goudmijnaandelen stijgen en of het te laat is om het te kopen.

Goudmijnaandelen zijn gestegen door de stijging van de goudprijs

De GDX ETF bevindt zich dit jaar in een sterke bull run, geholpen door de aanhoudende stijging van de goudprijs. Goud werd donderdag verhandeld op $ 4.030 na een stijging van meer dan 50% ten opzichte van het laagste niveau dit jaar. Het is de afgelopen vijf jaar met 110% gestegen.

Goud is om verschillende redenen gestegen. Ten eerste waren Wall Street-analisten dit jaar zeer optimistisch over goud, waarbij de meesten van hen hun schattingen verhoogden terwijl het bleef stijgen.

Bank of America verhoogde de schatting tot $ 4.000, terwijl Goldman Sachs en Citigroup hebben volgehouden dat het de komende maanden meer opwaarts potentieel heeft.

Ten tweede is de goudprijs dit jaar gestegen vanwege de voortdurende accumulatie door buitenlandse centrale banken, met name China, omdat zij de Amerikaanse dollar als een onbetrouwbare reservevaluta beschouwden. Recente gegevens tonen aan dat het goudbezit van centrale banken dat van de Amerikaanse dollar heeft omgedraaid.

Ten derde heeft het beleid van Donald Trump nog steeds een positieve invloed op goud. Dit beleid omvat zijn aanvallen op de Federal Reserve, tarieven en de Big Beautiful Bill, die naar verwachting het begrotingstekort zal vergroten. Positief is dat onafhankelijke entiteiten verwachten dat de tariefinkomsten zullen helpen om de impact ervan te beperken.

Bovendien is de goudprijs zijn inflatiehedgedoel in de markt blijven dienen. De inflatie is de afgelopen maanden hardnekkig hoog gebleven.  Uit het meest recente rapport bleek dat de totale consumentenprijsindex (CPI) in augustus is gestegen tot 2,9%, terwijl de kern-CPI is gestegen tot 3,1%.

De goudprijs bloeit ook nu de Federal Reserve dit jaar is begonnen met het verlagen van de rentetarieven. Het verlaagde de rente met 0,25% tot tussen 4,00% en 4,25% en ambtenaren wezen op meer verlagingen op korte termijn.

Is het GDX ETF aandeel vandaag een goede koop?

De aandelenkoers van GDX ETF bevindt zich dit jaar in een sterke opwaartse trend, waarbij veel goudmijnaandelen op volle toeren draaien.

De aandelenkoers van Agnico Eagle is dit jaar met 113% gestegen, terwijl andere topmijnbouwbedrijven zoals Barrick Gold, Newmont en Zijin Mining met meer dan 134% zijn gestegen. Deze aandelen hebben het beter gedaan dan goud, omdat beleggers een sterk rendement verwachten.

Er zijn echter risico's verbonden aan het kopen van de GDX ETF op het recordniveau. Het eerste grote risico is dat goud de komende maanden een terugval zou kunnen ondergaan als beleggers winst beginnen te boeken.

Een ander risico is dat goudmijnbedrijven niet altijd de beste allocators van kapitaal zijn geweest. Een goed voorbeeld is toen goudmijnaandelen met meer dan 79% daalden van het hoogste niveau in 2011 tot het laagste punt in 2015. In een nota vertelde een analist aan de FT dat:

"Er is veel waarde vernietigd. In het geheugen van beleggers is het nog vers. De fouten die deze bedrijven in de vorige cyclus hebben gemaakt, en enige scepsis, zullen die fouten opnieuw gebeuren?"

Het andere risico is dat de aanhoudende stijging van de goudprijs ook te wijten is aan de sluiting van de overheid, die de activiteiten in Washington heeft beïnvloed. Als zodanig bestaat er ook een risico op een omkering wanneer de shutdown eindigt.

GDX ETF aandelen | Bron: TradingView

Technische gegevens suggereren ook dat de GDX ETF zich de komende weken zal terugtrekken. Ten eerste is het fonds sterk overbought geraakt, aangezien de Relative Strength Index is gestegen naar 83 en de Stochastic Oscillator naar bijna 100. Ook nadert het aandeel het overboughtniveau van de Murrey Math Lines-tool.